Rohkem märke selle kohta, et majandusnarratiivis võib toimuda suur nihe

See postitus avaldati algselt saidil Tker.co.

On rohkem tõendeid selle kohta, et majanduslik narratiiv võiks olla läbimas suurt nihet.

Juba kuid oleme elanud majanduses, milles suur nõudlus on rahuldatud mahajäänud pakkumisega, mis põhjustab inflatsiooni inflatsiooni järsu tõusu. Näib, et oleme nüüd liikumas faasi, kus nõudluse kasv jahtub ja tarneahelad leevenevad, mis peaks inflatsiooni alanema.

Rahvaloendusbüroo andmetel vabastati kolmapäeval, tellimused mittekaitseotstarbeliste kapitalikaupade jaoks, välja arvatud õhusõidukid – aka tuum capex või äriinvesteeringud – tõusid aprillis 0.3% rekordilise 73.1 miljardi dollarini.

Kuigi 0.3% kasvumäär tähistab aeglustumist võrreldes märtsi 1.1% määraga, on see aeglustumine teretulnud uudis sellistele inimestele nagu Föderaalreserv. tegutseb aktiivselt majanduskasvu jahutamise nimel oma püüdlustes inflatsiooni alandada.

"See on kooskõlas meie seisukohaga, et kõrgemate intressimäärade mõjul majandustegevus pigem taandub, kui murdub," ütles USA kapitalimajanduse vanemökonomist Michael Pearce kolmapäeval.

Core capex kasv esindab a tohutu majanduslik taganttuul. Ja asjaolu, et see kasvab jätkuvalt, ehkki aeglustuvas tempos, on hea märk kogu majanduse kasvu kohta.

Järgi S&P Global Flash USA tootmise PMI Kolmapäeval avaldatud aruande kohaselt on need esilekerkivad majandustrendid jätkunud ka maikuusse. Täpsemalt langes koondtoodangu indeks mais nelja kuu madalaimale tasemele, 53.8 punktile. Selle indeksi puhul näitab iga näit üle 50 kasvu ja seega viitab kahanev arv kasvu aeglustumisele.

"Kasv on pärast märtsis saavutatud haripunkti aeglustunud, eriti teenindussektoris, kuna pärast majanduse taasavamist pärast Omicroni laine kahanemise märke oli ummistunud nõudlus," ütles S&P Global Market Intelligence'i peaökonomist Chris Williamson. kirjutas kolmapäeval.

Tarbijate kulutuste kasv jahtub, kui liigsed säästud ära võetakse

Kasv näib jahtuvat ka tarbijarindel.

Lugu jätkub

Vastavalt BEA aruanne Reedel avaldatud andmetel kasvasid isiklikud tarbimiskulutused (st tarbimiskulutused) aprillis eelmise kuuga võrreldes 0.9% uutele rekordtasemetele. See oli aga hea aeglustumine võrreldes märtsi 1.4% kasvutempoga.

Kulutused tulid säästmismäärana (st sissetulekute ja kulutuste vahe) langes madalaimale tasemele alates 2008. aasta septembrist.

Kuigi see areng iseenesest on murettekitav, tuleb see pärast seda, kui tarbijad veetsid rohkem kui kaks aastat kogudes üle 2 triljoni dollari liigset säästu.

"Tundub, et leibkonnad on söönud pandeemia varasemates etappides kogunenud ülemäärast säästmist, et suurendada tarbijate kulutusi viimastel kuudel," kirjutas JPMorgani ökonomist Daniel Silver reedeses märkuses.

Nagu oleme TKeris sageli arutanud, kujutavad need liigsed säästud a tohutu majanduslik taganttuul. Mõnda aega võiks selle üle vaielda see süvendas inflatsiooni. Aga nüüd tundub, et on kulutuste suurendamine, kui majandus aeglustub.

Uudised aeglustumise kohta on mitte just selline asi, mis nõuab pidulikku tooni. Aga see on täpselt selline asi, mis peaks aitama inflatsiooni langetada.

Rohkem märke tarneahelate leevenemisest

S&P PMI aruanne viitas ka päevavalgusele katkenud tarneahelad.

„Eelkõige tootjad teatavad, et tootmisvõimsust piirab siiski jätkuvalt tarnepuudus need kitsaskohad näitasid veelgi julgustavaid leevenemise märke,“ ütles S&P Williamson (rõhutus lisatud).

Samuti oleme mõnda aega kuulnud laevadest, mis seisavad tühikäigul väljaspool sadamaid ja ootavad lossimist.

"USA sadamaandmed viitavad mahajäämuse vähendamisele," ütles JPMorgani majandusteadlased kirjutas Eelmine nädal. "Märkimisväärsed näited on Los Angelese ja Long Beachi sadamad, mis töötlevad umbes 40% kogu impordist USA-sse."

Ja see ei ole ainult merevedu, mis on lõdvestunud. Tundub, et ka kaubavedu on lõdvenemas.

BofA 19. mail lõppenud nädala veoautode saatjate uuringu kohaselt on kaubasaatjatel palju lihtsam läbilaskevõimet kindlustada (kõrgeim tase alates 2020. aasta juunist).

Kahjuks võib vähemalt osa neist tarneahelate lõdvenemise märkidest seletada kaupade nõudluse vähenemisega. Aga jällegi, see on dünaamika, mis peaks inflatsiooni leevendama.

Veel märke tööturu jahenemisest

Bloomberg teatas see tehniline suurärimees Microsoft aeglustas töötajate palkamist oma Windowsi, Office'i ja Teamsi ettevõtetes.

PayPal koondas 83 töötajat oma peakorteris San Joses.

