Tohutu inflatsiooni aastal – mida pole nähtud alates 1980. aastate algusest – Costco (HIND) oli soe kallistus miljonitele lojaalsetele liikmetele, hoides hinnad kõigele alates toidust kuni bensiinini võimalikult madalal, täpselt samal ajal, kui konkurendid agressiivselt hindu tõstsid.
Samuti kallistas see soojalt oma fänne Wall Streetil, andes suurepäraseid tulemusi sama poe müügi märkimisväärsest tõusust aktsiahinnale, mis saavutas S&P 500 parima (^ GSPC) indeks. Rääkimata selle 222.7 miljardi dollari suurusest müügist oktoobris lõppenud eelarveaastal, kasvades ilmatu 16 protsenti.
Selle ja muu eest – sealhulgas Costco jätkuva staatuse eest ühe riigi parima tööandjana – nimetasime Washingtonis asuva Issaquahis asuva laohoone meie 2022. aasta ettevõtteks.
Kui oli üks ettevõte, kes võiks öelda, et hinnatõus pole negatiivne, siis oli see Costco. The 2022. aasta suur inflatsioonipuhang asetas Costco 842 ülemaailmset poodi otse tähelepanu keskpunkti, pakkudes 39-aastasele jaemüüjale järjekordset võimalust esitleda investoritele ja liikmetele oma madalate hindadega liidrikotte.
Mõelge Cephasele Sund Californiast Los Angelesest. Costco kaardiomanik, kes armastab mahetooteid, ütleb, et ostis tavapärastes toidupoodides enne 2022. aastat, kuid hüppeliselt tõusvad hinnad peatasid paljud neist ekskursioonidest. "Kui mahetoodang toidupoodides on peaaegu kaks korda suurem kui Costcos, näete (näete), kus säästud kiiresti lisandusid," ütles Sund.
Sund ja teised kliendid, kellega rääkisime, ütlesid peaaegu sama: Costco on usaldusväärne jaemüüja, kes oli kogu väljakutseterohke majandusaasta seljataga. (See peaks teile midagi ütlema.)
Kuidas? Kuna selliste kaupade nagu hambapasta ja munad kallinesid, tõstis Costco enamikul juhtudel viimasena hindu oma koobastes 146,000 XNUMX ruutjalga kauplustes, selgitas Jefferiesi jaemüügianalüütik. Corey Tarlowe. "Ettevõte on hinna suhtes väga range ja ma arvan, et see ilmneb tema vankumatust pühendumisest 1.50-dollarise hot dogi ja sooda kombinatsioonile, konkurentsivõimelistele gaasihindadele ja 4.99-dollarise keedukanadele," selgitas Tarlowe.
Näide: kui gaasihinnad tõusid suvel rohkem kui 5.00 dollarit gallonist, Costco nägi sadade USA bensiinijaamade juures liinid välja maanteedele. Miks? Ettevõte jäi hulgimüüjana truuks oma DNA-le ja hoidis gaasihinnad linna madalaimal tasemel. Tarlowe ütleb, et Costco gaasihinnad on tavaliselt olnud 0.25–1.00 dollarit gallonist odavamad kui järgmisel lähimal konkurendil. (Tanklarakendus GasBuddy ütles, et Costco oli odavaim tankla üleriigiliselt juba viiendat aastat järjest. )
Costco hoidis joont ka muul viisil.
Kui Walmartile kuuluv Sam's Club tõstis septembris liikmehindu 5–10 dollari võrra, püsis Costco kindel. Execs ütles, et praegu pole õige aeg maksustada tarbijaid, kes tegelevad jooksva inflatsiooniga. (Sam’s alistas Costco hot dogi/joogi kombinatsiooni 12 sendi võrra. Sa ei saa neid kõiki võita.)
Kõik need klientide soojad kallistused olid lihtsalt Costco Costco, ütles kauaaegne tegevjuht Craig Jelinek Yahoo Finance'ile eksklusiivses intervjuus Washingtonis Lake Stevensis avatavas uues klubis.
