Kas Hiina lahtisidumine on müüt?

USA ja Hiina vaheline kaubandus ja investeeringud on teist aastat järjest kasvanud. Seda hoolimata Washingtoni eskaleeruvast kampaaniast, mille eesmärk on peatada strateegiliste tehnoloogiate voog oma geopoliitilise rivaali poole. Pealtnäha lükkavad sellised kontrastid ümber väite, et kaks majandust on lahtisidemas.

Numbrid on selged. 2022. aastal saavutati USA-Hiina kahepoolses kaubanduses ajalooline tipptase.$690 USA rahvaloenduse büroo andmetel kokku impordi ja ekspordi summas miljardit miljardit. Import Hiinast kasvas eelmise aastaga võrreldes 31 miljardi dollari võrra, samas kui USA eksport kasvas samuti 2.4 miljardi dollari võrra. See järgis 2021. aastal sarnast tõusutrendi.

Need arvud näitavad juhtivate tegevjuhtide põlvkonna mõtteviisi, kes on aastakümneid hakanud toetuma Hiinale kui mõttetule kasvustrateegiale. Arvestage, et 2021. aasta juulis viis Ameerika Kaubanduskoda Shanghais läbi a uuring 300 Ameerika ettevõttest ja teatasid, et vaatamata kasvavale vaenule kahe riigi vahel on 60% suurendanud oma investeeringuid Hiinasse võrreldes eelmise aastaga. Rohkem kui 70% Ameerika tootjatest ütles, et neil ei ole plaanis oma tootmist Hiinast välja viia. Seda kõike samal ajal, kui Bideni administratsioon mobiliseeris liitlaste seas "Hiina-vaba" tarneahela algatusi ja kandis Hiina ettevõtteid musta nimekirja.

Wall Street on Hiina suhtes samuti jätkuvalt tõusuteel. Uus investeerimislaine oli alanud juba 2020. aastal pärast seda, kui Peking kaotas kohalike fondide omandiõiguse välisomandi ülempiirid ning Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley jt kündisid rohkem kui $ 75 miljardit Hiina finantsturgudele. Ameerika investeerimisfirma Blackrock teatas, et loob ühe miljardi dollari suuruse investeerimisfondi, mis on esimene välisfirma, kes sai heakskiidu Hiinas täielikult omatavale fondile.

Need numbrid võivad olla vaid jäämäe tipp. Bloomberg on teatanud, et offshore-valdusfirmad maksustavad varjupaigad, nagu Kaimanisaared, varjasid veel 1.4 triljonit dollarit välisinvesteeringuid Hiinasse, muutes välisraha sissevoolu vähemalt kolm korda suuremaks kui ametlikud numbrid raamatutes.

Hiina lahkumine COVID-i nullpoliitikast 2023. aastal kutsus samal ajal esile investorite entusiasmi.

Hiina suur paradoks

Kõik see viib ühe hiiglasliku, kurja paradoksini. Kuidas saab Hiina olla Ameerika peamine vastane ja samaaegselt oluline tarneahela partner, samuti tootmiskeskus ja kasvav turg?

Siiski on olemas väga reaalne ja jätkuv globaalsete tarneahelate hargnemise probleem. Hiinaga seotud "strateegilised" kaubad ja teenused on lahtisidumas. Pooljuhte, superarvutit, biotehnoloogiat ja kvantteadust hõlmavad ökosüsteemid jätkavad lahtisidumist, kui Washington ja Peking osalevad tehno-natsionalist võistlus ja hübriidsõda.

Suureks probleemiks on kaubanduse ja investeeringute kuhjumine, mis vireleb kujundlikus hallis tsoonis, kus niinimetatud kahesuguse kasutusega tehnoloogiad – näiliselt kahjutud kaubanduslikud esemed, mida saab kasutada ka militaarotstarbel – võivad päeva nautida. tänane kaubandus, ootamatult musta nimekirja sattumine. Aja jooksul neelab hall tsoon Hiina läbimõtlemata investeeringud, kuna ekspordikontroll muudab väljakujunenud tarneahelad olematuks. Vältimatu tulemuseks on Hiina laiem lahtisidumine.

