Turud on Föderaalreservi koosoleku ees rahulolevad

See nädal on aktsiaturu jaoks kriitiline. Etenduseks on turud alates uue aasta algusest, eriti Euroopa ja Aasia turgudel, tugevalt rallinud, kuna inflatsioon ja majanduslik surve on Euroopas leevenenud ning Hiina taasavab COVID-i. See on aidanud suurendada riskivalmidust rahvusvahelistel turgudel niivõrd, et paljude meetmete järgi on riskiisu saavutamas oma viimase 10–15 aasta kõrgeimat taset, mis viitab investorite enesega rahulolule.

See rahulolu ilmneb ka mujal turu madalas volatiilsuses ja ka "meemi" aktsiate tootluses. See on kriitiline nädal, sest lisaks sellele, et meil on tulu mõnelt maailma suurimalt ettevõttelt, nagu Apple ja AmazonAMZN
aga kolmapäeva õhtul kuuleme Föderaalreservist.

Inflatsioon pöördub

Kuna inflatsioon langeb ja näib, et see on juba saavutanud haripunkti, tõstab Föderaalreserv intressimäärasid 25 baaspunkti võrra, mis võib järgmisel kuul veelgi tõusta. Turutunde osas sõltub palju Fedi esimehe Jerome Powelli pressikonverentsist. Minu enda ootus on see, et Föderaalreserv soovib tõhusalt inflatsiooni maha suruda ja on valmis hoidma intressimäärasid kõrgemal kauem. Selles kontekstis eeldan, et Powell lööb kolmapäeva õhtul kullliku noodi.

Tõepoolest, on ebatõenäoline, et ta suudab vastupidist teha. On lihtsalt ebatõenäoline, et ta suudaks lubada turgudel rohkem rallit, mis annaks veelgi tõuke finantsturu tingimuste paranemisele, mis võib potentsiaalselt toormehindadele tõusta, ja see omakorda võib inflatsiooni aasta lõpus tõsta.

See on Föderaalreservi jaoks keeruline keskkond. Kuigi inflatsioon on langemas ja paljud juhtivad majandusnäitajad, nagu ISM-i tootmisindeksi uute tellimuste komponent ja mitmed muud Föderaalreservi uuringute tulemused, viitavad kasvu järsule aeglustumisele. Suur osa majandusest näib olevat tugev. Tööturg on väga tugev, paljudel kodumajapidamistel ja ettevõtetel mitte ainult USA-s, vaid ka Euroopas on terve ja tugev bilanss ning see on suutnud hoida inflatsiooni lähitulevikus kõrgel tasemel.

Sado-monetarism

Sel eesmärgil on Föderaalreservi jaoks oht, et inflatsioon muutub kleepuvaks või et me saame suundumusena juurdunud inflatsiooni 4–5%. Föderaalreserv seda ei taha ja nende ülesanne võib sado-monetaristlikus mõttes tähendada, et nad peavad murdma majanduse tugevussambaid, kuni inflatsioon on langenud otsustavalt kahele, potentsiaalselt alla 2%.

Nii et ma ootan, et kolmapäeval näeme volatiilsuse tõusu. Turud on haavatavad mahamüümise suhtes riskikartlikkuse lainele.

Tarneahela uudiseid silmas pidades on ebatõenäoline, et Apple teatab järgmise kolme kuu jooksul üldiselt väga tugevatest tulemustest, stsenaarium, mida ma vaatan, on see, et S&P 500 indeks kaupleb 3600 taseme suunas ja võib-olla alla selle. kuni hakkame nägema, et ostjad koguvad osalusi ja valmistuvad seejärel kestvamaks otsustavaks ralliks I kvartali lõpus.