"Esiteks arvan, et meil on väga vedanud. Meil on suurepärased töötajad ja iga ettevõte on täpselt nii hea, kui kõik tema ümber,” ütles Jelinek, kes on olnud ettevõttes peaaegu ajast, mil Jeffrey Brotman ja Jim Sinegal asutasid 1984. aastal. "Oleme visalt vastu pidanud ja meil on väga hea meel, et oleme suutnud hankida kaupu ja jätkuvalt luua väärtust oma liikmetele ning kasvatada oma liikmebaasi ja suurendada müüki."
See ei ole üllatus jaemüüja kauaaegsetele jälgijatele Wall Streetil.
Goldman Sachs ' Kate McShaneNäiteks on Costcot aastaid katnud. Ta selgitas, et ettevõtte keskendumine madalatele hindadele ja suurepärasele tegevusele on jaemüüja kangasse sisse söövitatud ning on ettevõtet aastaid hästi teenindanud nii headel kui ka halbadel aegadel. "Saage see tehtud" mõtteviis pärineb ettevõtte kaasasutajatest Jim Sinegalist ja Jeffrey Brotmanist, kes lõid lihtsa õhkkonna, mis asetas liikme keskmesse.
"Nad on kindlasti ühed paremini juhitud ja oma klassi parimad jaemüüjad," ütles McShane. "Me pole tingimata nii üllatunud, et Costco on mõne makromajandusliku dünaamika tõttu turuosa võitnud."
Eksperdid, nagu McShane, usuvad, et Costco on pandeemia ajal saavutanud toiduturu märkimisväärselt, peamiselt tänu oma populaarse Kirkland Signature kaubamärgi all kvaliteetsete omamärgistatud toodete müümisele.
Siin on mõned aasta ettevõtte väärilised (ja Wall Streetile meeldivad) esiletõstmised möödunud aastast:
Costco sama poe müük on ületanud tavapäraseid konkurente
Costco USA sama kaupluse müük 30. oktoobril lõppenud üheksa nädala jooksul kasvas 10%. Võrdluseks, kolmanda kvartali sama poe müük allahindlustele Walmart (WMT) USA ja sihtmärk (TGT) tõusis tunduvalt aeglasemalt, vastavalt 8.2% ja 2.7%. Costco laokonkurentide vastu on hiljutised müügikasvu trendid rohkem kooskõlas. Idaranniku laoklubi rivaal BJ's Wholesale (BJ) kasvas kolmandas kvartalis sama kaupluse müük 9.7%. Sama poe müük Walmarti Sam's Clubis kasvas kolmandas kvartalis 10%. Kuid arvestades, et Costco on palju suurem kui Sam's, mille müük on umbes 59 miljardit dollarit, on need sama poe müüginumbrid muljetavaldavad.
Costco peamistes tegevusnäitajates oli edukas aasta
28. augustil lõppenud eelarveaastal kasvas Costco sama kaupluse müük 14.4%; USA liikmetele 93% pikendamise määr; 7.3 miljoni liikme lisandumine; ja puhaskasumi marginaalide kerge tõus (võit hüperinflatsioonikeskkonnas). Samal ajal ulatus sularaha kogusumma 11.1 miljardi dollarini, mis moodustab 34% käibevarast.
Vaatamata 12-kuulisele tugevale majandustulemusele on aktsia tänavu 13. detsembri seisuga langenud 2%, kuid see ületab siiski S&P 500 paari protsendipunkti võrra. Pole paha aastal, mil valitsesid karuturud.
"Me oleme tõesti äärmuslik väärtuspakkumine," rääkis Costco üle 30-aastane finantsjuht Richard Galanti Yahoo Finance'ile laokeketi finantsedust silmatorkava inflatsiooniaastal.
Kuid nagu iga teine jaemüüja, varitseb alati ebakindlus.
Analüütikud väidavad, et Costco sageli suhteliselt "kallis" hinna-kasumi suhe - mis peegeldab tema aastatepikkust stabiilset ja tugevat finantsseisu - nõuab, et ettevõte oleks igal sammul täiuslik.
„Võin teile öelda, et Costco hindamine tekitab mõnes inimeses ängi, sest nende hind on turul nii suur. Nad on Walmarti ja teiste suurte kastide jaemüüjate ees nii suure preemiaga, et mõned inimesed ei saa täielikult aru, miks või nad ei suuda nendevahelist lõhet ületada, ”ütles Goldmani McShane.
