Kneejerki naftahinna tõus ei saavuta 50-päevase libiseva keskmise piiri

See on päev pärast õhtut, mida tähistas Saudi Araabia ühepoolne naftatootmise vähendamine 1 miljoni barreli võrra päevas, mis on toornafta turu jaoks OPEC+ tootmiskärbeks. Kuigi Riyadhi kolimise tõhusus on vaieldav, ei saa pühapäeval (4. juunil 2023) toimunut kirjeldada kui midagi muud.

Kui Saudi Araabia tegevus võrrandist välja jätta, oli kogu turg, mis mujalt OPEC+ sees sai, kohustus vähendada tootmist seitse kuud hiljem 2024. aasta jaanuaris ja tehnilisi kohandusi, mis muutsid grupi tegelikku toodangut tühiselt.

Muidugi ei takistanud see kommentaatoreid, kes on püsivalt bullish või toores "permabulls", kui neid võib nimetada, väitmast, et ülemaailmne puhverserver Brent võib kerkida lähemale 100 dollarile barreli kohta, kui kärped hakkavad hammustama. Ainuüksi esmaspäevased kauplemismustrid viitavad sellele, miks on skeptitsism väärt.

Aasia liitumisel tõusid nii Brent kui ka West Texas Intermediate (WTI) ~2%. Kuid kauplemispäeva edenedes ning Euroopa ja USA mahtude kasvades langes kasv umbes ~1.3%ni, kusjuures turg käitus pigem nii, nagu oleks teda tabanud tootmisseisak, mitte tohutu toodangu kärpimine. USA kauplemispäeva edenedes kustutati kõik kasumid.

Selle artikli kirjutamise ajal (esmaspäeval, 14. juunil 50 kell 5:2023 EDT) kaubeldi Brenti esimese kuu lepinguga 76.45 dollarit barreli kohta, langedes 0.19 dollarit ehk 0.25%, samal ajal kui WTI hind oli 0.26% ehk 0.18 dollarit madalam – 72.02 dollarit barreli kohta. tünn.

Eemal siin ja praegu ei sisenda usaldust ka kauplemisandmete täiendav uurimine. Naftahinnad on esmaspäeval tõepoolest pisut kõrgemad, hoolimata Aasias sessiooni alguses avaldatud kasumi langusest, kuid Brent on endiselt madalam kui tema kauplemisvahemik enne Silicon Valley, Signature'i ja Silvergate'i panga(de) kokkuvarisemist märtsis.

Lisaks ei suutnud Aasias ühel hetkel täheldatud päevasisesed maksimumid, mis olid kauplemiskalendrikuu kõrgeimad, siiski piirata 50 päeva lihtsat libisevat keskmist (ehk SMA-d); trendijoon, mis kujutab kauba (meie puhul Brenti toornafta) sulgemishindu viimase 50 päeva keskmisena.

Selle põhjuseks on asjaolu, et naftahinna kõikumised ei peegelda mitte ainult pakkumisepoolseid muutusi, vaid ka nõudlust. Viimase väljavaade on see, mis hetkel lihtsalt ei ärata usaldust. Kuigi inflatsioon näitab jahenemise märke, on OECD-s endiselt murettekitav ja suurendab intressimäärade edasise tõstmise võimalust erinevatel toornafta turgudel.

Lisaks võib hirm globaalse majanduslanguse ees olla taandunud, kuid Hiina majanduse taastumine on endiselt ebaühtlane. Samal ajal võib USA silmitsi seista suvise aktiivsuse languse ees, kui ISM-i teenuste maikuu vähem kui veenev aruanne ja aprilli nõrgemad endiste kaitsetehaste tellimused võivad olla mingisugused näitajad.

Toornõudlusest kaugemale liikudes pakkumise juurde, tuleb arvestada OPEC+ enda dünaamikaga. Kui ühtne see on? Pühapäeval näis, et vaevalt ükski grupi liikmesriik oli valmis oma toodangut vähendama, mille tulemusel saudid pakkusid oma toores pulgakommi.

Seda Saudi Araabia hinda toetavat ühepoolset sammu võib pidada lähiaja tugevuseks. Kuid see on ka keskpika perioodi märk OPEC+ nõrkusest, kui 13 OPEC-i ja 10 mitte-OPECi liikmest koosnev rühm saab loota ainult ühe liikme soovile pakkumist kärpida, et toetada hindu kõigile (või tasakaalustada). turg”, nagu nad seda nimetavad).

See jätab OPEC+ suures osas naftaturul Saudi Araabia disainilahenduste meelevalda ja kui meeleolumuusika Riyadhis peaks muutuma, satuvad vaieldamatult ka toornafta hinnad täiendava surve alla.