Viimase aasta jooksul on Eagle Ford Shale'i näidendi vastu taastatud palju huvi investeeringute ning ühinemiste ja ülevõtmiste vastu. Just selle aasta novembris teatas Marathon Oil Company (NYSE: MRO) oma kvartaalses kasumiteates, et nad on omandanud eraomandis olevast Ensign Natural Resources'ist Eagle Fordi varad. Umbes 3.0 miljardi dollari suuruse müügihinna eest sularaha ja võlainstrumentide kombinatsioonina sai MRO toodangut 67,000 130,000 BOEPD, 600 23,000 aakrit ja XNUMX uut puurimiskohta. See pole halb tehing, mille hind on ~XNUMX XNUMX dollarit aakri kohta, kuid mis ajendas Eagle Fordi tehingut teiste kildade mängudega võrreldes?
On selge, et kui te vaatate allolevat põhilise turustamise tehingute slaidi, ilmneb sünergia. MRO pärandpind asub näidendi lenduva õli ja kondensaadi piirkonnas. Ensigni pindala jätkub kondensaadi piirkonnas ja sukeldub niiske gaasi piirkonda, tuues MRO-le uue horisondi. Ensigni tehing toob Marathonile kahekordse tähelepanu kondensaadile ja uutele horisontidele Wet Gasis. See fookus annab meile vihje ülaltoodud lõigus püstitatud küsimusele ja me laiendame seda mõtteviisi selles artiklis edasi liikudes.
Selles artiklis anname ülevaate mõnest hiljutisest Eagle Fordi ühinemis- ja ülevõtmistegevusest viimase aasta jooksul. Tehingud on selles näidendis viimasel ajal tulnud kiiresti ja raevukalt ning me arvame, et mõned ühised lõimed nende vahel on mingil määral ajendatud praegu Permi merest väljuvatest õhkutõusmisreaalsustest ja Corpus Christie ekspordi- ja veeldatud maagaasi rajatistele juurdepääsu lihtsuse ahvatlusest. .
Eagle Fordi taasavastus
Eagle Ford oli üks varajastest kildamurdmistest, kuna sellised ettevõtted nagu EOG Resources (NYSE: EOG) hakkasid alates 2010. aastast puurimist ja tootmist hoogustama. Toornafta ja gaasi tootmine kasvas kiiresti alla 50 2008 BOEPD-lt 1.7. aastal üle 2015 mm BOEPD-ni 1.0. aastal. See on raketi platvormi arvu ja kildade koodi purustamise funktsioon. Hilisteismelistes olukord vähenes ja Eagle Fordi keskmine toodang langes järk-järgult 1.2 mm BOEPD-ni, mis püsis kuni selle aasta alguseni, kui see tõusis XNUMX mm BOEPD-ni.
Eagle Ford hakkas raputama oma unisest ja elulõpu mainest Penn Virginia ja Lonestar Resourcesi ühinemisega, mis andis ühendatud ettevõttele – puhta mängu Eagle Fordi, mis sai nimeks Ranger Oil (NYSE: ROCC) – 140,000 40 netoaakrit. Lõuna-Texases, toodang keskmiselt üle 20 XNUMX BOEPD ja peaaegu XNUMX aastat laoseisu.
Sellele järgnes tihedalt Devon Energy, (NYSE: DVN) Validus Energy omandamine eelmisel aastal 1.9 miljardi dollari eest. Sellele järgnesid väiksemad tehingud, mis hõlmasid SilverBow Resourcesi 2022. aasta aprillis teadaandelepingut Sundance Energy'i Eagle Fordi osaluse omandamiseks 354 miljoni dollari eest ja SandPoint Operatingu osaluse omandamiseks etenduses 71 miljoni dollari eest.
Seega võime öelda, et Eagle Ford on tagasi, kuid ülejäänud loo teadmiseks peame mõistma põhilisi juhte.
