Turud näevad 0.75 protsendipunktilist tõusu novembri keskpanga koosolekul

Föderaalreserv (Fed) on oma kolmel viimasel poliitikanõupidamisel teinud mitmeid suuri 0.75 protsendipunktiseid tõuse. Sel oktoobril nad ei kohtu. Nad kohtuvad 1.–2. novembril, teatades oma intressimäära otsuse kolmapäeval, 2. novembril kell 2 EST pressikonverentsi saatel.

Turud näevad praegu võimalust 7 protsendipunktiliseks intressitõusuks 10:0.75 ja 3 protsendipunktiliseks tõusuks 10:0.50. CME FedWatch Tool.

Edasine pingutamine

Fed on viimastel nädalatel selgelt väljendanud, et ta ei ole USA praeguse inflatsiooniga rahul. Samuti ei pea ta praegust rahapoliitikat eriti piiravaks.

Fed jälgib hoolega ka tööpuudust ning seni on USA tööturg suhteliselt kuum. See on oluline, kuna see annab Föderaalreservile rohkem vabadust võidelda inflatsiooniga, ilma et oleks liiga palju muret tööturu mõjutamise pärast.

Viimased kõned

Fed säilitab oma viimastes kõnedes selge inflatsioonivastase võitluse tooni.

Atlanta Föderaalreservi esimees Raphael Bostic teatas 5. oktoobril, et USA majandus on "ikka veel otsustavalt inflatsioonimetsas".

Viimasel Fedi poliitikanõupidamisel 22. septembril ütles esimees Powell järgmist. "Järgnevate kuude jooksul otsime veenvaid tõendeid selle kohta, et inflatsioon on langemas, mis on kooskõlas inflatsiooni taastumisega 2 protsendini. Eeldame, et föderaalfondide intressimäära sihtvahemiku jätkuv tõstmine on asjakohane.

Föderaalreservi asepresident Lael Brainard ütles 7. septembril. „Oleme selles küsimuses nii kaua, kuni inflatsiooni alandamiseks kulub. Seni oleme intressimäära kiiresti tõstnud eelmise tsükli tipptasemele ja intressimäär peab veelgi tõusma.

Mis võiks muutuda

Muidugi teeb Fed alati selgeks, et rahapoliitika on andmetest sõltuv. On mitmeid kaalutlusi, mis võivad Föderaalreservi seisukohta muuta.

Inflatsiooni trendid

Esimene on tõend selle kohta, et inflatsioon on langemas. Enne Föderaalreservi kohtumist ootame veel mitu inflatsiooniaruannet. Seni on Föderaalreserv näinud peamiselt energiakulude kõikumist, mis vähendavad üldinflatsiooninäitajaid, kuid alushinnad, eriti toidu- ja eluasemehinnad, tõusevad jätkuvalt murettekitava kiirusega.

Kahjuks varajased prognoosid tulevaste inflatsiooniväljaannete kohta ei ole nii julgustavad. Siiski on siiski võimalik, et Fed näeb nende aruannete üksikasjades märke hindade aeglustumisest või et prognoosid ei osutu täpseks.

Tööturg

USA tööpuudus on olnud ajalooliselt madal. See on andnud Fed-le vabaduse võidelda inflatsiooniga, kartmata liigset laiemat mõju USA majandusele.

Hiljutised andmed on aga näidanud, et USA vabade töökohtade arv on vähenenud. See viitab sellele, et USA tööturg võib hakata halvenema. See võib tähendada, et Fed peab juhtima riske mõlemalt poolt, soovides taltsutada inflatsiooni, aga ka säilitada majanduskasvu. Kui tööturg nõrgeneb, siis USA majanduslangus muutub suuremaks riskiks.

On ebatõenäoline, et majandusuudised enne Fedi novembri otsust dramaatiliselt nihkuvad.

Dollar

Tugev dollar on sel aastal Fedi aidanud. Tugevam dollar vähendab nõudlust USA ekspordi järele ja muudab ka USA impordi odavamaks. See peaks mõjutama USA inflatsiooni vähendamist, kõik muu on sama. Kui dollar peaks pärast 2022. aasta tugevat tõusu nõrgenema, võib see nõuda Fedilt järk-järgult kõrgemaid intressimäärasid.

Soov oodata ja vaadata

Üks punkt, mida Fedi kõnedes sageli esineb, on see, et rahapoliitika töötab ettearvamatute viivitustega. Fed on 2022. aastal intressimäärade osas äärmiselt agressiivselt liikunud ja jätkab seda tõenäoliselt ka kahel järgmisel koosolekul.

Seetõttu on kuulda hääli, mis nõuavad matkadel pausi tegemist, et paremini analüüsida ja oodata, millal viimaste otsuste mõju on tunda. See on algusaeg. Praegu on soov agressiivselt inflatsiooniga võidelda.

Siiski tasub järgmistel kuudel jälgida, kas teatud poliitikakujundajad kalduvad rohkem ootama ja vaatama, et hinnata paremini viimaste suurte intressimuutuste majanduslikku mõju. Selle kuu septembrikuu Föderaalreservi koosoleku protokollide eelseisev avaldamine võib anda mõningaid varaseid vihjeid selle kohta, kas see ootamis- ja vaatamisperspektiiv on muutumas üha tugevamaks.

Mida oodata

Seega ootavad turud täielikult intressimäärade tõusu 2. novembril, peamine küsimus on, kui palju, kusjuures kõige tõenäolisemaks peetakse 0.75 protsendipunktilist liikumist. Küsimus on siis selles, kuidas Fed näeb intressimäärade liikumist detsembri koosolekul ja 2023. aastasse.

Praegu kahtlustavad turud, et Föderaalreserv hakkab 2023. aastal tõusuteel leevenema. Kui aga inflatsioon jätkub kuumana ja USA majandus tundub suhteliselt jõuline, võib see ootus muutuda. Teisest küljest, kui käes on täielik majanduslangus ja inflatsioon hakkab aeglustuma, on 2023. aasta intressikärped isegi võimalikud.