Kohl tõuseb pärast ülevõtmispakkumist hüppeliselt, kuid skeptilised analüütikud seavad kahtluse alla jaemüüja kinnisvara väärtuse

Investorid võivad pakkumise üle olla optimistlikud, kuid UBS-i analüütikud on skeptilised, et see juhtuks nii, nagu kirjeldatud. Uurimisrühm säilitas oma müügiaktsia reitingu ja 38-dollarilise hinnasihi.

Peamine on see, et me usume, et investorirühma jaoks võib rahastamise saamine olla keeruline kahel põhjusel: 1) me kahtleme, et Kohli kinnisvaral on piisavalt väärtust.
piisav tagatis. 2) Me ei usu, et eksisteerib operatiivne pöördeplaan, mis veenaks võlausaldajaid tehingu elluviimiseks piisavalt kapitali laenama," kirjutasid Jay Sole'i ​​juhitud analüütikud.

Loe: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose alandas reitingut, kuna inflatsioon seab 2022. aastal moe- ja jaekaubanduse surve alla

UBS hindab Kohli 409 kaupluse keskmiseks väärtuseks 6–8 miljonit dollarit, kusjuures hunnikus on vähe "peidetud kalliskive".

"UBS Evidence Labi andmed ja meie töö näitavad, et Kohlil on vähe kauplusi kõrge väärtusega kinnisvaraturgudel, näiteks Manhattanil," seisis teates.

"Me lisame Kohli turustuskeskustele ja peakorteritele hinnangu 0.8–1.9 miljardit dollarit. Oluline on see, et meie 3.25–5.00 miljardi dollari suurune hindamine kehtib ainult müügi/tagasirendi strateegia puhul. Hüpoteetiline kinnisvaraarendaja, kes ostab Kohli vara selle taaskasutamiseks, hindaks kinnisvara tõenäoliselt 20–25% allahindlusega, kuna jaemüügi ümberotstarbega on seotud arvukad kulud ja väljakutsed.
Kinnisvara."

Analüütikud arvavad ka, et jaemüüja kaotab jätkuvalt turuosa, peamiselt madalama hinnaga jaemüüjatele nagu TJX Cos.
TJX,
+ 2.37%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.33%
ja muud kaubamärgid.

Ka: Analüütikud väidavad, et Under Armour kasutas pandeemiat ettevõtte pikaajaliseks täiustamiseks

Coweni analüütikud säilitasid oma aktsiatest paremad reitingud ja tõstsid sihthinna 75 dollarilt 73 dollarile.

„Cowen annab tehingu sulgemise tõenäosuse 60% kuni 70% pluss, kui rahastamine on tagatud üle 3 miljardi dollari suuruse müügitagasirendi, 2 miljardi dollari suuruse omakapitali sissemakse ja 3.0-kordse finantsvõimenduse määraga; teise võimalusena, kui tagasirenti ei toimu, võib tehing nõuda 4.0-kordset finantsvõimenduse määra, mis hoiab 2 miljardi dollari suuruse omakapitali sissemakse konstantsena,“ kirjutasid Oliver Cheni juhitud analüütikud.

Cowen arvab, et jaemüüja pöördumine "on õigel teel", viidates Sephora partnerlusele ja teistele algatustele, kuid tulemused võtavad rohkem aega.

Kohl avaldas sellekohase kommentaari 18. jaanuaril pärast aktivistist investori Macellum Advisors GP LLC avaldust, mille kohaselt juhib juhtkond ettevõtet "oluliselt valesti".

"Meie 2021. aasta tulemustele tuginedes on meil positsioon, et ületada oma 2023. aasta peamised finantseesmärgid kaks aastat plaanitust ees," seisis kirjas, märkides ka Sephora partnerlust ning juhatuse värskendamist ja muid algatusi.

"Oleme oma tuleviku suhtes kindlad ja oleme kiirendanud aktsiate tagasiostmist."

Kas soovite enne päeva algust teavet kõigi liikuvate uudiste kohta? Liituge meie igapäevase uudiskirjaga Vajad teada.

See uudis tõstis esmaspäevase kauplemise käigus teiste kaubamajade aktsiaid. Macy's Inc.
M,
+ 18.00%
aktsia tõusis 16.7% ja Nordstrom Inc.
JWN,
+ 12.95%
kasvas 10.4%.

Macy's on seisnud silmitsi oma aktivistide investorite survega, aktivistidest investorid Jana Partners LLC julgustavad ettevõtet oma e-kaubanduse äritegevusest lahkuma. Coweni analüütikud on selle ettevõtte ettevõtte väärtuseks hinnanud 11.5 miljardit dollarit.

Kohli aktsia on viimase aasta jooksul tõusnud 38%, samal ajal kui S&P 500 indeks
SPX
+ 0.28%
perioodi jooksul on tõusnud 13.1%.