Turu 2022. aasta slaid on juba muutnud investorite käitumist

Neljapäevase languse ulatus ja hiljutine volatiilsus tekitas küsimusi suuremate probleemide kohta turgudel, nagu finantsvõimendusega tehingute lõpetamine või rahaliste vahendite võimalik likvideerimine pärast suuri valepanuseid. Kuid paljud investorid ja analüütikud väidavad, et tegevus on olnud suures osas kooskõlas tänavuse turu laiaulatusliku taandumisega, mille põhjuseks on ootused, et intressimäärad tõusevad. Portfellihaldurid ütlevad, et intressimäärade tõus tuleb kasuks dividende maksvad aktsiad, näiteks kui lisate survet spekulatiivsetele tehingutele mis olid populaarsed ja tulusad, kui raha oli tasuta.

Aktsiate jaoks on see suundumus tähendanud valu ettevõtete aktsiatele, mis pandeemiaaastatel tõusid ja millel on suured väärtused.

Netflix Inc

NFLX -3.90%

Viimaste aastate üks kuumimaid tehnoloogiaaktsiaid on tänavu 70% langenud.

Amazon.com Inc

AMZN -1.40%

on 31% miinuses, jäädes maha isegi langevatest peamistest aktsiaindeksitest. Allpool käsitleme mõningaid märke rahutustest turgudel, millal dippi ostmine ei maksa enam koheseid etteaimatavaid hüvitisi.

Praod turul

Turu väljamüügi ulatus on olnud silmatorkav. Vähesed varud on säästetud.

FactSeti andmetel kaubeldi vaid 35% S&P 500 aktsiatest neljapäeval üle 200 päeva libiseva keskmise. See oli jaanuari 74% võrra väiksem. Nasdaq Composite'is kaubeldi vaid 20% aktsiatest sel päeval üle 200 päeva libiseva keskmise, võrreldes jaanuari 38%ga.

"Pinna all on palju nõrkusi," ütles

Willie Delwiche,

investeerimisstrateeg ettevõttes All Star Charts.

Katkestus on viinud aktsiaturgude hinnangud madalamale.

Isegi pärast hiljutist langust näib S&P 500 siiski kallis võrreldes viimase kümnendi hinnangutega. S&P 500 kauples eelmisel nädalal 17.7-kordselt oma järgmise 12 kuu prognoositud tulust, mis on FactSeti andmetel kõrgem kui 10 aasta keskmine, mis on 17.1-kordne. Kuna Fed on valmis jätkama rahatingimuste karmistamist, väidavad paljud investorid, et aktsiad ei tundu endiselt odavad.

Valikud hääbuvad

Kuna aktsiad on langenud, on investorid vähendanud oma entusiasmi riskantsetest panustest optsiooniturul.

Suure osa viimasest kahest aastast olid üksikinvestorid kiirustanud optsiooniturule, et teha aktsiatele ülibullish panuseid. Optsiooniennustused said sünonüümiks meemiaktsiate ümber valitsevale hullule, kuna selliste ettevõtete aktsiad nagu

GameStop Corp

GME -3.72%

ja

AMC Entertainment Holdings Inc

AMC -6.33%

hüppas.

Nüüd näib suur osa sellest spekulatsioonist raugevat. Deutsche Banki andmetel jõudsid üksikute aktsiate ostuoptsioonide netosummad hiljuti madalaimale tasemele alates 2020. aasta aprillist.

Credit Suisse andmetel on aktsiate bullish optsioonide hind hakanud langema ka langusoptsioonide suhtes. See on pööre võrreldes viimase paari aastaga, mil investorid, kes soovivad panustada teatud aktsiatele, suurendasid nõudlust tõusuteel.

Krüptovaluutade slaid

Teised riskantsed turud on löögi saanud. Bitcoini hinnad saavutasid haripunkti tänavu märtsis ja on sellest ajast alates üldiselt langenud, kaupledes umbes 36,000 XNUMX dollarini.

Krüptovaluuta laskumine on tõenäoliselt mõjutanud mitte ainult üksikuid investoreid, vaid ka institutsionaalsete investorite kasvavat hulka. Kui alguses ostsid ja müüsid krüptovaluutasid peamiselt jaekauplejad, siis riskifondid ja registreeritud investeerimisnõustajad on viimastel aastatel turgudel laiemalt esindatud.

Pessimism kasvab

Kuna maru on jätnud rahahalduritele vähe varjumiskohti, on uuringud näidanud, et üksikinvestorid muutuvad aktsiaturu suhtes üha pessimistlikumaks.

Ameerika üksikinvestorite assotsiatsiooni andmetel on nende investorite osakaal, kes usuvad, et aktsiaturg järgmise kuue kuu jooksul langeb, ning lõppes aprillis kõrgeimal tasemel alates 5. märtsist 2009.

Laialt levinud pessimism ei pruugi olla halb uudis. Mõned analüütikud peavad AAII uuringut vastandlikuks näitajaks, pannes kihla, et kui tunded näivad olevat langenud äärmuslikule tasemele, on turud valmis tagasilöögiks. (Veel 2009. aastal jõudis S&P 500 oma finantskriisi madalaimale tasemele vaid neli päeva pärast AAII näitu.)

"Sentimendiandmed võivad teha head tööd, öeldes, et kui me ei ole täpselt turu põhjas, oleme tõenäoliselt palliplatsil," ütles

Ross Mayfield,

investeerimisstrateegia analüütik ettevõttes Baird. "Nii et kui olete väga taktikaline, on praegu hea aeg raha tööle panna."

Üks põhjus, miks mõned investorid vaatlevad tänapäeval turge kõhklevalt: inflatsioon. Pärast hinnatõusu arvessevõtmist on S&P 500 kasumitootlus dramaatiliselt langenud. Morgan Stanley Wealth Management ütles, et see on muutnud investoritel raskemaks õigustada oma aktsiate eest lisatasu maksmist muude investeeringute asemel.

Mõned investorid, kes valmistuvad edasiseks segaduseks, pöörduvad pöördfondide poole, mis pakuvad ostjatele võimalust panustada aktsiate või indeksite langusele. Ühe mõõdu järgi jõudis selliste fondide aktiivsus hiljuti viimase kümnendi kõrgeimale tasemele

Jason Goepfert,

Sundial Capital Researchi asutaja.

"Jaeinvestorid panustavad aktsiate vastu," ütles hr Goepfert. "Nad maandavad oma portfelle."

Kirjuta Akane Otani kl [meiliga kaitstud], Karen Langley aadressil [meiliga kaitstud] ja Gunjan Banerji kl [meiliga kaitstud]