Turg valmistub sel kuul Fedilt veel kolmveerandpunktiliseks tõusuks

Kauplejad näevad nüüd peaaegu kindlust, et Föderaalreserv tõstab selle kuu lõpus kohtumisel oma kolmanda järjestikuse 0.75 protsendipunktilise intressimäära.

Kolmveerandpunktilise tõusu tõenäosus liikus kolmapäeva hommikul 82%-ni, vastavalt CME Groupi FedWatchi jälgija toidetud fondide futuuriennustused.

Sellele järgneb seeria positiivsed majandusandmed ja Föderaalreservi ametnike avaldused, mis näitavad, et range poliitika püsib tõenäoliselt ka tulevikus. 26. augustil peetud pöördelises kõnes Föderaalreservi esimees Jerome Powell hoiatas, et hoiatas tõusud jätkuvad ja kõrgemad määrad jäävad tõenäoliselt kehtima

Isegi kui kauplejad suurendasid oma panuseid Föderaalreservi karmistamisele, aktsiad olid tõusnud vahetult pärast turu avamist. A Wall Street Journali aruanne märkides 0.75 protsendipunktilise tõusu tõenäosust, mis langes kokku kauplejate agressiivsema hinnakujundusega ja aktsiafutuurid libisesid hetkeks.

„Juunis peeti Föderaalreservi intressimäärade tõusu 75 [baaspunkti] võrra üllatavaks kiirenduseks kahel eelmisel koosolekul saavutatud 50 ja 25 baaspunkti võrra. Vähem kui kolm kuud hiljem on 75 baaspunktist saanud ülemaailmne norm, nii [Euroopa Keskpank] kui ka Kanada keskpank kavatsevad intressimäärasid 75 baaspunkti võrra tõsta,” ütles Citigroupi majandusteadlane Andrew Hollenhorst kolmapäevases klienditeates.

"Need kiired intressitõusud tulenevad sarnasest loogikast – majandustes, kus inflatsioon on sihtmärgist tunduvalt kõrgem, on vähe argumente selle vastu, et intressimäärad ja finantstingimused vähemalt "neutraalseks" naasmiseks, kui mitte liikuda piiravale territooriumile, ta lisas.

Tõepoolest, Powell ütles oma kõnes Föderaalreservi iga-aastase taganemise ajal Jackson Hole'is Wyomingis, et Fed peab ületama neutraalse intressimäära, mida ei peeta kasvu toetavaks ega piiravaks. Tema sõnul on vaja piiravat poliitikat, et vaigistada enam kui 40 aasta kuumimat inflatsiooni.

"Viime oma poliitikat sihikindlalt tasemele, mis on piisavalt piirav, et viia inflatsioon 2%ni," ütles ta. Tulevikku vaadates lisas Powell, et "hinnastabiilsuse taastamine nõuab tõenäoliselt mõnda aega piirava poliitilise hoiaku säilitamist. Ajaloolised andmed hoiatavad tungivalt poliitika enneaegse lõdvendamise eest.

Fed on tänavu intressimäärasid tõstnud neli korda, kokku 2.25 protsendipunkti võrra. Need tõusud hõlmasid kahte 0.75 protsendipunktilist tõusu juunis ja juulis, mis on kõige agressiivsem pärast seda, kui Fed hakkas 1990. aastate alguses kasutama oma põhiintressimäära oma peamise poliitikavahendina.

Turud ootasid kolmapäeval tugevat annust Föderaalreservi kõnesid, mille tipphetk on Föderaalreservi kuberneri Lael Brainardi märkused kell 12 ET. Kõnelevad ka piirkondlikud presidendid Thomas Barkin Richmondist ja Loretta Mester Clevelandist ning Föderaalreservi kuberner Michael Barr, kes teeb esimesed avalikud kommentaarid pärast seda, kui ta kinnitati Föderaalreservi võimsa pangandusjärelevalve asetäitjaks.

Powell räägib neljapäeval Cato Instituudiga Q&A sessioonis.

Föderaalreservi ametnikud jälgivad tähelepanelikult allesjäänud suuri andmepunkte enne 20.–21. septembril toimuvat FOMC koosolekut. Nende seas on esmatähtis tarbijahinnaindeksi näit järgmisel nädalal koos tootjahinnaindeksiga.

Siiski arvab Hollenhorst, et neil aruannetel on suurem mõju septembrist kaugemale suunduvatele liikumistele, kusjuures sel kuul tõuseb kolmveerand punkti võrra.

„Septembris toimuva kasvu asemel võivad turud hakata rohkem keskenduma järgmisele kasvule novembris. Meie baasjuhtum on aeglustumine 50 baaspunktini, kuid see sõltub kahe järgmise tarbijahinnaindeksi inflatsiooni aruande üksikasjadest ja ka septembri töökohtade aruandest (avaldatud oktoobri alguses), ”kirjutas ta.