(Bloomberg) — aktsiainvestorid ei peaks veel muretsema USA riigikassa tulukõverate ümberpööramise pärast, ütlesid JPMorgan Chase & Co strateegid, kuna ülemaailmne võlakirjade väljamüümine kogus tempot.
Enim loetud Bloombergist
"Tavaliselt ei alga majanduslangused enne kõvera ümberpööramist ja viivitus võib olla väga suur, kuni 2 aastat," kirjutasid Mislav Matejka juhitud strateegid oma märkuses. "Lisaks kippusid aktsiad selle aja jooksul võlakirju tublisti lööma," ütlesid nad, lisades, et aktsiaturgude haripunkt toimub ajalooliselt umbes aasta pärast inversiooni.
USA aktsiad on kursil oma selle aasta parima kuuga, trotsides Ukraina sõda ja väljavaadet Föderaalreservi poolt inflatsiooni ohjeldamiseks agressiivsemaks intressitõusuks. Kuigi toormehindade hüppeline tõus on tekitanud muret majandusväljavaadete pärast, süvendades moodsa aja järseimat võlakirjade tõusu, on aktsiad siiani olnud suures osas immuunsed majanduslanguse närvidele.
"Maanduslangused algasid keskmiselt 16 kuud pärast leviku ümberpööramist ja mitte kunagi varem," ütlesid JPMorgani strateegid. Kuna 10-aastane-2-aastane kõver "ei ole praegu otseselt ümberpööratud, ei ole kell veel tiksuma hakanud" ja "aktsiad pakuvad keskpikas perspektiivis endiselt toetavat riskitasu".
Üha suurem hulk rahahaldureid panustab aktsiaindeksid, mis on juba suures osas hinnanud võlakirjade langust, samas kui kõik märgid viitavad sellele, et USA majandus on endiselt korralik. Nüüd on esile kerkimas mõned vastupidised ostusignaalid. Bank of America Bull & Bear Indicator näitab esimest korda pärast pandeemia algust 2020. aasta märtsis aktsiate ostmist.
Kindlasti pole kõik nii vinged. Morgan Stanley strateegid eesotsas Michael Wilsoniga ütlesid esmaspäeval, et keskpanga poliitikamuutusest, kõrgest inflatsioonist ja Ukraina sõjast tulenevad vastutuuled kasvule "ei ole hinnas". Aktsiariski preemia peaks nende sõnul olema kõrgem, alandades USA finantsnäitajaid ülekaalust neutraalseks.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-strategists-stocks-defy-bond-074438534.html