(Bloomberg) – Nädala jooksul, mida iseloomustas uus majanduslanguse äng Wall Streetist Davosini, leidis JPMorgan Chase & Co, et finantsturgudele hinnastatud majanduslanguse tõenäosus on 2022. aasta tipptasemelt järsult langenud.
Enim loetud Bloombergist
Ettevõtte kauplemismudeli kohaselt näitavad seitse üheksast varaklassist kõrgekvaliteedilistest võlakirjadest kuni Euroopa aktsiateni praegu alla 50% languse tõenäosust. See on suur pööre võrreldes oktoobriga, kui kokkutõmbumist peeti tegelikult turgudel tehtud tehinguks.
Ülemaailmsed rahahaldurid ei ole majandustrajektooril kaugeltki tõusuteel, sest S&P 500 hindab endiselt 73% tõenäosust, et saabub majanduslangus. Kuid see on eelmise aasta 98% võrra väiksem ja see on kooskõlas kihlvedude tõusuga pehmel maandumisel, mis kutsus esile varasema uue aasta ralli.
Ja pärast Wall Streeti halvimat aastat pärast finantskriisi, leidsid pankade juhid Maailma Majandusfoorumi iga-aastasel kokkutulekul põhjust loota inflatsiooni jahenemisele ja Hiina taasavamisele.
"Enamik varaklasse on pidevalt hinnanud maha majanduslanguse riske, millele on kaasa aidanud Hiina taasavamine, gaasihindade kokkuvarisemine Euroopas ja oodatust suurem inflatsiooni langus USA-s," ütles JPMorgani strateeg Nikolaos Panigirtzoglou. "Turg ootab palju väiksemat majanduslanguse tõenäosust kui oktoobris."
Lisateavet: Wall Street jagab uusaastarõõmu Davosi optimistliku väljavaatega
Panigirtzoglou enda kolleeg Marko Kolanovic hoiatab, et investorid võivad alahinnata eelseisvate kuude kasvu aeglustumisest tulenevat võimalikku survet aktsiatele. Samal ajal võivad karud leida värsket laskemoona nõrgemast tehasetoodangust ja jaemüügist ning võlakirjade rallist, samas kui Föderaalreservi ametnikud hoiatasid, et intressimäärad jäävad piiravale territooriumile.
Kuid tänu hilisele aeglasele tõusule on USA kõrge tootlusega laenud näinud kõige järsemat ümberhindamist, kusjuures majanduslanguse tõenäosus on langenud 18%-le 33%-lt. Ka Euroopa turud on järsku bullish taktis tantsinud. EuroStoxxi indeks peegeldab vaid 26% tõenäosust — 93%lt. JPMorgan arvutab mõõdikud, võrreldes erinevate klasside majanduslanguse eelseid tippe ja nende madalseisu majanduslanguse ajal.
Majandusteadlased ei ole nii optimistlikud. Nende konsensuse prognoos on hüpanud 65%-le oktoobri 50%-lt.
Samal ajal jätkab võlakirjaturu lemmiklanguse signaal, riigikassa tulukõver, hoiatust. Näiteks kolmekuulised võlakirjad annavad rohkem tulu kui nende 10-aastased ekvivalendid, mis viitab sellele, et investorid panustavad aeglustavale kasvutrajektoorile.
Sellegipoolest kihlavad mõned investorid, et keskpankurid suudavad lõppude lõpuks teha pehme maandumise, suurendades viimastel nädalatel riskantsemaid varasid arenevatest turgudest ja rämpsvõlakirjadest kuni meemiaktsiateni.
"Asi pole selles, et ma ütlen, et kasv läheb läbi katuse, ainus asi, mida ma ütlen, on see, et sellest ei saa Rocky Horror Show," ütles HSBC Bank Plc strateeg Max Kettner Bloombergile antud intervjuus. TV. "Lihtsalt napib negatiivseid katalüsaatoreid, puuduvad negatiivsed üllatused ja seetõttu on ainus tee ülespoole."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-model-shows-recession-odds-131045579.html