Turud langevad, kuid sellistel IPO aktsiatel nagu Robinhood ja Coinbase läheb veelgi hullemini

Topline

Vaatamata rekordilistele tehingute lainetele ja tohutule fännamisele, mis viis nende avalike turgude debüütideni, on paljud ettevõtted, kes domineerisid pealkirjades enne esmaseid avalikke pakkumisi viimase kahe aasta jooksul, muutunud selle aasta suurimateks aktsiaturgudel kaotajateks – see on näide investorite kasvust. skeptilisus spekulatiivsete ja sageli kahjumlike ettevõtete suhtes, kuna aktsiad on läbi aegade üks halvimaid algusi.

Peamised faktid

400 miljoni dollari suurune Renaissance IPO ETF, mis jälgib enam kui 100 suurimat hiljuti börsil noteeritud USA IPOt, on sel kuul langenud 25%, mis on toonud uskumatuid kaotusi keset laiaulatuslikku turu väljamüüki, mis on tõstnud S&P 500 indeksit ja tehnoloogiarohket Nasdaqi. langesid vastavalt umbes 10% ja 13%.

Fondi suurim osalus Uber Technologies on samuti üks enim kannatada saanud aktsiaid, langedes sel aastal 21%, 34.50 dollarile, mis on tunduvalt madalam kui 45. aasta mai IPO jaoks määratud pakkumishind 2019 dollarit.

See ei ole palju parem ülejäänud fondi viie suurima osaluse jaoks: tarkvarafirmad Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike ja Datadog on kõik tänavu langenud 17.5–22% -ni, mis on pandeemia algusaegadel tehnikale aidanud tohutu kasv tagasi pöörata. -raske Nasdaq tõusis 44. aastal taevasse 2020% ja eelmisel aastal 21%.

"Investorid on tehnoloogiahiiglaste tajutava turvalisuse huvides jätnud viimase kahe aasta jooksul hüppeliselt kasvanud SPAC-d, meemikivid ja tulutud IPOd [nagu Crowdstrike, Datadog ja Snowflake]," kirjutas finantsteenuste ettevõtte StoneX analüütik Vincent Deluard kolmapäevases meilis. juhib tähelepanu selliste ettevõtete nagu Microsoft ja Apple tulemustele, mis on laiema turuga paremini kooskõlas. 

SPAC-id ehk eriotstarbelised omandamisettevõtted moodustasid Bank of America analüütikute hinnangul eelmisel aastal ligikaudu 60% USA IPO-dest; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, mis jälgib SPAC-e nii enne kui ka pärast seda, kui nad omandavad eraettevõtteid börsile viimiseks, on sel aastal langenud 17%.

Möödunud nädalal klientidele saadetud teates süüdistasid Bank of America analüütikud IPO kehvas tootluses Föderaalreservi eelseisvat intressimäärade tõstmist, "ajalooliselt äärmuslikku" tulutute varajases staadiumis ettevõtete osakaalu ja "teatavat investorite väsimust" nii paljude uute ettevõtete ümber.

Ülioluline tsitaat 

"Turg nihkus kiiresti riskilt ja kvaliteedi poole, kahjustades paljusid väikese kapitalisatsiooniga IPOsid ja neid, millel on pikk kasumlikkuse teekaart," kirjutasid Bank of America'i Thomas Thornton ja Jill Carey Hall reedel. "See nihe ja sellest tulenev aktsiate müük viitab võimalusele, eriti neile investoritele, kes suudavad võtta keskpika ja pika perspektiivi vaadet."

Tangent

Bank of America soovitab investoritel otsida ettevõtteid, mis ületavad müügiootusi, kui nad soovivad hiljuti avalik-õiguslikelt ettevõtetelt saada oodatust paremat tulu. Analüütikud märgivad, et 2021. aasta IPO-de seas ületas IPO-le järgneva nelja kvartali tulusid veidi üle 50%. Pärast viimast aktsiate langust on panga parimad IPO-d tarkvarafirma UiPath ja online-finantsturg NerdWallet, mis on langenud umbes 51% alates eelmise aasta IPO-dest, kuid näitavad paljutõotavat tulude kasvu vastavalt 58% ja 92%.

Peamine taust

Eelmisel aastal läks USA börsile rekordilised 1,100 ettevõtet, mis kogusid ligi 260 miljardit dollarit. Krüptovaluutabörs Coinbase ja Tesla rivaal Rivian olid nende ettevõtete seas, kes köitsid investoreid ja tõusid oma esimesel kauplemispäeval hüppeliselt taevasse, kuid nüüd on need rekordiliselt kõrgelt kukkunud umbes 50% ja 65%. Veelgi hullem on see elava Interneti-vahendusfirma Robinhoodi jaoks, mis on pärast juulis toimunud IPO-d langenud 84%. IPO-järgne kehv tootlus "ei ole uus trend," ütles Ally Investi peaturgude strateeg Lindsey Bell selle kuu alguses, märkides, et pooled USA ettevõtetest, mis aastatel 2015–2019 börsile läksid, kauplesid aasta hiljem oma IPO hindadest madalamal. Seni on sel aastal erakapitali hiiglane TPG olnud suurim börsil noteeritud ettevõte. Nasdaqi aktsiad tõusid TPG esimesel kauplemispäeval 15%, kuid on pärast seda langenud peaaegu 6%.

Mida vaadata

Vaatamata hiljutisele IPO-järgsele nigelale tulemusele on sel aastal avalikel turgudel debüüdi kavas veel mitmed suured nimed. Sotsiaalmeediahiiglane Reddit sihib juba märtsis toimuva IPO puhul enam kui 15 miljardi dollari väärtuses hinda ning veganisõbralik burgeritootja Impossible Foods ootab väidetavalt 10 miljardi dollari suurust IPO tegevjuhi Pat Browni sõnul "vältimatut".

Lisalugemist

Suurimad IPOd, mida vaadata 2022. aastal (Forbes)

ADHD-ga lastele mõeldud 295-dollarise retseptiga videomängu valmistaja Palihapitiya juhitud SPAC-lepingus (Forbes)

"Katastroofiline" aktsiaturu krahh pole veel lõppenud – kui palju hullemaks see võib minna (Forbes)