(Bloomberg) — Kahekuulise aktsiaralli keskmes on üks suur jõud, mis näitab väsimuse märke.
See on lühikeseks müüjate käitumine, kelle meeletud jõupingutused langevate kihlvedude leevendamiseks tekitasid ostmist, mis lisas 7 triljoni dollari suurusele aktsia ettemaksele õli. Nüüd on ilmnenud tõendid selle kohta, et protsess on hääbumas.
Riskifondid, mis teevad nii tõusvaid kui ka langevaid aktsiapanuseid, lõpetasid sel nädalal enam kui kahe aasta kiireima tempoga aktsiate ostmise, et naasta laenuandjatele, näitavad JPMorgan Chase & Co. peamise maakleri üksuse andmed.
Samal ajal suurendasid Goldman Sachs Group Inc.-i riskifondide kliendid kolmapäeval lühikesi positsioone, kusjuures börsil kaubeldavate fondide vastu tehtud panused tõusid enam kui kahe kuu jooksul enim.
Nihe on teatud tehnilistest vaatenurkadest mõistlik. S&P 500 ei suutnud sel nädalal ületada peamist pikaajalist trendijoont, oma 200 päeva keskmist. Tulemas on hulk potentsiaalselt karme sündmusi, alates keskpankurite iga-aastasest taganemisest Jackson Hole'is Wyomingis kuni valitsuse andmete avaldamiseni tarbijahindade ja tööhõive kohta.
"Riigifondid võivad pidada juunist augustini toimuvat rallit liiga kaugele, liiga kiireks ja nüüd lakuvad nad oma karbonaadi, et saada järjekordset negatiivset külge," ütles Mike Bailey, varahaldusfirma FBB Capital Partnersi uuringute direktor. "Taktikaliselt tunduvad turud praegu pisut nõrgad, kuna investorid hindavad head inflatsiooni ja Föderaalreservi uudiseid."
Morgan Stanley kauplemisüksuse hinnangul on arvutipõhised kauplejad, nagu näiteks trendijälgijad, kes tegutsevad peamiselt futuuriturul, alates turu madalseisust juunis kokku võtnud umbes 100 miljardi dollari väärtuses aktsiaid, kuna paljud läksid esimese poolaasta jooksul pankrotti. tabas järgnev tagasilöök.
Morgan Stanley andmete kohaselt on endiselt palju langevaid positsioone. Kuigi sularahaturul on alates juunist kaetud 50 miljardit dollarit, on lisatud lühikeste pükste netosumma endiselt kõrge, ulatudes sel aastal 165 miljardi dollarini. Lühike huvi üksikute aktsiate vastu on üheaastase vahemiku 84. protsentiilis.
"USA aktsiate lühike baas pole siiski veel puhastatud," kirjutas Morgan Stanley oma märkuses. "Kui lühike finantsvõimendus on endiselt kõrge, on riskifondide lühikeseks tagatiseks rohkem potentsiaali."
Praegu aga võtavad riskifondid veidi hinge. Pärast seda, kui JPMorgani riskifondide kliendid olid viimase kuu jooksul kulutanud langustehingud sellises tempos, nagu viimati nähti pandeemia pullituru alguses, lõpetasid JPMorgani riskifondide kliendid sel nädalal kindlustuse.
Goldmanis suurendasid riskifondid lühikeseks müüki, samas kui lisasid kolmapäeval pikki tehinguid, mis tõi kaasa suurima hüppe brutokauplemisaktiivsuses alates turu madalaimast tasemest juuni keskpaigas. Kuigi lühikeste pükste müük ületas pikki oste suhtega 3:1, saavutas netomüük kolme nädala kõrgeima taseme.
Alpha Theory Advisorsi presidendi Benjamin Dunni sõnul võimendas lühikeste pükste lahtikerimine turgu suvise tuulevaikuse ajal, kuid kogu ettevaatus viitab sellele, et langusrisk on tõenäoliselt piiratud ja see võib luua aluse edasiseks kasuks, kui asjad peaksid paranema.
"Keegi ei usalda rallit," ütles Dunn. "Meil võib olla nõrkusperiood, kuid samas on paljud müüa soovijad juba müünud," lisas ta. "See on olnud probleem sellel turul viimastel kuudel. See pole midagi muud kui positsioneerimine, peaaegu mitte midagi põhjapanevat.
Rohkem selliseid lugusid on saadaval saidil Bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/massive-short-squeeze-behind-stock-131310767.html