Küsimus on siis selles, mil määral muutub tehnoloogilise maastiku hargnemine Hiina üldisema lahtisidumise katalüsaatoriks? Vastus on, et see kiirendab trendi rohkem, kui enamik eeldab.

Tehnoloogiamaastiku hargnemine

Washingtoni oma pooljuht blokaad on juba tõhusalt lahutanud tarneahelad Ameerika ja enamiku Hiina tehnoloogiaettevõtete vahel. Siia kuuluvad Huawei ja ZTE (telekommunikatsioon); SMIC ja YMTC (pooljuhid); DJI (droonid); Dahua, Megvii, SenseTime ja HikVison – kõik need on AI, seiretarkvara ja riistvara sektorist.

Enne USA sanktsioonide ja ekspordikontrolli kehtestamist moodustasid ülalnimetatud kaubamärgid Ameerika ja teiste välismaiste hargmaiste ettevõtetega kauplemisel miljardeid dollareid. 2018. aastal ostis ainuüksi Huawei välismaistelt tarnijatelt komponente 70 miljardi dollari eest, sealhulgas 11 miljardi dollari eest Intelilt, Micronilt ja Qualcommilt. Kõik see lõppes USA pooljuhtide ekspordikontrolli viimase vooruga Oktoober kohta 2022.

Probleem, millega Hiinas hargmaised ettevõtted praegu silmitsi seisavad, on kasvav nimekiri kaupadest, mis satuvad peagi sanktsioonide ämbrisse. Huawei puhul kaalub Washington nüüd kõike keeld üleandmise kohta mistahes Ameerika tehnoloogia. Selline samm, kui seda rakendatakse väljaspool Huawei muudele valitud ettevõtetele ja tööstusharudele, loob doominoefekti üldise Hiina lahtisidumise suhtes.

Hall tsoon

Potentsiaalse sõjalise rakendusega tehnoloogiad on peaaegu igat liiki kaubanduslikult kättesaadavad, alates sülearvutitest, nutitelefonidest ja pilveinfrastruktuurist kuni elektrisõidukite ja pesumasinateni.

Sellised kahesuguse kasutusega kaubad võimaldavad terveid ärisektoreid, sealhulgas meditsiini- ja farmaatsiavaldkondi, kaevandust, energeetikat, põllumajandust ja puhastehnoloogiat. Siin on ebamugav tõde see, et kui USA-Hiina geopoliitiline rivaalitsemine muutub üha konfliktsemaks – mõelge Lõuna-Hiina merele, Taiwanile, Indo-Vaikse ookeani teatrile või mõnele ootamatule sütitavale sündmusele –, võivad uued USA ekspordikontrollid ja sanktsioonid ootamatult suure osa diskvalifitseerida. Ameerika ettevõtete Hiinasiseste tegevuste jaoks.

Kui hiljutine hiina “õhupall-väravpaljastab midagi, see on see, et Pekingi luureteabe kogumise tegevus on suunatud tulevase sõja pidamisele Ameerikaga. Washingtoni vahetu reaktsioon juhtunule oli 6 hiinlase lisamine lennundus ettevõtete musta nimekirja. Näib, et see vastus on ebaharilik, kuid aja jooksul tabab palju rohkem hallis tsoonis asuvaid üksusi sama saatus, kui USA kavatseb kärpida Hiina sõjalist võimekust, peatades kõik mõeldavad tehnoloogiasiirded. Vältimatu tulemus on üldisem Hiina lahtisidumine.

Seoses Wall Streetiga näevad investorid vaeva, et saavutada Hiina investeeringute läbipaistvus ja seega ka jälgitavus. Washington tegeleb praegu uute väljaminevate investeeringute juurutamisega kontrolli, mis nõuab finantsasutuselt kinnitust, et üksused, millesse ta investeerib, ei ole seotud Rahvavabastusarmee (PLA) ja Hiina Kommunistliku Partei aparaadiga – see on peaaegu võimatu ülesanne. See diskvalifitseerib lõpuks suure osa läbipaistmatutest investeeringutest ja viib finantsturgude üldisema lahtisidumiseni.

Need, kes Hiinasse raha kallavad, ei pea nende jõudude tohutut suurust veel korralikult mõistma. Seni peavad paljud USA ja Hiina lahtisidumist müüdiks.