(Bloomberg) – Meemiaktsiate, nagu Bed Bath & Beyond Inc. ja AMC Entertainment Holdings Inc., aktsiad võivad jälle hulluks minna, kuid see ei tähenda, et investorid peaksid neist täielikult eemale hoidma.
Enim loetud Bloombergist
Nii ütles Pennsylvania ülikooli Whartoni kooli rahanduse emeriitprofessor Jeremy Siegel, kelle sõnul on sellised kõikuvad aktsiad hasartmänguautod rohkem kui miski muu, kuigi spekulatiivsed panused võivad siiski moodustada väikese osa nooremate investorite portfellist.
Siegel koos WisdomTree ülemaailmse investeerimisjuhi Jeremy Schwartziga liitusid viimase podcastiga "What Goes Up", et arutada seda, aga ka majanduse, inflatsiooni ja turgude olukorda.
Allpool on koondatud ja kergelt redigeeritud vestluse tipphetked. Täieliku taskuhäälingusaate kuulamiseks klõpsake siin või tellige Apple Podcasts või kus iganes kuulate.
K: Viimastel aastatel oleme näinud jaemüüjate kasvu turgudel, mida me nimetame meemiaktsiateks, oluliseks jõuks. Kuidas sa sellest mõtled?
Siegel: Võtame AMC, Bed Bath & Beyond, GameStop. Mis on nende kogu turuväärtus? Pool 1% aktsiatest või vähem. Ja isegi kui lisate veel mõned meemid, saate ikkagi absoluutselt väikese osa turust. Nüüd võivad nad tunduda, et seal on palju ilutulestikku – seal on palju liikumist. Kui teile meeldivad hasartmängud ja see teile meeldib, minge sellega hästi. Aasta tagasi ütlesin ma mõnevõrra konservatiivselt, et ma ei usu, et need pikaajalistele investoritele kasu toovad. Nad on hasartmänguautod rohkem kui miski muu.
Aga noortele soovitan alati, kui tahate neis mängudes 10% või 15% oma portfellist mängida, siis olgu. Kuid pange ülejäänud 85% mingisse indekseeritud pikaajalisse fondi, millel on teie jaoks tähendus, kui lõpuks täiskasvanuks saate.
Ma ei taha seda vähendada, kui ütlen, et saage lõpuks täiskasvanuks, sest mõned neist on täiskasvanud. Ja muide, mõned inimesed teavad, kuidas neid turge mängida. Ma ütlen, et kui sa jääd pensionile nagu mina. Nagu öeldud, portsjoniga on mõnus mängida. Ütlen pojale, et ta mängiks portsjoniga. Kuid ärge tehke sellest suurt osa oma portfellist, kui teil pole uskumatult palju raha ja saate endale lubada 80% kaotamist.
K: Mida ootate Fedilt ülejäänud selle aasta jooksul?
Siegel: See, mida nad teevad ja mida nad peaksid tegema, ei pruugi olla sama asi. Praegusel hetkel arvan, et see, mida nad peaksid tegema, on veidi vähem agressiivne. Arvestades andmeid, mis meil praegu on – jällegi, kui andmed kogunevad, võivad asjad muutuda –, ma arvan, et need ei tohiks aasta lõpuks ületada 100 baaspunkti.
Nüüd on paljud inimesed minu soovitusest üllatunud, kuna olin kindlasti superkull ja hoiatasin inflatsiooni eest ilmselt varem kui ükski teine ennustaja või majandusteadlane. Põhjus, miks ma siinkohal soovitan, on see, et kui ma vaatan inflatsiooni kohapeal - mitte Tööstatistika Büroo avaldatud ametlikus statistikas, vaid tegelikult seda, mis toimub aktiivsetel turgudel, turgudel, mis hindavad. Toormeturud, energiaturud ja eriti isegi eluasemeturg määratakse iga päev – ma näen hindu langemas. Ma tõesti ei näe hinnatõusu.
See ei tähenda, et me ei näe tarbijahinnaindeksis hindade tõusu, kuna selle koostamise viis on tegelikult toimuvaga võrreldes väga maha jäänud. Sellegipoolest arvan ma, et senine kasv ja see, mida turg eeldab ja mis on sisse ehitatud, on rahapakkumist dramaatiliselt aeglustanud. Tegelikult on rahapakkumine alates märtsist kahanenud, mis on peaaegu enneolematu nähtus. Ja selle tulemusena, kuigi inflatsioon on plaanis, on minu arvates praegu mitte liiga agressiivne. Ma näen inflatsiooni tipptasemel reaalses maailmas, kuigi me jääme statistikas kõrgeks.
K: Ütlesite hiljuti, et meil on juba kerge majanduslangus – kas saate sellest lähemalt rääkida?