Need on anekdoodid. Kuid arengud on kooskõlas Föderaalreservi eesmärgiga inflatsiooni võrra jahutada esmalt tööturu jahutamine.

Telli nüüd

Märgid, et inflatsioon saavutas haripunkti

Eelmisel kuul ma kirjutas selle kohta, kuidas majandusteadlased üldiselt ütlesid, et inflatsioon – mõõdetuna aasta-aastalt hinnatõusina – oli saavutanud haripunkti.

Reedel saime rohkem tõendeid, mis kinnitavad, et see võib nii olla.

. põhiline PCE hinnaindeks Föderaalreservi eelistatud inflatsiooninäitaja tõusis aprillis 4.9% võrreldes aastatagusega. See on väiksem kui märtsis 5.2% ja veebruaris 5.3%.

Kuupõhiselt on PCE põhihinnaindeks viimase kolme kuu jooksul tõusnud jahedalt 0.3%.

Inflatsioonivõitu on veel liiga vara nõuda

"Paljud on maininud märtsi inflatsiooni kõrgpunktina ja otsivad inflatsiooni, et siit jahtuda," Grant Thorntoni peaökonomist Diane Swonk. ütles reedel.. „Me ei ole nii veendunud, võttes arvesse riske, millega Ukraina sõja ja Hiina sulgemiste tõttu ikka veel silmitsi seisame. Mõlemal juhul on oluline märkida, et igal jahutusel on kõrge põrand. Nii üld- kui ka põhiindeksid jäävad Föderaalreservi 2% eesmärgist tunduvalt kõrgemale.

Tõepoolest, inflatsioonil on 2% pealt 4.9%ni jõudmiseks veel pikk tee käia.

Ja nii, me peame sissetulevatel andmetel silma peal hoidma, et näha, kas majandusnarratiivis on tõepoolest käimas suur nihe.

-

Veel TKerilt:

Tagavaade ?

? Aktsiad tõusevad, lõpetades 7-nädalase kaotusteseeria: S&P 500 tõusis eelmisel nädalal 6.6%, lõpetades seitsmenädalase kaotusteseeria. See oli suurim ühe nädala tõus alates 2020. aasta novembrist. Indeks on nüüd 13.3 miinuses% 3. jaanuari sulgemiskõrgust 4796.56, kuid 6.6% kõrgemal kui 19. mai sulgemise madalaim punkt 3,900.79. Turu volatiilsuse kohta lisateabe saamiseks lugege see ja see. Kui soovite lugeda karuturgude kohta, lugege see.

? Ettevõtete siseringid ostavad oma ettevõtte aktsiaid: JPMorganilt: „…ettevõtete siseringid on enamikus sektorites mittekonsensuslikul arvamusel ja ostavad aktiivselt langust, kusjuures siseringi ostjate ostuaktiivsus ulatub 1 STDev võrra üle trenditaseme.“

? Hüpoteeklaenude intressimäärad on endiselt kõrged, kuid märkige alla: 30-aastase fikseeritud intressimääraga hüpoteeklaenu keskmine intressimäär langes 5.10%-le eelmise nädala 5.25%-lt. Siin on Freddie Mac: “Hüpoteeklaenude intressimäärad langesid teist nädalat järjest mitmekordse majanduse vastutuule tõttu. Hoolimata hiljutisest intressimäärade aeglustumisest on eluasemeturg selgelt aeglustunud ning aeglustumine kandub ka teistesse majandussegmentidesse, näiteks tarbimiskulutustesse kestvuskaupadele.

? Uute kodude müügi madalseis: vastvalminud kodude müük langes eelmise kuuga võrreldes 16.6%, aastamäärani 591,000 XNUMX ühikut. Loendusbüroo andmed.

? Tarbijate sentiment langeb: Michigani ülikool tarbijate meeleolu indeks langes mais 58.4-ni, selle madalaim tase alates 2011. aasta augustist. Uuringust: "Hiljutine langus oli suuresti tingitud jätkuvatest negatiivsetest seisukohtadest eluaseme ja kestvuskaupade praeguste ostutingimuste kohta, samuti tarbijate majanduse tulevikuväljavaadetest, mis on peamiselt tingitud murest inflatsiooni pärast."

Pidage meeles, et meeleolu halveneb ei ole kaasnenud kulutuste vähenemisega viimastel kuudel. Sentimentide kohta lisateabe saamiseks lugege see.

? Inimesed teevad asju: Alates Yahoo Finance'i Emily McCormick: „Neljapäeval tõstsid nii Southwest Airlines kui ka JetBlue oma kvartalijuhiseid, viidates suurele nõudlusele, mis on suundumas kriitilise suve reisihooajale. Mõlemad ülespoole muudatused tulid vaid nädalad pärast seda, kui ettevõtted esitasid eelmisel kuul oma prognoosid.

See järgneb United Airlinesi sarnasele teatele Eelmine nädal. Kokkuvõttes on ilmne, et inimesed keelduvad oma elu ootele panemast.

Teed üles?

Ameerikas on töönädal. Kolmapäeval toimub aprilli töökohtade ja tööjõu voolavuse uuring ning reedel aprilli tööhõivearuanne. Tööhõive kasv on olnud väga tugev ja rekordiliselt palju tööpakkumisi on võimaldanud töötajatel teenida kõrgemat palka.

Samas on iga töötu kohta ligi kaks vaba töökohta. See häid uudiseid süüdistatakse kõrges inflatsioonis, mis on halb, mis on see Fed kavatseb sellega toime tulla rangema rahapoliitikaga.

USA finantsturud on esmaspäeval mälestuspäeva tõttu suletud.

Sam Ro on Tker.com-i asutaja. Jälgige teda Twitteris aadressil @SamRo.

Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid

Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja YouTub