(Bloomberg) - Investorid maksavad, et kaitsta end juhuks, kui aktsiaturg langeb sel nädalal peagi inflatsiooninäiduga, mis peaks näitama, et hinnad ei lange nii, nagu Föderaalreserv tahaks näha.
Enim loetud Bloombergist
Teisipäevane tarbijahinnaindeksi aruanne näitab jaanuaris prognooside kohaselt aastase hinnakasvu aeglustumist 6.2%ni. Põhiline THI, mis jätab välja kõikuvad toidu- ja energiakomponendid ning mida peetakse paremaks alusnäitajaks kui põhinäitaja, tõuseb prognooside kohaselt kuus 0.4% ja aasta varasemaga võrreldes 5.5%.
Gaasi ja kasutatud autode hindade üllatav tõus eelmisel kuul võib aga katkestada kuudepikkuse inflatsiooni aeglustumise trendi, mis ajendas S&P 14 indeksit 500% võrra tõusma oktoobri madalaimalt tasemelt.
"Inflatsioon on tõenäoliselt saavutanud haripunkti ja nüüd on hinnad langemas, kuid see ei tähenda, et see oleks lineaarne langus - ja see on OK," ütles Laffer Tengler Investmentsi investeerimisjuht Nancy Tengler.
Pole üllatav, et eelmise aasta kauplemissessioonid olid CPI andmete avaldamisel tormilised, S&P 500 langes seitsmel 12 aruandepäevast. Viimase kuue kuu jooksul on S&P 500 Bloombergi koostatud andmete kohaselt CPI avaldamise päeval keskmiselt liikunud mõlemas suunas umbes 2.6% – peaaegu kõrgeim alates 2009. aastast.
Kauplejad mäletavad endiselt 13. septembri tarbijahindade aruannet, mille kohaselt S&P 500 langes 4.3%, mis on halvim tarbijahinnaindeks alates 2020. aasta märtsist.
"Seni, kuni Fed on hawkish režiimis, püsib volatiilsus kindel," ütles Susquehanna International Groupi tuletisinstrumentide strateegia kaasjuht Chris Murphy. "Nii et kui CPI on oodatust kõrgem, müüb turg tõenäoliselt maha."
Bloomberg Intelligence'i andmetel võib aga aktsiaturu suhteliselt vaikne reaktsioon viimase kahe kuu oodatust parematele tarbijahinnaindeksitele anda märku, et USA aktsiad võivad olla juba hinnanud inflatsiooni aeglustumist. Selle tulemusena võib 2023. aastal üldiselt olla vähem rahutuid tarbijahinnaindeksi päevi, kui andmed veelgi leevenevad.
Tegelikkus - vähemalt praegu - on see, et investorid ei peaks muretsema, sest hindade tõus on eeldatavasti ajutine. Probleem on selles, et investorid on seda varem kuulnud. Kui tugev tööturg hoiab palgakasvu kõrgel ja takistab inflatsiooni langemist nii kiiresti, kui poliitikakujundajad soovivad, võib Fed tõsta intressimäärasid agressiivsemalt või hoida neid kõrgemal kauem, kui turud ootasid.
"Turg võib kuumemale tarbijahinnaindeksile negatiivselt reageerida, kuid see annab pikemaajalistele investoritele võimaluse aktsiaid osta," ütles Tengler, märkides, et selle kvartali igasugune tagasitõmbumine on ostuvõimalus. Ta suurendas 2022. aasta kolmandas ja neljandas kvartalis toimunud väljamüükide ajal ettevõtte aktsiapositsiooni ning eelistab järgmise kolme kuni viie aasta jooksul selliseid tehnoloogiaaktsiaid nagu Apple Inc. ning jääb küberturvalisuse ja pilveteenuste juurde.
Kuid skeptitsism püsib Wall Streeti suure kontingendi seas.
"Oleme viimasel ajal investorite seas kindlasti märgatavamat riskimaandust," ütles Murphy.
Bloombergi kogutud andmed näitavad, et lepingud, mis kaitsevad S&P 10 indeksit jälgiva suurima börsil kaubeldava fondi 500% languse eest järgmise 30 päeva jooksul, maksavad praegu 1.7 korda rohkem kui optsioonid, mis toovad kasu 10% rallist. Hinnasuhe, mida nimetatakse put-to-call skewiks, on kõrgeimal tasemel alates 2022. aasta augustist, mil 503-liikmelise indeksi kahekuuline tõus järsult pöördus.
Tehnoloogiarohke Nasdaq 100 indeks, mis on sel aastal tõusnud 12% liiga agressiivse Föderaalreservi hirmu tõttu, langeb 2023. aastal esimest korda iganädalaselt pärast seda, kui keskpankurite koor hoiatas eelmisel nädalal pikema aja jooksul piirava poliitika eest.
Kuigi neljanda kvartali tuluhooaeg on seni olnud kardetust parem, muretsevad mõned rahahaldurid, et ettevõtte kasumi osas on halvim alles ees, kuna USA majandus jätkab aeglustumist või langeb majanduslangusesse. See on tekitanud muret selle üle, kas tehnoloogia- ja nn kasvuaktsiate hinnangud on pärast S&P 500 langust tõusnud liiga kõrged.
"Peame nägema, et inflatsiooniandmed paraneksid veelgi," ütles Homrich Bergi investeerimisjuht Stephanie Lang, kelle ettevõte soovitab olla kaitsva positsiooniga esmatarbekaupade ja tervishoiuettevõtete kasuks. "On ennatlik kuulutada võitu inflatsioonilahingule ja pehme maandumine või intressikärped on iseenesestmõistetav."
– Matt Turneri abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html