Mike Smerklo, Next Coast Ventures

See artikkel on osa artiklist „Navigeerimine 2023. aasta VC maastikul”, kus varem esines Greg Baker Vilistlaste ettevõtmised, Bascom Venturesja Towerview Ventures. Eelmise osa vaatamiseks klõpsake siinja jälgige Brian Penicki saidil Forbes.com, et saada rohkem ekspertintervjuusid tippinvestorite ja ettevõtjatega.

Järgmise osa jaoks intervjueerib Brian Penick Mike Smerklot Next Coast Ventures Austinis, TX. Kui Next Coast keskendub peamiselt idufirmade A- ja B-seeria rahastamisele, kusjuures tšekid jäävad tavaliselt vahemikku 5–15 miljonit dollarit, on nad osalenud mõnes investeerimisetapis, mille eesmärk on edaspidi rahastada. Next Coasti portfell sisaldab Everly Health, Hoiatusmeedia, Ikoonide tehnoloogia, Galileo tervis, ja paljud teised. Enne Next Coasti kaasasutamist töötas Mike Silicon Valleys koos Marc Andreesseni ja Ben Horowitziga LoudCloudis, suurendas piletimüügifirma ServiceSource 35 töötajalt IPO-ni, töötas investeerimispankurina ja teenis CPA. Mike on ka raamatu autor Härra ahv ja mina: tõeline ellujäämisjuhend ettevõtjatele, idufirmade kogukonna lemmik.

Brian Penick: Praegusel turul on erinevaid vaatenurki. Kas teie ettevõte on teie strateegiat kohandanud?

Mike Smerklo: Kõik meie partnerid on kogenud Dot Com mull 1990. aastate lõpust ja Suur langus 2008. aastast, nii et oleme tsükleid varem näinud ja meil on hea perspektiiv. Selle tulemusena on meil olnud põhimõttelisem ülevaade sellistest valdkondadest nagu brutomarginaal, sissemakse marginaal, soetusmaksumus ja sarnased punktid. Narratiiv, mida teised on viimastel aastatel ja COVID-i kaudu edasi lükanud, oli see, et sellel oli vähem tähtsust, kuid me ei mõistnud seda kunagi ja hoidsime lihtsalt oma tähelepanu.

Üks asi, mida me kulutame rohkem Praeguse portfelliga tegelemine ja uute investeeringute vaatamine on tulevane finantseerimisrisk, mis peaks olema kõigi jaoks tõeline osa. Viimased neli-viis aastat ei pidanud ettevõtjad tulevaste finantseerimisriskide pärast nii palju muretsema – kapitali oli nii palju ja mõtteviis oli nii andestav, et seni, kuni sa tegid oma tippliini, järelkapitali saamine praktiliselt kindel. Kuid see on muutunud ja ma arvan, et ettevõtjad peavad selle fakti uuesti üle vaatama ja meie investoritena teeme sama.

Penick: Kas saate rääkida oma hoolsusmenetlusest ja sellest, kas see on viimastel aastatel muutunud?

Smerklo: Oleme suhteliselt väiksem temaatiliste investorite ettevõte, seega on oluline keskendumine meie põhivaldkondadele ja huvipakkuvatele tööstusharudele. Vaatleme eristamist ja lahendusi. Finantsmõõdikud on alati olnud meie analüüsi nurgakivi. Lõppkokkuvõttes on suurem osa meie tuludest olnud hämmastavate talentide toetamine, mis kõlab lihtsalt, kuid suur osa meie hoolsusest on alati olnud seotud ettevõtja visaduse, keskendumise ja kogemustega. See on meid hästi teeninud, seega tugevdame praegu oma põhimõtteid.

Ma pole piisavalt tark, et aru saada, mis saab ChatGPT, kuid on palju tõeliselt nutikaid ettevõtjaid, kes seda teevad, ja me tahame neid nii hästi kui võimalik toetada. Ma tean, et see kõlab veidi klišeena, kuid olen lugenud, kus riskiinvestorid võtavad oma portfelli edu eest liiga palju krediiti, ja ma arvan, et see on väga täpne. Aitame strateegiliselt, anname kapitali ja oleme toeks nii palju kui võimalik, kuid edu tuleb päeva lõpuks ettevõtjast.

Penick: Kui fond hõlmab aeg-ajalt Seed-vooru kuni ajaloolisematesse A- ja B-seeriatesse, kas rahastate esmakordseid asutajaid ja kas see strateegia on viimastel aastatel muutunud?

Smerklo: Ma ütleksin, et suurem osa meie investeeringutest tehakse esmakordsetes ettevõtjates. Minu nali on see, et saate seda teha üks kord, kui teete seda õigesti. Michael Dell [Dell, Inc.] asutas ainult ühe ettevõtte, mis on suurepärane näide. Kindlasti arvan, et edukas olemine on pigem vaimne aspekt, mis minu jaoks on raamat arutab. Milline on ettevõtja mõtteviis? Kas neil on selles valdkonnas kogemusi, mis näitavad nende visadust? Ausalt öeldes saate kellegagi kohtudes üsna kiiresti palju öelda ja mõned omadused tulevad esile, näiteks parfüüm, millele ma keskendun. Selliseid asju nagu turu suurus, põhiökonoomika, häired ja lahenduse olemus saab kõiki katsetada ja mõõta, kuid suurem osa meie hoolsusest ettevõtja suhtes on nendes muudes valdkondades.

