Anname valgust Lucid Motorsile, kui see allamäge libiseb

Lucid Motors (LCID) on oma turukapitali vähendanud ja investorid on pidurdanud spekulatiivseid elektrisõidukite aktsiaid, mis olid enne karuturgu kõrgel tõusnud.

Novembri tippajal oli Lucidi turukapital üle 80 miljardi dollari. Kui aktsia on seitsme kuuga langenud 70%, kas kogu õhk on välja tulnud ja kas hindamine tundub nüüd mõistlik?

Lõppude lõpuks on karuturgudel viis varamullid lõhkeda ja riskantsete aktsiate vaht puhastada.

Lucidil on nüüd 28 miljardi dollari suurune turukapital ja umbes 3 miljardit dollarit netoraha. Autotootja broneerib tohutut kahjumit, kui ta üritab tootmist hoogustada, ning aktsiatel on kõrge hinna ja müügi suhe – ligikaudu 9 korda suurem 2023. aasta tuludest. See on samaväärne Teslaga (TSLA), mis juba broneerib märkimisväärset kasumit ja rahavoogu.

Pange tähele, et vanad autotootjad müüvad palju vähem kui ühekordselt. LCID näib selle meetme järgi ikka veel kaugelt ülehinnatud ja ohtralt langusriskiga. Lucid kihutab kapitalimahukas autotootmise äris suurte taskutega konkurentidega. Investorid peaksid ootama täiendavat kapitali suurendamist, et täiendada 1 miljardi dollari netoraha, kuna ettevõte peaks tänavu kaotama 3 miljardit dollarit.

Lucidi lähedane EV konkurent Rivian (RIVN). Riviani 17 miljardi dollari suuruse turuväärtusega on ettevõtte väärtus vaid 23 miljardit dollarit, mis on vähem kui üks kolmandik Lucidi omast. Sularaha kogumine ja piisava likviidsuse säilitamine on nende autotootjate jaoks pidev probleem ja väljakutse.

"Kui midagi Riviani ja Lucidiga oluliselt ei muutu, lähevad nad mõlemad pankrotti. Nad liiguvad pankroti poole, ”ütles Tesla esindaja Elon Musk hiljutises intervjuus. "Loodan, et nad suudavad midagi ära teha, kuid kui nad ei suuda oma kulusid oluliselt kärpida, on nad sügavas hädas."

Tõsi, nendes kommentaarides on Muski jaoks omakasupüüdlik aspekt, kuid see on investorite jaoks siiski ettevaatlik.

Lucidil on Saudi Araabia suur enamusomanik, kellele kuulub 60% käibelolevatest aktsiatest. Kuid täiendavad kapitali suurendamised on endiselt aktsiakapitali lahjendavad või kaasnevad järsu intressimääraga. 60% osalus on osaliselt vastutav Lucidi ülehindamise eest; aktsiate ujuvus on piiratud. Lühike intressimäär on protsendina ujuvatest aktsiatest kõrge, 23%, kuid palju väiksem kui aktsiate protsent, umbes 8%.

Sarnaselt teistele autotootjatele on kaupade hinnad ja saadavus, tarneahela piirangud ja muud kulusurved halvendanud Lucidi kasumlikkuse väljavaateid. Alates 1. juunist tõstis Lucid enamiku oma sõidukite valiku hindu umbes 11%. Kuigi luksuslike elektrisõidukite valmistaja teenib jõukat tarbijat, võib nõudlus kannatada.

Vastavalt hiljutisele aruandele sulges Lucid tootmisprobleemide tõttu nädalaks konveieri Business Insider. Rivianil on olnud sarnaseid tootmisraskusi. See räägib eesseisvatest kuludest ja väljakutsetest ning toetab Elon Muski tsitaati: "Mastaabiline tootmine on äärmiselt raske."

Isegi pärast LCID märkimisväärset langust sel aastal, 55%, maksavad investorid endiselt hinda, mida on raske õigustada. Karuturul läheb see vaht tõenäoliselt välja, jättes LCID palju madalamale tasemele.

On ahvatlev mõelda tagasi Tesla skeptitsismile ja kujutada ette, et ostjad võivad lühikeseks müüjad taas valelt poolt tabada. Kuid Tesla oli laienedes vähemalt omaette. Nüüd on Tesla osa konkurentsivõimelisest elektrisõidukite maastikust, mis näib aja jooksul ainult tugevamaks muutuvat. Karmis investeerimiskliimas on liiga palju põhjuseid, miks vältida Lucidi aktsiate omamist.