(Bloomberg) – JPMorgan Chase & Co strateegid väidavad, et eelmise aasta jõuline parem tootlus odavamate nn väärtusaktsiate osas võrreldes kasvuga samaväärsete aktsiatega pöördub majanduse taastumise aeglustumise tõttu peagi tagasi.
Enim loetud Bloombergist
2022. aasta turulemmik, väärtuskaubandus hakkab oma sära kaotama. Investorite järgmine samm järgmise kuu või paari jooksul võib olla "otse alakaalulisuse väärtus kasvu vastu", kirjutas Mislav Matejka juhitud meeskond oma märkuses.
"Meie põhiline seisukoht on, et teisel poolel liigub turg tagasi majanduslanguse juurde, kuid isegi kui vastupidine stsenaarium kogub tõmbejõudu, ei pruugi väärtus olla parim koht," kirjutas ta esmaspäeval.
Väärtusaktsiad on viimasel ajal hakanud kasvukaaslaste ees seisma jääma, olles ületanud neid eelmisel aastal kõige rohkem pärast 2000. aasta dotcom-mulli. Kuigi odavamad aktsiad said tõuke võlakirjade tootluse ja inflatsiooni tõusust, on investorid hakanud hindama rohkem kulllikumat poliitikat, mis võib vähendada tootluse tipphetkega kaubanduse toetamist.
Väärtusaktsiad, nagu finants- ja toormefirmad, tõusid pärast turu madalseisu septembris, samal ajal mõjutasid tõusvad aktsiad kasvuaktsiaid, kuna kõrgelt hinnatud sektorid, nagu tehnoloogia, kannatasid kasumi kitsikuses. Esialgu toetasid kaubandust ka oodatust paremad makroandmed.
Kuid praegu on Matejka sõnul majandusaktiivsuse hoog tõenäoliselt saavutamas haripunkti ja võib peagi üle minna, samas kui inflatsiooniootuste pidurdumine viitab sellele, et väärtustegur ei tohiks edaspidi kasvuga võrreldes nii hästi minna.
Strateegid on praegu väärtuse ja kasvu suhtes neutraalsel seisukohal. Kuigi nad näevad kahe-kolme aasta perspektiivis odavamaid aktsiaid huvitavamatena kui kasvupartnerid, eeldavad nad, et grupp sel aastal nõrgeneb.
"Parem suhteline tehniline jõudlus, kui see, mis ilmnes eelmisel aastal, tagaks, et väärtustegur ei ole sel aastal võitja," kirjutas Matejka.
– Kit Reesi abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html