Penick: Milliseid parimaid nõuandeid saate praeguses kliimas idufirmadele pakkuda?

Smerklo: Üks kõige olulisemaid asju on enne esitlemist oma investorite kohta uurida. Veenduge, et neil oleks kapitali kasutuselevõtuks ja nad ei oleks a zombie fond. Teiseks, ärge eeldage, et olete täiesti ainulaadne – see on konkurentsitihe maailm ja mõned inimesed ei pruugi olla nii erinevad, kui nad arvavad. See on lihtne nõuanne, kuid minge väljakule ja mängige kuradi advokaadi rolli. Küsige, miks see ei tööta? Mis on konkurentsimaastik? Kuidas ma inertsiga võitlen?' Leian, et liiga paljud ettevõtjad räägivad sellest, kui suurepärased nad on, teadvustamata väljakutseid, millega nad võivad silmitsi seista. Parem ütleksite mulle, miks see on raske, mille pärast te muretsete ja miks kardate, et see ei pruugi põgenemiskiirust saavutada. Kummalisel kombel näitab see mulle rohkem teie kui ettevõtja taiplikkust, kui see, et turg on suur.

Penick: Mulle öeldi varakult raha kogumise ajal, et iga investor otsib põhjust "ei" ütlemiseks ja peate neid veenma vastupidises. Kas olete selle väitega nõus?

Smerklo: No jah ja ei. Ma otsin põhjust, miks öelda ei, see on tõsi. Kuid see, kui ütlen mulle mõned põhjused, miks ma peaksin "ei" ütlema, on tegelikult kasulik. See näitab, et teil on kogemusi. Mul oli kaks päeva tagasi ettevõtja, kes minu arvates lahendas tõeliselt keerulist probleemi. Ma ütlesin: "See tundub tõesti raske olevat," ja nad vastasid: "Ei, see saab olema lihtne." Kas te pole nii erinev, kui ma arvasin, või ei mõista te võitlusi, millega silmitsi seisate. Rääkige mulle ettevõttest, kus mõne asutaja lugu algab sõnadega "Jah, ja see oli lihtne – ma lihtsalt mõtlesin selle välja ja see oli edukas." Võib olla Beanie Babies 30 aastat tagasi?

Penick: Millist parimat nõu saate praeguses kliimas VC-dele/LP-dele pakkuda?

Smerklo: Tuleviku rahastamisrisk on reaalne. Kui vaadata tagasi viimasele neljale või viiele aastale, siis oli üsna lihtne istuda ingelinvestori õhtusöögi ümber, kuhu keegi investeeris raha, ja siis läheb võidusõitudeks. See stsenaarium võib siiski juhtuda, kuid ettevõtte sulgemise oht on palju suurem ja sellega tuleks arvestada. Tulevikuplaanidele ja riskidele mõtlemine on praegu tõesti väga oluline.

Penick: Mis saab teie eksperdiarvamuse põhjal sel aastal? Kas usute, et majanduslangus on tulemas? Mida tähendab teie ennustus nii ettevõtjatele kui ka investoritele?

Smerklo: Ma arvan, et see saab olema loid ja taastumine võtab kaua aega. Ma võrdlen seda eluasemeturu nihkega, kus nullimiseks ja kauplemiseks või hüppe lukustamiseks ja turule naasmiseks kulub kolm aastat. Ma arvan, et oleme millegi sarnase varajases staadiumis. Kui olete olemasolev ettevõte, on selle toimimine väga keeruline ja peate taluma palju pingeid. Investorid on praegu ülimalt ettevaatlikud, täpselt vastupidine sellele, kus nad olid 18 kuud tagasi. Ma arvan, et me oleme just keset tagasilöögi, mis mulle, muide, meeldib. Kahe aasta tagune seisukoht oli, et raha ei saa kaotada, nii et sa oleks hull, kui raha tööle ei paneks. Nüüd on seisukoht, et võite kaotada kapitali, kuid investoreid viib edasi just see, kui palju ei tohi kaotada.

Aitäh Mike Smerklole Next Coast Venturesist tema aja ja vaatenurga eest. Jälgige mind saidil Forbes.com, et saada rohkem artikleid minu sarjast „Navigeerimine 2023. aasta VC maastikul”.

Juriidiline vastutusest loobumine: olen riskikapitalifirmade partner VALJUV Pealinn ja Pärand meelelahutusettevõtted. Ajakirjandusliku aususe huvides ei lisanud ma oma seisukohta kolleegide vastustesse, et see artikkel jääks erapooletuks.

Jälgi mind puperdama or LinkedInja cühenda minu kaudu veebisait.