Kohli kinnisvaramüük laual pärast tehingukõneluste lagunemist

Kohl's ei pruugi oma äri siiski müüa. Kuid nüüd soovib ta osa oma kinnisvarast maha müüa, muutes selle tagasi eelnev seisukoht.

Jaemüüja teatas reedel, et lõpetas tehingukõnelused The Vitamin Shoppe omanikuga Frantsiisigrupp, kinnitades CNBC neljapäevaõhtust teadet. Selle asemel jätkab Kohl oma tegevust eraldiseisva aktsiaseltsina.

Aktivistide firmad, sealhulgas Macellum Advisors, on Kohli kuude jooksul survestanud kaaluma ettevõtte müüki, suures osas selleks, et vabastada Kohli kinnisvaraga seotud väärtus.

Macellum on väitnud, et Kohl's peaks osa oma kinnisvarast müüma ja selle tagasi rentima, et kapitali vabastada, eriti rasketel aegadel. Kohli oma aga on olnud vastupidav nn tagasirendi tehingutele, vähemalt nii suures mahus.

Kohli juhatuse esimehe Peter Boneparthi sõnul sõlmis ettevõte Covidi pandeemia ajal varem väikese müügi-tagasirendilepingu. Ta teenis oma San Bernardino e-kaubanduse täitmis- ja turustuskeskuste müügi ja tagasirendimise kaudu 127 miljoni dollari suurust kasumit.

Reedel märkis Kohl aga oma pressiteates selgesõnaliselt, et tema juhatus hindab praegu ümber võimalusi, kuidas jaemüüja saaks oma kinnisvara raha teenida. Franchise Group oli plaaninud rahastada osa Kohli omandamisest, müües osa Kohli kinnisvarast teisele osapoolele ja rentides selle seejärel tagasi. Tõenäoliselt andis see Kohlile aimu, millist väärtust ta võiks omale kuuluvate telliste ja mördi kaupluste ja turustuskeskuste jaoks hankida.

"Nüüd on teil keskkond, kus rahastamine on nii palju muutunud, et tegelikult võib olla atraktiivsem kasutada kinnisvara raha teenimise vahendina," ütles Boneparth telefoniintervjuus CNBC-le.

"Kui ühendada see meie arvates aktsiate tasemetega, muutub see palju erinevaks toiminguks kui eelmises rahastamiskeskkonnas," selgitas ta. "Pole saladus, et Kohli bilansis on väga suur vara: kinnisvara."

29. jaanuari seisuga kuulus Kohlile 410 asukohta, rentis veel 517 ja rentis maapinda 238 kaupluses. Kogu tema omanduses oleva kinnisvara väärtuseks hinnati sel ajal veidi rohkem kui 8 miljardit dollarit, selgub iga-aastasest esitamisest.

Müügi-tagasirendi tehingute pooldajad väidavad, et see on ettevõtete jaoks mugav viis tulevase kasvu jaoks raha leidmiseks seni, kuni kinnisvarale on ostja. Kuid see jätab müüjale kohustuse täita ka liisingukohustusi, kuna ta rendiks äsja müüdud kinnisvara.

Nende üürilepingute sõlmimine võib muutuda palju raskemaks ja üürihinnad võivad turgudel kõikuda. Kohl ütles oma iga-aastases avalduses, et tüüpilise kaupluse rendilepingu esialgne tähtaeg on 20–25 aastat ja nelja- kuni kaheksa viieaastase pikendamisvõimalusega.

2020. aastal jõudis Big Lots kokkuleppele erakapitali investeerimisfirmaga Oak Street koguda 725 miljonit dollarit nelja ettevõttele kuuluva jaotuskeskuse müügist ja nende tagasirendimisest. See andis suure kasti jaemüüjale täiendavat likviidsust peaaegu alguses Covid-19 pandeemia.

Samuti 2020-is, Voodivann ja kaugemalgi valmis müügi-tagasirendi tehing Oak Streetiga, kus ta müüs umbes 2.1 miljonit ruutjalga kommertskinnisvara ja teenis 250 miljonit dollarit tulu. Tolleaegne Bed Bathi tegevjuht Mark Tritton nimetas tehingut kui sammu kapitali kaasamiseks, et ettevõttesse tagasi investeerida. Nüüd aga seisab Bed Bath silmitsi järjekordse rahahädaga, kuna selle müük langeb ja Tritton tõrjuti selle nädala alguses oma rollist välja.

Oak Street oli plaaninud rahastamist pakkuda Franchise Groupile Kohli tehinguga, teatas CNBC varem, ütles aruteludega tuttav inimene. Oak Streeti esindaja ei vastanud CNBC kommentaaritaotlusele.

Kohl's kinnitas reedel oma plaani korraldada 500 miljoni dollari suurune kiirendatud aktsiate tagasiost veel sel aastal. See vähendas teise kvartali tulude suuniseid, viidates tarbijanõudluse hiljutisele vähenemisele aastakümneid kõrge inflatsiooni ajal.

"On selge, et tarbija on täna veelgi suurema surve all," ütles Kohli tegevjuht Michelle Gass telefoniintervjuus CNBC-le. „Me ei ole selle eest immuunsed, kuid Kohl on väärtus. Ja sellistel aegadel on olulisem kui kunagi varem seda sõnumit võimendada.

Ta lisas, et Kohli partnerlussuhted Amazon ja Sephora jäävad paigale ning on osa ettevõtte pikemaajalisest strateegiast uute klientide võitmiseks.

"Juhatuse protsessi lõpp oli täiesti õige vastus," ütles ta.

Kohli aktsia langes reedel enam kui 20%, jõudes 52 nädala madalaima tasemeni. Frantsiisigrupi aktsiad langesid hiljuti umbes 9%, puudutades samuti 52 nädala madalaimat taset.

Macellum ei vastanud CNBC kommentaaritaotlusele.