Siegel: omamoodi rusikareegel, majanduslangus on kaks kvartalit reaalsest SKTst. Ametliku statistika kohaselt on meil neid olnud esimeses ja teises kvartalis. Ja seda ma silmas pidasingi. Nüüd ma ei usu, et seda majanduslanguseks nimetada. Riiklik majandusuuringute büroo, mis on erasektori teadusorganisatsioon, mitte valitsus, teeb ametliku otsuse kuid hiljem. Ja nad vaatavad palju enamat kui ainult SKT-d.
Aga ma ütlesin, et näis, et oleme tõelises, kui mitte otseses majanduslanguses, kasvusurutises, mis muide tundub, et see jätkub ka selles kvartalis. Minu hinnangud jäävad nulli ja ühe vahele. Nüüd on meil tegelikud andmed ainult juuli kohta. Kuid sellegipoolest on meil olnud SKT enneolematu langus, samal ajal tööturu jõuline kasv, mis on ajaloos täiesti ennekuulmatu.
Kui oleme palgale lisanud 3.2 miljonit töökohta ja SKT on langenud, siis kuidas on see võimalik? Mida need inimesed teevad? Kas nad keerutavad pöidlaid või väidavad, et töötavad kodus kaheksa tundi, kui nad töötavad kodus neli tundi? ma ei tea. Kuid meil on midagi, mida meil pole kunagi varem olnud. Ja ma pean silmas 75 aastat statistikat, meil pole kunagi varem olnud tööjõu kasvu ja SKT langust ning ulatused on täiesti vapustavad. Ja ma arvan, et Föderaalreserv ja Bideni administratsioon peaksid tegelema selle probleemiga, kuidas meil on kõik need inimesed, uued töötajad ja siiski langev SKT. See on andmete tootlikkuse kokkuvarisemine, mis on enneolematu. Ja ma mõtlen seda tõsiselt, peaaegu suurusjärkude kaupa pole me midagi sellist näinud.
K: Kus on teie arvates praegu parim koht investeerimiseks?
Schwartz: Üks asi, mille vastu tunneme suurt huvi, on ujuva intressimääraga riigikassad. Oleksin siiski kestuse osas ettevaatlik. Võiksime arvata, et intressimääradel pole palju enam minna, kuid ümberpööratud kõveraga võite saada väga head lühiajalised intressimäärad ja mitte võtta seda kestvusriski. Seega on meie USFR ujuva intressimääraga riigikassa fond nüüd meie suurim ETF üle 7 miljardi dollari. Ja see, ma ütleksin, on Föderaalreservi ja võlakirjaturu jaoks parim mäng.
Aktsiate puhul on kindlasti toimunud tohutu tegurite rotatsioon kallitest kasvuaktsiatest väärtuse suunas ja mitte parem kui üks 16 aastat tagasi käivitatud WisdomTree algsetest ETF-idest – DHS, kõrged dividendid – on aastaga võrreldes olnud märkimisväärselt positiivne. Ja seda võrreldakse ühtlase väärtusega aktsiatega. Väärtus on ületanud kasvu. Kasv on jäänud maha. Kõige rohkem on maha jäänud kõige kallim kasv. Kuid kõrged dividendid on positiivsed – ilmselgelt on energia osa sellest, kuid see ei ole ainult energia, vaid see on vähem kui 20% energiast – ja seega on kõrge dividendiga aktsiad igas sektoris paremad kui madalama dividendiga aktsiad igas sektoris.
Kaubad ja dollar on minu arvates väga huvitavad. Kuna sageli esines negatiivne korrelatsioon ja te arvasite, et vajate kaupade edukaks toimimiseks dollari langust. Võib öelda, et üks kulda alla suruv asi on väga tugev dollar ja kõrgemad intressimäärad, mille olete sel aastal saanud. Kuid dollar jätkab hoogu. See on osaliselt olnud intresside kauplemine.
Kui vaadata näiteks naela ja eurot, siis tegelikult kaupleb see rohkem energiakriisiga. Kui vaadata eelkõige naela, siis nende kursid tõusid ja nael on langenud. Ja nii on dollaris palju huvitavat. Olime üks esimesi inimesi, kes tegi valuutariskiga maandatud ETF-e. Te pole ikka veel näinud nende juurde sisukaid vooge. Olete näinud vooge dollari suunas. Isegi just sel nädalal nägime, et vood tulid dollari juurde ja tõusid tagasi kõrgete tasemete suunas. Valuutamaandajad panustavad endiselt eurole, jeenile ja kõigile oma traditsioonilistele rahvusvahelistele fondidele, mis on minu jaoks üllatav. Kuid dollar on olnud Föderaalreservi kõrgemate intressimäärade juures väga-väga tugev.
(Värskendab pealkirja teist lõiku)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/ok-allocate-10-15-meme-200000154.html