EOG ja Dorado avastus
Esmakordselt teatati 2018. aastal, et madalad gaasihinnad summutasid Eagle Fordis leiduva tohutu Dorado leiu mõju. Nagu on märgitud ühes edasises artiklis RBN Energy ajaveeb2021. aastal muutusid turutingimused Dorado kasuks.
„EOG Resourcesi plaan laiendada oluliselt oma maagaasi tootmist Dorado gaasimängus Eagle Fordis. EOG, mis kontrollib umbes 516,000 160,000 netoaakrit Eagle Fordi õlistes piirkondades ja veel 21 1.25 netoaakrit basseini kuivas gaasiaknas Webbi maakonnas, on hinnanud, et selle Dorado leiul on umbes 2022 triljonit kuupjalga (Tcf) gaasi ja tulumaksumus. alla 420 $/MMBtu. 10. aasta veebruaris jõudis ettevõte kokkuleppele tarnida veel 300 MMcf/d gaasi Cheniere Energy'i Corpus Christi veeldamise etapi III projektile – Cheniere'i Corpuses asuva veeldatud maagaasi eksporditerminali seitsme rongi võrra XNUMX miljoni tonni aastas laiendus peale XNUMX MMcf. /d EOG oli juba nõustunud projekti pakkuma, kuna tema uued rongid on võrgus.
EOG teeb head tööd Eagle Fordi turudünaamika selgitamisel novembril investori esitlus libistage allpool. Muuhulgas märkides pildiliselt Dorado lähedust Corpus Christie ekspordikeskusele.
Pakkige see üles
Näib, et ettenägelikud tootjad, millest me selles artiklis rääkisime, on pettunud raskuste pärast Permian tänu tõusvatele GOR-idele tegi Eagle Fordi heaks strateegilise sammu.
Kui kombineerida Rich Condensate, NGL-i ja Wet Gasi märkimisväärsed kogused lähedalasuva Corpus Christie töötlemis- ja ekspordituru lähedusega, võistleb Eagle Ford kapitali pärast teiste näidendite tipptasemel kasvupinnaga.
Seotud: TotalEnergies otsib Lõuna-Aafrika lääneosas naftat ja gaasi
Investoritel, kes soovivad Eagle Fordi jätkuvat kasvu ära kasutada, võiks olla hea vaadata Marathonit. Ettevõte kaupleb 5.5-kordse rahavooga või veidi vähem, võttes arvesse praegu käimasolevat kaubapõhist väljamüüki. See on teiste põlevkivimängijatega väga konkurentsivõimeline. Praegune barreli hind on 63 100 dollarit barreli kohta, mis on selle mõõdiku osas samuti väga konkurentsivõimeline, kuna mõned suured operaatorid maksavad peaaegu XNUMX dollarit barreli kohta.
Ensigni 67 1.5 boe korrigeeritud rahavoog lisab MRO-le igal aastal 6 miljardit dollarit OCF-i. Oletame, et OCF ulatub ~3.5 miljardi dollarini. Selle stsenaariumi korral langeb OCF-i kordaja 53-kordsele ja P/FB-baas on XNUMX XNUMX dollarit barreli kohta.
5.5-kordsele naasmiseks peavad MRO aktsiad kohanema 51–53 dollariga aktsia kohta. Analüütikud peavad veel kohanema selle kasvupinnaga, kuna nende maksimaalne hinnang on 42 dollarit, nii et ma võin siin oma suuskadest karvavõrdki üle olla. Ma ei usu siiski. Matemaatika on otsekohene.
Alumised MRO aktsiad peaksid jätkuma kõrgemal alates Ensigni kasvupinnast. Samuti tuleb märkida, et ettevõte on võtnud ka teisi aktsionäridesõbralikke meetmeid, et järgmiste aastate jooksul oma aktsiate arvu oluliselt vähendada.
David Messler saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/eagle-ford-shale-play-getting-000000377.html