Kasahstan läks valima, lootes, et investorid naasevad pärast pandeemiat

Kasahstan läks 20. novembril erakorralistel valimistel hääletama. Oli väga tõenäoline, et Kassõm-Zhomart Tokajev võidab ülekaalukalt ja ta võitis, naases ta pärast seda liidripositsiooni. traagilised sündmused eelmise aasta jaanuaris. Tokajev kogus üle 82% häältest hinnanguliselt 70% valimisaktiivsusega. Ta on Kesk-Aasia tähtsaimal piiriturul võimul ühe seitsmeaastase ametiaja.

"Kõigi oma väljakutsetega vaatamata on Kasahstan Kesk-Aasia kõige stabiilsem ja arenenum majandus," ütleb Roland Nash, VPE Capitali juhtivpartner. „Hiljutine poliitiline segadus on ülimalt tsentraliseeritud võimustruktuuri juhi muutumise vältimatu tagajärg. Kuid näib, et president Tokajev kavatseb säilitada sama tasakaalu nagu tema eelkäija, muutes välisinvestoritel investeerimise lihtsamaks. Kasahstan on viimase 30 aasta jooksul saavutanud investorite usaldusväärsuse.

Covid ja Hiina aeglustasid majandust. Kasahstan on olnud Hiina arendusprojektist One Belt, One Road suur kasusaaja. Kuid viimased kaks aastat on olnud Hiina majandusele halvad, mis on Kasahstani investeeringuid aeglustanud.

Presidendivalimised koos võistlemas viis kandidaati Lääs peab seda oluliseks sammuks läbipaistvama ja kaasavama valitsuse suunas. Kasahstan on noor rahvas. Mitte ainult demograafiliselt (keskmine vanus on umbes 30), vaid ka poliitiliselt. Seda valitseti Moskvast kuni 1991. aastani.

Valitsuse poliitika keskendub jätkuvalt moderniseerimisele, mis tähendab investeeringuid inimkapitali ja elatustaseme tõstmist. Kasahstani korrigeeritud puhaskasum ei ole Venemaast ja Hiinast nii kaugel. Venemaa on sel aastal kokku leppinud ja seda oodatakse langevad 9,500 XNUMX dollarini aastal 2022. Hiina oma on 12,556 2021 dollarit. Ja Kasahstani SKT elaniku kohta 10,041. aastal tõusis XNUMX XNUMX dollarini Maailmapanga andmed.

Kasahstani kõrgemad ametnikud ütlevad, et neil on ees veel üks aasta, mil tuleb teha uusi majandusreforme. Kui neid reforme ei jõuta, võib korduda suurem kodanikuprotest valitsuse vastu, nagu oli näha eelmise aasta lõpus ja jaanuaris. Keskmise sissetuleku lõks koormab Hiinat, Venemaad, Kasahstani ja teisi riike, kes ei viinud täielikult lõpule üleminekut postindustriaalsele kõrgtehnoloogilisele majandusele 21.^st sajandil. Kasahstan püüab kiirendada oma pikaajalist majanduse mitmekesistamise lubadust.

Samuti peab riik olema Hiina turule suunatud välismaiste otseinvesteeringute jaoks rohkem kui lihtsalt kuum koht.

„See on põnev aeg Kasahstanis viibimiseks,“ ütleb Franklin Templetoni ettevõtte strateegia divisjoni vanemtegevdirektor Marius Dan. "See on põnev investeerimisvõimalus Kasahstani majandusliku stabiilsuse, rikkalike loodusvarade, kaubaturu tugevate põhialuste ning Tokajevi poliitiliste ja majanduspoliitiliste reformide tõttu."

Energia päästerõngas Euroopale

Kasahstan allkirjastas hiljuti Egiptuses toimuva COP27 kliimapoliitika kogunemise raames Euroopa Liiduga rohelise vesiniku lepingu ja kriitiliste maavarade tarnelepingu.

Riik on alati olnud oluline energiaallikas, kuid nüüd on sellest saanud päästerõngas, eriti Euroopa jaoks. Venemaa lubab Kasahstanil eksportida oma naftat Kaspia torujuhtme konsortsiumi (CPC) torujuhtme kaudu Musta merre, hoolimata katkestustest selle aasta alguses.

