Kas räsitud aktsiaturg on saavutamas põhja?

S&P 500 lõpetas eelmisel nädalal karuturu territooriumil napilt – see oleks 20% madalam kui turu tipp, mis saavutati pärast aastavahetust. Tehniliselt raske Nasdaq Composite on juba selles neetud staatuses. Millal siis see piin lõppeb?

Paljud praegused turuhädad keskenduvad praegusele kõrgele inflatsioonile (veidi üle 8% aastas) ja Föderaalreservi valmisolekule, olgugi hilinenud, ohjeldada tõusvaid hindu. Kõrgemad intressimäärad ei ole aktsiate sõber, eriti tehnoloogiaaktsiad.

Kuid kuigi Föderaalreservi esimees Jerome Powell on püüdnud investoreid veenda, et keskpank ei lähe oma karmistamisega hulluks (ta välistas kolmveerandprotsendipunktilise tõusu), on tõsiasi, et meid ootab ees stabiilne jada. eelseisvate Föderaalreservi koosolekute arv.

Vaatamata Powelli mõõdukuse jutule, teab Wall Street, et kõrgemad intressimäärad on nüri vahend, mis võib inflatsiooni hästi ohjeldada, kuid põhjustab sageli perifeerset kahju, näiteks aktsiatele, majandusest rääkimata.

Turu pöördepunkti nimetatakse kapitulatsiooniks. See on siis, kui investorid (enamasti jaemüüjad) annavad alla ja väljuvad turult. On märke, et see juhtub. Jaemüügi investeerimisfondide aktsiate aktsiate väljavool kodu- ja välismaistest aktsiatest oli viimasel nädalal 17 miljardit dollarit, mis on eelmise nädalaga võrreldes tohutu hüpe. Investeerimisfirmade instituut.

Bank of America jaoks võib see tähistada meie kannatanud turu languse lõpu algust. "Tõelise kapitulatsiooni määratlus seisneb selles, et investorid müüvad seda, mida nad armastavad," kirjutab BofA peastrateeg Michael Hartnett aruandes. Pank näeb, et S&P 500 lõpetab aasta 3,600 juures, kuigi arvab, et madalaim võiks olla 3,000; reedese seisuga oli S&P 3,901 peal.

Kui madalseis on lähedal, võiks siin kehtida vana kõnekäänd, et kõige pimedam on alati vahetult enne koitu. Paljud majandusandmed toetavad asjade olukorra negatiivset suhtumist: olemasolevate kodude müük langeb, ostujuhi indeksi langus, töötushüvitiste harjumatu tõus ja konverentsinõukogu juhtivate näitajate indeksi langus. Target, millel läks väga hästi, teatab nüüd, et selle marginaalid on pigistamas.

Isegi julgustavad arengud saavad turult suure vaarika. Muljetavaldaval 77 protsendil S&P 500 ettevõtetest, mis teatasid esimese kvartali tuludest (ainult mõned üksikud ettevõtted on jäänud aru andma), on analüütikute prognoosidest paremad. FactSet uurimine. Keskmiselt ületab see konsensuse 4.7%.

Vahet pole. Positiivsete üllatustega ettevõtteid on tabanud 0.5% keskmine hinnalangus kaks päeva enne kasumi avaldamist kuni kaks päeva pärast seda.

Probleem on selles, et Nostradamus ei tööta Wall Streetil. Piisavalt võib tekkida probleeme, et turu lõplikku põhja ja kapitulatsiooni edasi lükata. Ukraina sõda, viirus, mis ei kao, ja inflatsioon, mis võib olla kangekaelsem, kui Fed arvab – kõik võivad meie lootuste ja ootustega kurja teha.

Mida me teame, on see, et ühel hetkel saab see õudusunenägu läbi.