Kas 2023. aasta börsil taastub pärast 2022. aasta müüki? Mida ajalugu räägib kaotatud aastate kohta.

Dow Jonesi turuandmete kohaselt on see suure kapitalisatsiooni indeksi esimene kahekohaline protsendimäär pärast 2008. aastat, mil see langes ülemaailmse finantskriisi ajal 36.6%. 

S&P 500 puhul on see aga äärmiselt haruldane
SPX
+ 1.49%
aastat järjest postitada. S&P on langenud kaks aastat järjest vähem kui 10% ajast aastatel 1928–2021. Aastal pärast S&P negatiivset aastast kogutootlust on indeks keskmiselt 12.6% tõusnud ja 17 aastat 25-st positiivne. , vastavalt DataTrek Researchi koostatud andmetele.

Kuid turu toimimine pärast kahekohalise protsendi languse avaldamist on olnud vähem selge.

„S&P 500 võidumäär (79% vs 55%) ja keskmine tootlus (kasv 17.5% vs. 6.4%) on 12 kuu jooksul pärast kalendriaastat alla 10% palju parem kui sellel, mille tulemus on sellest halvem. , ja 2022. aasta on kujunemas viimati nimetatud leeriks,” ütles DataTrek Researchi kaasasutaja Jessica Rabe teisipäevases märkuses.

Rabe märkis aga, et nendel vähestel juhtudel, kui S&P 500 on langenud järjestikustel kalendriaastatel, on selle põhjuseks olnud suur majanduslik sündmus, nagu suur depressioon aastatel 1929–1939, või geopoliitiline šokk, nagu II maailmasõda. ja 1972. aasta naftakriis või mõlemad, 2000. aastate alguses, kui toimus dot-comi mulli lõhkemine, 11. septembri 2001 terrorirünnakud ja sellele järgnenud USA sissetung Iraaki. 

Ta väitis, et selleks, et S&P 500 2023. aastal teist aastat järjest langeks, on tõenäoliselt vaja veel üks suur majandus- või geopoliitiline kriis. Siiski tuleb Föderaalreservi abi intressimäärade langetamise või föderaalvalitsuse kulutuste suurendamise näol. oleks USA aktsiate hüppe jaoks pärast rasket aastat ülioluline. 

"Finantskriis on kasulik näide näitamaks, et kui ajad muutuvad tõeliselt keeruliseks, võivad fiskaal- ja rahapoliitilised stiimulid aidata S&P-l pärast kohutavat aastat taastuda," kirjutas Rabe.

S&P 500 kajastas 36. aastal üle 2008% aastakahjumit pärast seda, kui Lehman Brothers läks pankrotti 619 miljardi dollari suuruse võla all, mis oli tingitud investeeringutest kõrge riskitasemega hüpoteeklaenudesse. Indeks tõusis järgmisel aastal 25.9% pärast seda, kui föderaalne avatud turu komitee otsustas suurendada Föderaalreservi bilansi suurust, ostes vastuseks majanduslanguse tõsidusele täiendavaid valitsuse rahastatud agentuuride hüpoteegiga tagatud väärtpabereid.

Vaata: Wall Streeti börsiprognoosid 2022. aastaks langesid suurima marginaaliga alates 2008. aastast: kas järgmisel aastal on midagi teistmoodi?

Wall Streeti strateegid hoiatasid aga aktsiaturu investoreid, et nad ei peaks järgmisel aastal ootama mingit "Fed put" vormi.

Investorid on rääkinud Föderaalreservi kujundlikust panusest alates sellest, kui vähemalt 1987. aasta oktoobri börsikrahh sundis Alan Greenspani juhitud keskpanka intressimäärasid langetama. Tegelik müügioptsioon on finantstuletisinstrument, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse müüa alusvara kindlaksmääratud tasemel, mida nimetatakse alghinnaks, ja mis on kindlustuspoliis turu languse vastu.

Crossmark Global Investmentsi peamise turustrateeg Victoria Fernandez arvab, et Fed laseb turul 2023. aastal läbi "madala majanduslanguse" läbi töötada ega hakka kohe sisse hüppama ja intressimäärasid langetama. 

"Ajalooliselt eeldasime ja teadsime, et meil on "Fed put", mis kohe Fed sekkub ja tegeleb sellega meie eest. Kuid Powell üritab turge mõista, hei, me ei tee seda, ”ütles Fernandez teisipäeval MarketWatchile.

"Nad lihtsalt üritavad tahtmata-tahtmata meid üle kalju ajada," lisas ta.

 „Seetõttu on USA aktsiad just praegu nii volatiilsed, kuna keegi ei tea, millal Fed muutub paindlikumaks. Juhataja Powell on keskendunud ainult inflatsiooni langetamisele Föderaalreservi 2% eesmärgini ja tal on selleks vabadust, arvestades USA tööturu tugevust, ”ütles Rabe DataTrekis.

USA aktsiad tõusid kolmapäeval peale napsutamist neljapäevane kaotusteseeria eelmisel istungil. Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
+ 1.60%
lõppes 1.6% kõrgemal, kuid oli tempos 8.2% aastakahjumiga. Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.54%
tõusis 1.5%, kuid on aasta seisuga langenud 31.5%. S&P 500 tõusis 56.82 punkti ehk 1.5%, saavutades 3,878.44 punkti. 

Vaata: Uued uuringud väidavad, et karuturg ei lõpe enne, kui VIX seda ütleb.

Cincinnatis asuva Aptus Capital Advisorsi portfellihaldur David Wagner ütles MarketWatchile, et eeldab, et aktsiaturg kogeb järgmisel aastal vähem valu ja hinnakõikumisi, kuid see ei tähenda, et investorid näeksid turul positiivset tootlust.  

"Usume, et Fed on juba teinud poliitikavea. Tegelik ja pikaajaline poliitikaviga oleks see, kui inflatsioon jääks ankurdamata, seega keskendutaks turule lähiajal hinnastabiilsusele, täpsemalt palgainflatsioonile,“ ütles Wagner. 

„Ajalugu näitab, et turud on sprint madalamal ja maratoni võrra kõrgemal. Kuna ülemaailmne majanduskasv võib aeglustada ja Fed on vähem kohanemisvõimeline, võib see maraton hõlmata rohkem künkaid kui tasandikke, mis võib tekitada turul pidevat volatiilsust, ”ütles ta.