"Suurem oht ​​seisneb selles, et president Tokajev teeb suhetes Moskvaga valesammu. Riik sõltub peaaegu täielikult Venemaa transiidist, et viia suurem osa oma ekspordist maailmaturule,“ ütleb makroinvesteeringute uuringufirma Macro-Advisory tegevjuht Chris Weafer.

Venemaa blokeeris ajutiselt kolmel korral CPC naftaekspordi, tuletamaks Tokajevile meelde, et Moskva võib selle soovi korral sulgeda. Kuid Tokajev on mitmel korral kutsunud üles lõpetama Ukraina sõda ja lubanud läänel järgida Venemaa-vastaseid sanktsioone. Sellegipoolest on Tokajevil positiivsed suhted nii Vladimir Putini kui ka Volodomõr Zelenskiga, mida ei saa öelda ühegi lääne juhi kohta. Tokajevi tasakaalustatud diplomaatia hoiab nafta (sealhulgas Venemaa nafta) voolu Euroopasse ja raha voolamist Kasahstani.

"Valitsus kavatseb kasutada oma kogunenud süsivesinike rikkust majanduse palju suurema mitmekesistamise loomiseks, " ütleb Weafer. "Täna sõltub majandus kriitiliselt naftaekspordist." Umbes 60% kogu ekspordi väärtusest moodustab nafta. "Niisiis, kui peaks toimuma ülemaailmne majanduslangus, mis tõmbaks naftahinna madalamale, või kui Kasahstan liiguks oma mitmekesistamisplaanidega liiga aeglaselt ja lääne nõudlus nafta järele langeks järsult, oleks Kasahstani majandus hädas."

Riik alustas hiljuti nafta eksporti Aserbaidžaani ja Gruusia kaudu läbi nn Keskmine koridorsilla ehitamine üle Kaspia mere Aserbaidžaani, mis kasutab tankereid, et tuua Kasahstani naftat Aserbaidžaani Bakuusse, mis kasutab Bakuu-Thbilisi-Ceyhani ja Bakuu-Supsa torujuhtmeid. See õli leiab tee Euroopasse.

Samuti kulutas Kasahstan suure osa sellest aastast Hiinale rohkem naftat müües ja on aidanud kiirendada oma konteinervedu Hiinast kuni Euroopasse.

Veelgi enam, eksport läbi Družba torujuhtme – ehk “The Friendship Pipeline” – laieneb aastasse 2023. Tegemist on toornaftajuhtmega, mis kulgeb eri suundades, kuid ühendab Kasahstani naftat Venemaaga ja edasi Euroopaga. Kasahstan on suutnud vältida sanktsioonidest kõrvalehoidmise süüdistusi (kuna osa nende naftast on Venemaa päritolu)

Mis järgmiseks?

Investorid loodavad, et valimised kiirendavad majandusreforme, mis on juba suures osas tulemusi andnud.

Kasahstani e-kaubandusettevõttest Kaspi sai 2020. aastal Londoni börsi üllatushitt. Mõned riigiettevõtted, nagu uraani kaevandaja Kazatomprom, on viimase kolme aasta jooksul aktsiaid müünud ​​või erastanud. rohkem töös.

Hiljutise YouGovi küsitluse kohaselt ütles kaks kolmandikku lääne ärijuhtidest, et Kasahstani presidendi ellu viidud poliitilised reformid on "muutnud riigi atraktiivsemaks investeerimisvõimaluseks".

Umbes 69% Euroopa ja USA ärijuhtidest ütles, et reformid olid riigi jaoks positiivsed. Uuring näitas, et 77% usub, et reformidel on positiivne mõju demokraatiale riigis.

Briti ja Saksamaa ärijuhid suhtusid pealinnas Astanas poliitiliste nihete eelistesse positiivsemalt.

Euroopa on Kasahstani suurim kaubanduspartner. Kasahstanis tegutseb umbes 4,00 Euroopa sidemega ettevõtet. Ühendkuningriigi ja ülemaailmsed ettevõtted, sealhulgas satelliidiettevõte OneWeb, milles Ühendkuningriigi valitsusel on osalus, ja USA tehnoloogiakontsern Honeywell on riigis uusimad ettevõtted.