Costcol ei olnud täiuslik november, kuna sama poe müügikasv jahenes võrreldes oktoobriga, teatas ettevõte 30. novembril. Investorid karistasid sageli teflonivarusid kohe, kuna 2023. aasta toob kaasa müügi edasise aeglustumise.
Teine metsik kaart 2023. aastal on liikmemaksud. Costco võib neid tõsta pärast aastatepikkust liini hoidmist, valmistades Wall Streeti suureks pettumuseks. See muidugi suurendaks tulusid ja kasumit, kuid võib ka mõne lojaalse, endiselt inflatsioonist väsinud kliendi välja lülitada.
Costco viimane liikmemaksu tõstmine algas 1. juunil 2017. Laoklubi tõstis Gold Stari liikmemaksu (Costco algtaseme liikmemaksu) 5 dollarilt 60 dollarile ja juhtkonna liikmemaksu (pakub 2% soodustust kvalifitseeritud ostude ja muude hüvede eest) suurendati. $10 kuni $120 võrra.
"Ma arvan, et kuulete sellest järgmises (tulu)kõnes midagi tõenäoliselt kuue kuni 12 kuu pärast ja on üsna tõenäoline, et kuuleme sellest midagi vähemalt järgmise tulu kohta. helista," ütles Jefferiesi analüütik Tarlowe. Tema hinnangul võib liikmemaksu tõus suurendada Costco tulude kasvu "keskmise ühekohalise protsendimäära võrra". Costco härg, ta ei usu, et selline tõus on jaemüüja niigi suhteliselt kallite aktsiate alla hinnatud.
Costco finantsjuht Galanti ütles, et jaemüüja ei ole valmis oma liikmemaksu tõstma, kuid see on midagi, mida ta Wall Streetile selgelt kirjeldab, millal ja kui aeg tuleb. Kasvu toovad kaasa ka 20–25 uue lao avamine aastas ja olemasolevad äritegevuse tõukejõud, lisas Galanti.
Seni pöörab Jelinek sel pühadehooajal hoolikalt tähelepanu tarbijate kulutustele segase majanduse taustal. Jelinek ütleb, et ta on rahul suundumustega äris pühadeaja ostuhooajal, kuid näeb mõningaid hoiatuslippe, mis toovad kaasa ebakindluse 2023. aastal.
"Tead, natuke. Natuke,” vastas Jelinek küsimusele, kas näeb USA-s majanduslangust. “Meie juveeliäri on aeglustunud. Kui vaadata tõeliselt tipptasemel telereid, on nende aeglustumine aeglustunud. Ma arvan, et praegu on inimesed väga-väga väärtusteadlikud. Nad on alati väärtusteadlikud, kuid ma arvan seda praegu rohkem kui kunagi varem.
See, mida 70-aastane Jelinek aga näha võib, on mõne järgmise aasta jooksul väljateenitud pensionile jäämine. Veebruaris edutas Costco Ron Vachrise presidendiks ja tegevjuhiks. Samuti liitus ta Jelineki ja Galantiga Costco direktorite nõukogus.
56-aastasel Vachrisel on Jelineki ja Costco asutajatega sarnane kaupmehe DNA. Ta alustas oma jaemüügikarjääri 16-aastaselt Price Clubis, mis ühines 1993. aastal Costcoga. Yahoo Finance vestles Washingtoni poe avamisel põgusalt Vachrisega – ta oli tõelises kaupmehe vormis, kõndis vahekäikudes ja vestles liikmetega.
Jelinek mängis iga potentsiaalse pensionile jäämise teate vesti lähedal.
"Ütleme asja nii. Ta on [Ron] president. Ja me laseme sellel minna, ”ütles Jelinek, kui temalt pärimise kohta küsiti, ja lisas, et kavatseb mõnda aega olla tegevjuht.
Costco ustavad liikmed ja töötajad sobiksid selle ajakavaga kindlasti hästi.
Rohkem Yahoo Finance Company of the Year 2022 kajastust:
Brian Sozzi, endine Wall Streeti analüütik, on peatoimetaja ja ankur Yahoo Finance'is. Jälgige Sozzit Twitteris @BrianSozzi ja LinkedIn.
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html