(Bloomberg) – Tööstusmetallide puhul on käes halvim kvartal pärast 2008. aasta finantskriisi, kuna hindu löövad majanduslanguse mured. Vask, suur majanduslik kellamäng, on nelja kuu taguse rekordilise rekordiga karuturul rikošeti teinud, samal ajal kui tina kukkus oma halvimal nädalal pärast 21. aastate kriisi Londoni kauplemise neljaks aastaks 1980%.
Enim loetud Bloombergist
See on dramaatiline pööre võrreldes viimase kahe aastaga, mil metallid tõusid lukustusjärgse optimismi, inflatsiooniennustuste ja tarnehäirete lainele. Nüüd on inflatsioon käes ja tarned on endiselt kitsad. Kuid hinnad langevad, kuna mure tööstustegevuse aeglustumise pärast peamistes majandustes haakub nõudluse langusega Hiinas.
Sellise metalli nagu vase puhul tähendab selle kasutamine kõiges alates rasketööstusmasinatest kuni täiustatud elektroonikani, et turg on tihedalt seotud majanduslike muutustega ning taandumine märgib toormeturgude signaali, et jõupingutused hindade kontrolli alla saamiseks on saavutanud mõningaid edusamme. Meeleolu metallide osas on halvenenud isegi siis, kui Hiina Covid-19 blokeeringud hakkavad leevenema ja on märke, et sealsed kauplejad ennustavad, et vase hind langeb veelgi.
"Isegi kui Hiina taastub teisel poolel, ei suuda ta üksinda hindu uutele tippudele tõsta – see vanus on möödas," ütles BOCI Global Commoditiesi toorainestrateegia juht Amelia Xiao Fu telefoni teel. London. "Kui teised suuremad majandused liiguvad majanduslanguse poole, ei kasva ka Hiina erakordselt kiiresti."
Hiina tootmisaktiivsus juba kahaneb ning S&P Globali mõõdikud näitasid neljapäeval esimest korda kahe aasta jooksul Euroopa tootmistoodangu vähenemist, samas kui USA toodang langes 23 kuu madalaimale tasemele. Sellegipoolest viitab vase ja muude tööstuslike metallide kiireneva müügi ulatus sellele, et investorid panustavad lähinädalatel nõudluse palju järsemale langusele.
Vask saavutas reedel Londoni metallibörsil 16 kuu madalaima taseme, 8,122.50 dollarit tonni kohta, kusjuures juunis langes vask 11% võrra, mis on viimase 30 aasta üks suurimaid igakuisi kahjumeid. Metallid alumiiniumist tsinkini on samuti langenud ning Bloombergi tööstusmetallide spot alamindeks langeb selles kvartalis 26%, mis on suurim langus alates 2008. aasta lõpust. Tina on märtsikuu tipust enam kui poole võrra langenud.
Metallid on saanud suurema löögi kui teised toorained, nagu põllukultuurid ja energia, mille tarneid ja kaubandust on Venemaa sissetung Ukrainasse tugevamini mõjutanud. Bloomberg Energy Spoti alamindeks on alates märtsi lõpust tõusnud 10%, samal ajal kui vastav põllumajandusindeks langes 9.7%.
Ometi seisavad vase ja mitmete teiste metallide turud endiselt silmitsi kõigi aegade rangeimate tarnetingimustega. Kuna varud globaalselt vähenevad ja märkimisväärsetest uutest pakkumistest on vähe märke, hoiatasid isegi kindlad vaskpullid nagu Goldman Sachs Group Inc., et pinge leevendamiseks võib osutuda vajalikuks nõudluse hävitamine.
Tööstusmetallide murrang algas selle kuu alguses pärast seda, kui Föderaalreserv tõstis intressimäärasid 75 baaspunkti võrra ja hoiatas, et tema jõupingutused ohjeldamatu inflatsiooni taas kontrolli alla saada võivad põhjustada majanduslanguse. Kuid müük kiirenes eelmisel nädalal isegi siis, kui teiste turgude investorid hakkasid hindama Fedi intressitõusutsükli varasemas lõpus.
Föderaalreserv on hoiatanud, et tal on vähe mõju pakkumisepoolsetele teguritele, mis on põhjustanud kaupade, nagu toornafta, tõusu, samas kui nõudlus oluliste kaupade, nagu bensiin ja toit, järele jääb tarbijate rahandusele avaldatava surve kasvades vastupidavaks.
Föderaalreservi intressimäärade tõstmine võib aga avaldada palju vahetumat mõju suvalistele kulutustele, mis võib potentsiaalselt lõpetada metallinõudluse buumi sellistes valdkondades nagu kinnisvara, autode tootmine ja kestvuskaubad. Kuna tootjad seisavad silmitsi kasvavate laenukuludega, kasvavad nõudluse riskid ka sellistes valdkondades nagu ehitus- ja tööstusmasinad, mis moodustavad suure osa üldisest kasutusest.
Tõendid sentimendi langusest on kõige selgemad Hiina turul, kus avatud huvi Shanghai Futures Exchange'i vaselepingute vastu on järsu hinnalanguse ajal järsult tõusnud. See annab märku, et kauplejad lisavad uusi lühikesi pükse, mitte ei müü tõusuteel. LME kohta näitavad vahetusandmed, et hiljutist langust on rohkem põhjustanud investorid, kes panustavad hindade tõusule, samas kui languspositsioneerimine on olnud suurema osa kuust üldiselt ühtlane.
See võib peegeldada kõhklusi turu vastu kihlvedude osas ajal, mil börsivarud jäävad kriitiliselt madalale tasemele pärast seda, kui varude järsk langus aitas eelmise aasta lõpus kaasa tuua vase hetkehindade ajaloolise tõusu. Niklikarud sattusid märtsis veelgi suuremasse lühiajalisesse pigistusse, samal ajal kui tsingiturul on tulemas uus tarnekriis pärast seda, kui kergesti kättesaadavad LME varud langesid eelmisel nädalal rekordiliselt madalale.
Praegu ajavad vase ümber valitsevad majanduslanguse riskid üldised investorid eemale, ütles BOCI Fu.
"Mõned nn turistid on otsustanud, et tahavad esialgu välja tulla ja kauplemisperspektiivist on see mõistlik, kuid põhimõtteliselt on need turud endiselt väga pingelised."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/metals-haven-t-crashed-hard-074805643.html