YouGovi küsitlus viidi läbi 1.–9. novembrini, kus küsitleti 350 ettevõtte omanikku ja/või juhatuse liiget USA, Ühendkuningriigi ja Saksamaa ettevõtetest. Uuring viidi läbi Kasahstani Rahvusvahelise Kaubanduskoja tellimusel ja selles leiti, et 82% kõrgematest ärijuhtidest uskus, et valitsus seab riigi jaoks prioriteediks sobivad küsimused, samas kui 64% arvas, et valitsuse juhtimine oli "väga" või "üsna". ' tõsiselt inimõiguste parandamise suhtes. See usk oli tugevaim USA ärijuhtide seas, kus seda ütles 72%.

Euroopa Julgeoleku- ja Koostööorganisatsioon jälgis Kasahstani valimisi, nagu ka varem. Valimistel osales riigis umbes 330 vaatlejat.

Kui Kesk-Aasia kasvab, nagu iga piiriäärne investor arvab, on Kasahstan endiselt selle kõige keskmes, ütleb Weafer.

"India on hakanud näitama suuremat huvi Kesk-Aasia ja Kasahstani vastu, eriti pärast seda, kui ta käivitas rahvusvahelise põhja-lõuna transpordikoridori (INSTC) raudteeühenduse, " ütleb Weafer.

See peamiselt raudteemarsruut algab Lõuna-Iraanis Mumbaisse suunduva parvlaevaühenduse kaudu ja kulgeb seejärel mööda Kaspia mere rannikut Kasahstani kaudu kuni Peterburini Venemaal.

"Rongid hakkasid sellel marsruudil sõitma septembris ning Indiast, Iraanist ja Venemaalt saabumise maht peaks kasvama," ütles ta. "INSTC ühendab ka Hiina Belt ja Road transiidiliinide ja Euroopa Keskmise koridori torujuhtmete võrguga Kasahstani. Kõik see annab Kasahstanile võimaluse olla üks peamisi transpordisõlmi Kaspia merel,” ütleb ta. "Ja peamine ühenduslüli ida-lääne ja põhja-lõuna suunalises kaubanduses."

Nashi sõnul on Kasahstanist saamas uus eelistatud nafta- ja gaasitransiidi marsruut (isegi kui sellel marsruudil on just need Venemaa süsivesinikud, mille suhtes EL sanktsioneeris).

"Nii nagu sõda Ukrainas on kiirendanud Euroopa energiapoliitika üleminekut kiirusele, on stiimul leida uus transporditee Venemaast möödasõiduks," ütleb Nash. „Kasahstan pakub parimat stabiilset alternatiivset marsruuti. Samuti üks oluline lisakatalüsaator Kasahstani investeerimiskeskkonnale: äride ja inimeste väljaränne Venemaalt. Mõned Euroopa ettevõtlikumad ja haritumad inimesed lahkuvad Venemaalt massiliselt ning Kasahstan on üks nende lemmiksihtkohti.

Kasahstan on endiselt piirkonna suurim investeerimisvõimalus.

"Valida pole palju vedelate variantide vahel, kuigi loodame, et see aja jooksul muutub. Need vähesed ettevõtted, mis on investeeritavad – Halyk Bank, Kaspi ja Kazatomprom – on üldiselt kvaliteetsed,” ütleb East Capitali portfellihaldur David Nicholls. Näiteks Ukraina sõja tõttu on sentiment arenevate turgude aktsiate suhtes Kaspi hinnangu purustanud. Nüüd kaubeldakse selle odava 8-kordse 2023. aasta tuluga. Eelmisel aastal kaubeldi umbes 20 korda. Nicholls ütleb, et eeldab, et Kaspi tulude kasv on sel aastal üle 30%. See on ärikliima, mille Tokajev on säilitanud.

"Oleme olnud Kasahstani aktsiate pikaajaline omanik," ütleb Nicholls. "Võrreldes teiste piiriturgudega on Kasahstan atraktiivne."

Seitse aastat Tokajevi presidendiaega tagavad tõenäoliselt stabiilsuse ja majandusarengu tasakaalu ning seda soovivadki ettevõtted Ida ja Lääs. See on üks asi, millega Venemaa, Hiina, Euroopa ja USA ettevõtted ja investorid kõik nõustuvad.