JPMorgan juhib kõnelusi niklikriisi tekitatud kahju piiramiseks

Nikliga, mis on maailmamajanduses roostevabast terasest ja elektrisõidukite akudes kasutusel olev hammasratas, pole sellest ajast peale kaubeldud.

Kokkuvarisemine voolas finantssüsteemi, jättes Tsingshani pankadele ja maakleritele mitu miljardit dollarit maksmata marginaali, mida sularahamaaklerid nõuavad tehingute tegemiseks, ütlesid mõned aruteludega tuttavad inimesed.

Tsingshani võlausaldajate vahelised läbirääkimised, mida juhib JPMorgan, on keskendunud Hiina ettevõtte krediidiliinide pikendamisele, et ettevõte saaks neile makstava marginaali, ütlesid mõned aruteludega tuttavad inimesed. Üks arutlusel olev plaan oli tagada see laenamine Tsingshani terase- ja niklivarade vastu Hiinas ja Indoneesias, ütlesid mõned inimesed. 

Hoolimata Tsingshani probleemidest, mille nikli hind on rekordilähedane, pikendab sellist krediiti Mõned inimesed ütlesid, et see võib olla väga tulus, arvestades ettevõtte tohutut tootmisvõimsust.

Nikli hinnad hakkasid tõusma pärast seda, kui Venemaa, selle metalli suurtootja, tungis Ukrainasse, mis on kõrgetasemeline näide sellest, kuidas sõda ja Lääne sanktsioonid on löönud maailma toormeturud, viies metallide ja energia hinnad viimaste aastate kõrgeimale tasemele. .

Miiting muutus eelmisel nädalal LME jaoks kriisiks. Tootjad, nagu Tsingshan, müüvad sageli forvardlepinguid, et fikseerida nende kaevandatava ja täiustatud füüsilise nikli hindu. Tegelikult on neil positsioone, mis saavad kasu, kui hinnad langevad, ja kaotavad raha, kui hinnad tõusevad.

Mõned Tsingshani maaklerid püüdsid meeleheitlikult neid niklilepinguid tagasi osta, et peatada kahjud ja vältida suurenevaid lisatagatise nõudeid. See ost tõstis kolmekuuliste võrdluslepingute hinnad ühe seansi jooksul 66%.

Metsik kauplemine jätkus möödunud teisipäeva alguses kuna maaklerid üritasid katta Tsingshani ja teiste tootjate nimel olnud lühikesi positsioone. Riskifondid ja teised osalejad ostsid samal ajal agressiivselt niklit, tõstes turgu kõrgemale, ütlesid tehingutega tuttavad inimesed.

Ühel hetkel olid nikli hinnad enam kui kahekordistunud, saavutades rekordilise 100,000 9 dollari tonni tonni. Pärast kõnede saamist mitmelt väiksemalt maaklerilt, kes teatasid, et kui hinnad jääksid rekorditesse, jätavad nad oma maksejõuetuse kell 8 hommikul, peatas LME turu veidi pärast kella kaheksat hommikul kohaliku aja järgi, ütles börsiga tuttav inimene.

Vahetult pärast keskpäeva kohaliku aja järgi tegi LME aga pommuudise: maaklerite päästmiseks lisatagatiste nõudmistest, mida nad ei saanud maksta, tühistas ta enne peatamist toimunud tehingud, pühkides tehinguid 3.9 miljardi dollari väärtuses. 

Otsus ajas rahahaldurid, kes arvasid, et said miitingust kasu, raevu.

"Kauplemise peatamine ja liikmetele aja andmine, et nad saaksid uuesti vajalikke vahendeid leida, on täiesti õigustatud," ütles AQR Capital Managementi makrostrateegiate rühma kaasjuht Jordan Brooks. "Minu arvates on meie ja teiste turul osalejate ning kogu finantssektori jaoks silmatorkav otsus hävitada tehingud, mis toimusid ilma sundimiseta ja toimusid heas usus."

Peatamine ja tühistatud tehingud on aga andnud turule aega ja ruumi kahjude puhastamiseks ja laiema kaja ärahoidmiseks.

Pärast teisipäevaste tehingute kella tagasipööramist teatas börs, et maaklerid maksid talle kogu marginaali, mille nad võlgnesid. 

Tsingshan on endiselt võlgu oma maakleritele, kelle hulka kuulusid JPMorgan, Standard Chartered ja BNP, samuti riigi omanduses olev üksus

China Construction Bank Corp

, ütlesid mõned aruteludega tuttavad inimesed. Bloomberg News teatas varem võlausaldajakõnelustest.

"Süsteemse stabiilsuse ja turu terviklikkuse huvides peatasime turu niipea kui saime ja tühistasime tehingud hetkest, mil LME enam ei uskunud, et hinnad peegeldavad tegelikku füüsilist turgu," ütles pressiesindaja. Ta ütles, et börs töötab selle nimel, et turg võimalikult kiiresti avada.

Ettevõtte, mille äritegevus kriisi vallandas, asutas ettevõtja

Xiang Guangda

ja tema abikaasa

Ta Xiuqin,

1988. aastal autoakende tootjana. Hr Xiang jääb praegu Hiina ühe suurima eraettevõtte Tsingshani kontrollaktsionäriks.

Kui Hiina majandus 2000. aastatel kiirenes, oli nikli kättesaadavus takistuseks. Hiina ahne isu metallist terasahjudesse kühveldada tõstis 50,000. aastal hinnad üle 2007 XNUMX dollari tonni kohta, mis on rekord, mis püsis kuni eelmise nädalani.

Roostevaba terase tootja Tsingshan lahendas Hiina nikli puudujäägi, luues teedrajava pöördahjuga elektriahjud, et toota odavat materjali, mida tuntakse nikkel-toormalmina. Areng kaalus hindu ja seda kiideti kohalikus meedias Hiina metallitööstuse võiduna.

Hiina algatus "Vöö ja tee", president

Xi Jinpingi oma

infrastruktuuri strateegia lipulaev, aitas Tsingshani kasvu kiirendada. 2013. aastal hr Xi ja Indoneesia toonane president

Susilo Bambang Yudhoyono

osales ühe Tsingshani Indoneesia tööstuspargi ametlikul avamisel.

Metallitootjad müüvad tavaliselt börsidel forvardlepinguid hindade lukustamiseks, mida nimetatakse riskimaandamiseks. Tsingshan on aga viimase kümnendi jooksul nii müünud ​​kui ostnud niklilepinguid, ütlesid ettevõttega tuttavad inimesed, muutes selle tegevuse sarnasemaks kauplemisega.

Eelmise aasta alguses hakkas ettevõte koguma lühikest positsiooni, rääkisid inimesed. Ta tegi oma veebisaidil ja paneelidel avaldusi, mis viitasid sellele, et turg on õudus ja hinnad peaksid langema. Kauplejate, pankurite ja analüütikute hinnangul oli Tsingshani positsioon samaväärne sellega, kui ta oleks LME-s müünud ​​umbes 190,000 9.1 tonni. Eelmise esmaspäeva sulgemishindade juures oleks see väärt XNUMX miljardit dollarit.

Kirjutage Joe Wallace'ile aadressil [meiliga kaitstud], Rebecca Feng aadressil [meiliga kaitstud] ja Jing Yang kl [meiliga kaitstud]