(Bloomberg) - USA juulikuu oodatust jahedam inflatsiooninäit on positiivne märk, mis on suurendanud riskivarasid, kuid analüütikute sõnul võivad mõned investorid endast veidi ette jõuda.
Ralli, mis viis S&P 500 kolme kuu kõrgeimale tasemele ja Nasdaq 100 üle 20% juunikuu põhjast kõrgemale, ajendasid ennustused, et Föderaalreserv võib intressimäärade tõstmisel vähem hoobilt muutuda. Siiski hoiatasid turuvaatlejad, et poliitikakujundajad soovivad näha kuude kaupa rohkem tõendeid selle kohta, et hinnatõusud aeglustuvad, enne kui nad oma seisukohta muudavad.
Turu reaktsioon Aasias jäi neljapäeval positiivseks, piirkonna aktsiate põhinäitaja tõusis umbes 0.7%. Aasia arenevate turgude valuutad tõusid, eesotsas Lõuna-Korea vonn ja Tai baht.
"Turgude reaktsioon on vaieldamatult positiivne, kuid meie arvates on see üle pingutatud," ütles Bank of New York Melloni valuuta- ja makrostrateeg John Velis. "Arvame endiselt, et Fed tõstab intressimäärasid aasta lõpuks või 4. aasta alguseks 2023% lähedale ja et inflatsioon, mis aeglustub, jääb ebamugavalt kõrgeks."
Siin on mõned kommentaarid turgude järgmise kohta:
Poliitikamäära platoo
„CPI väljaanne ei viita Föderaalreservi nihkele. See vähendab ohtu, et on vaja dramaatilisi samme, nagu sihtmäära tõstmine 100 bps võrra septembris või koosolekutevaheline tõus,“ kirjutasid Sarah Hewin ja Steve Englander Standard Chartered Bankist. "Ootame, et 4. aasta neljandaks kvartaliks on majanduse aeglustumise tõendid piisavad, et viia paus, kuid praegu hinnastatud 2022. aasta intressimäärade langetamine muutub poliitikaintressi platoo."
Volatiilsuse sihtimine
"VIX kaupleb alla 20 esimest korda alates aprillist ja VIX tähtajaline struktuur on tõusnud kõrgeimale tasemele alates aprillist," ütles Susquehanna International Groupi tuletisinstrumentide strateeg Chris Murphy. "Madalamad volatiilsustasemed võivad avada ukse volüümi sihtrühmalt rohkematele aktsiate ostmiseks."
Vaata kaugemale 60/40
"Kas meil on tõesti kõrgeim inflatsioon ja Föderaalreservi kõrgeim tase?" kirjutas Nuveeni investeerimisjuht Saira Malik. "Kuigi kolmanda järjestikuse 75 baaspunktilise intressimäära tõstmise tõenäosus Föderaalreservi septembri koosolekul langes pärast tänast tarbijahinnaindeksi väljatrükki dramaatiliselt, kuid me kahtleme, et Föderaalreserv ei suuda üheainsa tarbijahinnaindeksi aruande põhjal niigi agressiivset karmistamist jätkata."
Maliku eelistatud aktsiate hulka kuuluvad USA suured kapitalifirmad, mis kalduvad kõrgekvaliteediliste kasvuettevõtete poole, aga ka teatud energiaettevõtted ja ettevõtted, kes suurendavad oma dividende. Investorid peaksid vaatama kaugemale traditsioonilisest 60/40 aktsiatega fikseeritud tuluga portfellist, kasutades prognoositavate rahavoogude ja sisseehitatud tarbijahinnaindeksi eskalaatorite kaudu reaalvarasid, nagu põllumaad, inflatsiooni maandamiseks.
Aussie surve all
Austraalia dollar tõusis üleöö pärast tarbijahinnaindeksi andmete avaldamist, kuid "jääb tõenäoliselt USA dollari laiaulatuslike suundumuste ja maailma majanduse väljavaadete muutuste pantvangiks", kirjutas Commonwealth Bank of Australia Ltd. strateeg Carol Kong oma märkuses. "Arvestades ülemaailmsete intressimäärade tõusu ja kõrget inflatsiooni, langetavad turuosalised tõenäoliselt veelgi globaalset kasvuväljavaadet, mis on protsüklilise Austraalia dollari jaoks negatiivne."
"Ma arvan, et surve AUD-le jätkub, kuna olen endiselt seisukohal, et Fed on intressimäärade osas palju agressiivsem, kui RBA osutub," ütles IFM Investors Pty peaökonomist Alex Joiner. Ma arvan, et volatiilsus jätkub turgudel, kuna neil on endiselt raskusi kõrge inflatsiooni ja halvenenud majandusväljavaadete eest.
Sujuv taganemine ebatõenäoline
Turg sai järgmise aasta poliitikaintressimäärade jaoks hinnakujunduses pisut ees, ütles Kanada CI Financial Corp. üksuse GSFM investeerimiskonsultant Stephen Miller.
"Peame lahendama, kui kleepuv on inflatsioon ja kas turu healoomuline nägemus sellest ja Fedist on õige. Iga sujuv taandumine 3% poole kahe aasta jooksul näib endiselt olevat suur nõue, " ütles ta.
Piirake eufooriat
"Kuigi see tähendab mõningast leevendust riskantsetele Aasia varadele marginaalil, arvame, et Föderaalreservi kõnelejaid on potentsiaalselt rohkem, kes jätkavad Föderaalreservi karmistamistsükli turuhindade tõstmist," ütles Saxo Capitali strateeg Charu Chanana. Markets Pte Singapuris. "See võib potentsiaalselt piirata eufooriat Aasias."
Karuralli tipp
"Pärast tänast tähelepanu võib turul positiivsed katalüsaatorid otsa saada, mis viitab sellele, et ka praegune karuralli liigub oma haripunkti poole," ütles IG Markets Ltd. Plusi analüütik Hebe Chen, kui investorite ootused on 50-põhiselt paika loksunud. järgmisel kuul, "osub eelseadistatud mänguraamat (st 75 bps) soovimatuks üllatuseks."
Samal ajal võivad Austraalia aktsiaturu kauplejad otsustada "selle nädala lõpuks jääda konservatiivseks, kuna tervitame järgmisel nädalal oma tööandmeid, mis peaksid tõestama, et inflatsioon püsib kaua," ütles ta.
(Värskendused viimaste turumuudatustega. Selle loo eelmist versiooni parandati GSFM-i Milleri jaotises olevate arvude parandamiseks)
Rohkem selliseid lugusid on saadaval saidil Bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html