Kui see oleks 1970. aastal, oleks Bob Dylan võib-olla laulnud "Tormipilved möllavad ümber mu ukse, ma mõtlen endamisi, et ma ei pruugi enam vastu võtta". Tänapäeval näivad need sõnad peegeldavat Jamie Dimoni meeleolu ning kasvavat finants- ja ärijuhtide kasvavat hulka. JPMorgan Chase'i tegevjuht rääkis eelmisel nädalal oma väljavaadetest majandusele ja ütles, et näeb ette "majandusorkaani".
Üsna apokalüptilised kujundid ühelt maailma tuntuimalt pankurilt. Ta ei ole üksi. Elon Muskil oli maailmamajanduse suuna suhtes "ülihalb tunne", samas kui majandusteadlane ja Euro-Pacific Capitali asutaja Peter Schiff arvas, et Dimon "katab seda veidi suhkruga".
Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?
Täna registreeruge Invezzi infolehele.
Dimon ise püüdis paratamatut lööki pehmendada, pakkudes võib-olla tavapärast kaastunnet: "Me lihtsalt ei tea, kas see on alaealine või supertorm Sandy või Andrew", kuid "teil on parem olla valmis." Ta kinnitas, et pank oleks keset valitsevat keskkonda palju konservatiivsem.
Kui olete tarbija, nagu enamik meist, peaks see teile tõenäoliselt külmavärinaid saatma.
Pärast kaheaastast karmi ülemaailmset sulgemist, ülekaalukaid rahapoliitilisi ja fiskaalseid stiimuleid, hapraid tarneahelaid ja isegi jätkuvat kuuma sõda näib, et maailmamajandusel on lõpuks vedanud. USA majandus kahanes 1.5. aasta esimeses kvartalis 1%, mis on esimene langus pärast 2022. aasta teist kvartalit, pandeemia alguses.
USA ülioluline tarbijahinnaindeks on aasta-aastalt tõusnud üle 8% taseme, mis viib võlakirjade tootlused koos sellega kõrgemale. Riigikassa tootlus tõusis artikli kirjutamise ajal 2.944%ni, ähvardades ületada 3%. S&P 500 on sel aastal langenud 13.8%, sealhulgas kaheksa järjestikust kaotust, kuna Fed karmistab rahapoliitikat.
Aeglustumine koos kõrge inflatsiooniga võib kaasa tuua katastroofi.
USA töökohad
Hiljutine riigikassade kasv oli vastus oodatust tugevamatele palgaandmetele – eelmisel kuul lisandus 390,000 XNUMX uut töökohta.
Eeldati, et töökohtade aruanne näitab suurt arvu, nädala alguses avaldatud JOLTSis leiti, et tööturg on äärmiselt pingeline. USA-s oli tööpakkumiste arv vähenenud ligi poole miljoni võrra ja see moodustas 7% tööjõust. Tööjõu all mõeldakse kõiki, kes on võimelised tööle asuma, olenemata sellest, kas nad on palgatud või otsivad aktiivselt tööd.
Arenenud riikides on palkadel tihe seos inflatsiooniga, mida tuntakse palga-hinna spiraalina. Kui tööturg on pingeline, tõusevad palgad ja palkade tõustes leiavad ettevõtted kulude kasvu ja suurema kasutatava sissetulekuga tarbijaid. See toob kaasa toodete ja teenuste juurdehindlusi, mis toob kaasa kõrgema inflatsiooni tsükli kordumisel.
Tugevad andmed töökohtade kohta kinnitavad Föderaalreservi kahel järgmisel koosolekul 50 baaspunktilise intressimäära tõstmise vajadust, samal ajal kui ta valas vett "Fed Pause" ideele. Tõenäoliselt peab Fed jätkama oma intressimäärade tõstmise kiirendamist, kuna töökohtade andmed lükkasid ümber arusaamad inflatsiooni tipust, samas kui peamised tarbijainflatsiooni näitajad, nagu tootjahinnaindeks, jäid 11% vahemikku.
USA põllumajandusministeerium prognoosib kodus söömise hinnatõusuks 7-8%, mis on keskmise ameeriklase jaoks üle jõu käiv tõus. Bensiini hinnatõus on juba pigistamas.
Veelgi enam, USA Föderaalreserv algatas eelmisel nädalal kvantitatiivse karmistamise ja see toob kindlasti kaasa suurema volatiilsuse turgudel.
Isegi Raphael Bostic Atlanta Föderaalreservi liige, kes oli varem avaldanud mõtet peatada intressitõusud septembris, näis olevat oma avaldused tagasi lükanud, kui ütles, et on mugav intressimäärasid tõsta, kui inflatsioon püsib kõrge.
Stagflatsioon?
Jamie Dimonil on õigus olla mures, et intressimäärade tõstmine inflatsiooni ohjeldamiseks nõrgas majanduses võib olla tavainimese jaoks katastroofiline.
