Kas majanduslangus on tõenäoline, kui kõigil on töökoht?

Kui majandusteadlased räägivad majanduslanguse tõenäosusest, siis konkureeriv narratiiv viitab sellele, et see aeg võib olla teistsugune.

Need, kes me tegeleme majandustingimuste prognoosimisega, teavad, kui keeruline on tulevikku ennustada. Jaemüüjate jaoks, kes seisavad silmitsi pikaajaliste ostuotsustega, oleks raske ette kujutada, et see muutuks närvesöövamaks kui praegu. Kuigi juhtivad majandusteadlased räägivad sellistest asjadest nagu ümberpööratud tulukõverad, mis ajalooliselt eelnevad majanduslangusele, on konkureeriv narratiiv, mis viitab sellele, et see aeg võib olla teistsugune.

Seda dihhotoomiat näidati sel nädalal Föderaalreservis, kus esimees Jerome Powell pidas pressikonverentsi ja märkis, mis mulle erakordse statistikana mõjus. Vaatamata mittepõllumajanduslik töö Rekordiliselt kõrgel, umbes 154 miljonil inimesel, on endiselt "neli miljonit inimest vähem tööl, kui on nõudlus".

Tema sõnul on USA-s maksimaalne tööhõive tase või üle selle ja (peale tehnoloogiasektori) "ettevõtted ei taha inimesi koondada, kuna neid on olnud väga raske palgata." See ei kõla nagu tööturg, kus paljud inimesed tuleb töölt kõrvaldada.

Lisaks ütles Powell, et Fed ei näe arenemas palga-hinna spiraali, mis toidab inflatsiooni. "Palgad liiguvad lihtsalt külgsuunas kõrgel tasemel, nii ECI (töötajate kuluindeks) kui ka keskmine tunnitasu."

Samal päeval Ludwigi instituut, mittetulunduslik majandusalane mõttekoda, teatas, et Ameerika töötajad "nägisid novembris elatusrahaga töökohtade arvu kasvu".

Et olla õiglane hukukuulutajate suhtes, siis statistika suundumused nagu Michigani ülikooli tarbijatunde indeks (madalapunktis) ja kõrge koguhõive on ajalooliselt langenud kokku majanduslangusega või sellele eelnenud. Kuid majanduses on toimumas põhjalikud muutused, mis viitab sellele, et praegune aeg on teistsugune.

Umbes aasta tagasi läksid sellised ettevõtted nagu Amazon ladu üles ehitama, kui tarneahelad olid tagatud ja nõudlus e-kaubanduse järele kasvas. Sel septembril Bloomberg teatas et ainuüksi USA-s sulgeb või tapab Amazon 42 rajatist ja lükkab edasi 21 rajatist, kuna e-kaubanduse buum näib olevat vaibunud.

Ladude asemel ehitavad ettevõtted tehaseid, mis on potentsiaalne jätkuvate elatustasemega töökohtade allikas. Tunnustage pandeemia ja tarneahela probleeme allikate edasiandmise ja edasiandmise kasvava trendi eest. Hiljutine aruanne sisse SiteSelection.com, ärikinnisvara uudiste teenus, loetles mitmed suuremad töös olevad projektid ja mõned paljutõotavad statistikad:

• Tootmissektori uusehitus saavutas 2022. aastal rekordi.
• Honda, Micron Technology, Samsung, Apple'i Taiwani kiibitarnija ja teised on teatanud plaanist investeerida ligi 100 miljardit dollarit uutesse USA tootmistehastesse.
• Viimastel McKinsey uuring järeldas, et "Maailm näeb üks kord elus füüsiliste varade kapitalikulutuste lainet praegusest kuni 2027. aastani ... mis ulatub ligikaudu 130 triljonini dollarini."
• Päev enne esimees Powelli kommentaare teatas United Airlines, et kavatseb osta kuni 200 uut Boeingu reaktiivlennukit, mis on enam kui 30 miljardi dollari suurune investeering. Lennufirmad on teadaolevalt tundlikud majanduslanguse suhtes. Mida Boeing teab, et majanduslanguse kullid võivad puududa?

Oalugejatel võib lõpuks õigus olla. Kaartidel võib olla majanduslangus. Kuid vaadates majandust maapealsete saapade (või tavatarbija) tasemelt, oleksin kõhklev panustada, et see on sügav majandus.