Stagflatsioon on mõlemast maailmast halvim – lämmatavalt kõrge inflatsioon koos ohtlikult madala majanduskasvuga. Kuna toormehinnad tõusevad ja tarneahelad on häiritud, on mõningaid sarnasusi seitsmekümnendate ja kaheksakümnendate majanduse segadustega.
Mitmed Föderaalreservi osakondade küsitlused, nagu USA Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey ja Dallase Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity, on langenud miinusesse.
See on vastupidine hiljutistele ISM Manufacturing Survey andmetele, mis üllatasid turge, näidates paranemist eelmise kuu 56.1%-lt 55.4%-ni. ISM-i tootmisettevõtete uuringu komitee esimees Timothy R Fiore ütles aga, et kasv oli enamasti "nõudlusest tingitud", kuid märkis, et "tarneahela ja hinnakujunduse küsimused on nende suurimad probleemid".
Suur osa sellest nõudlusest võib tuleneda pandeemia ajal kehtestatud erakorralisest fiskaalstiimuliga palgafondikaitsest, mis nüüd aeglaselt hääbub.
Muidugi ei anna üks andmepunkt trendi. Juhtivad majandusteadlased, nagu Lawrence Summers ja Llyod Blankfein, jagavad Dimoni seisukohta, et inflatsioonisurve kasvab ja majanduslangus muutub üha tõenäolisemaks, lükates pehme maandumise kättesaamatusse.
Veelgi enam, ISM-i tööhõiveindeks langes 49.6%ni, mis viitab koondamiste tulekul, nagu nähtub tehnosektor Eelmine nädal.
Fedi usaldusväärsus
Dimon noogutas Föderaalreservile, öeldes, et "Kõik arvavad, et Fed saab sellega hakkama". Kõik pole nii optimistlikud.
Lähiminevikus on Fed teinud mõningaid küsitavaid otsuseid, sealhulgas kümme aastat kestnud lihtsat rahapoliitikat, karmistamise tühistamist 2019. aastal, nõudmist, et hinnasurve oli ajutine, mis sundis tunnistama, et rahandusminister Janet Yellen eksib, ja enneolematu sissevool. fiskaalstiimulitest.
Inflatsiooniootuste maailmas on Föderaalreserv usutavus on poliitika tõhususe keskne.
Selle usaldusväärsuse tõttu pole investorid nii kindlad, et Fed suudab kõrget inflatsiooni vähendada ja mis veelgi olulisem, teha seda pehmelt maandudes.
Danielle DiMartino Booth, Quill Intelligence'i tegevjuht ja Dallase keskpanga nõunik aastatel 2006–2015, usub, et keskpangal on potentsiaali "Luba kontrollitud plahvatused USA krediidi piires", et inflatsiooni alandada.
Kui selline stsenaarium realiseerub, võib keskmine ameeriklane tulevikus oodata palju valu. Ta arvab ka, et on olemas "Iga põhjust arvata, et USA majandus võib järgmises kvartalis oodata teist järjestikust langust."
Isegi hr Dimon tunnistas, et QT ei suuda USA Föderaalreservi bilansi sünkroonis tagasi viia enne 2026. või 2027. aastat, mis tähendab, et finantstingimused muutuvad pikema aja jooksul jätkuvalt karmimaks.
Majanduslikud kompassid
Viimaste aastakümnete jooksul on investorid harjunud madala riski, kõrge likviidsuse ja kerge rahapoliitikaga. Siiski näib, et vähemalt praegu on kiire inflatsioon pendli löönud ning intressimäärade tõstmine ja kvantitatiivne karmistamine peaks jätkuma.
Kuigi võib tekkida karune ralli, viitavad tingimused sellele, et oleme täna juba vägagi karuturul, mis annab täiesti uue pildi, milles investoritel on raske liikuda.
QT põhjustab tõenäoliselt finantsinstrumentide suuremat volatiilsust ja see võib ohustada tavaliste inimeste sääste. Rääkimata emotsionaalsest koormast, mida selline periood võib võtta koos raskustega teada saada, kas ja millal tuleks turult lahkuda.
Poliitika karmistamine geomajanduslike vastutuuledega, mis on täna võib-olla vajalik pahe, muutub nii tarbijate kui ka investorite jaoks palju raskemaks.
Kust kohe osta
Lihtsalt ja hõlpsalt investeerimiseks vajavad kasutajad madala tasuga maaklerit, kellel on usaldusväärsus. Järgmised maaklerid on kõrgelt hinnatud, tunnustatud kogu maailmas ja nende kasutamine on ohutu:
- Etoro, mida usaldab üle 13 miljoni kasutaja kogu maailmas. Registreeru siin>
- Capital.com, lihtne, hõlpsasti kasutatav ja reguleeritav. Registreeru siin>
*Mõnes EL-i riigis ja Ühendkuningriigis on krüptovarasse investeerimine reguleerimata. Tarbijakaitse puudub. Teie kapital on ohus.
Allikas: https://invezz.com/news/2022/06/06/jamie-dimon-warns-of-an-economic-hurricane-is-stagflation-upon-us/