(Bloomberg) — Börsinvestorid, kes soovivad pärast kuu aega kestnud jo-jo tegevust suunata, valmistuvad nädalaks, mis on täis majandusandmeid ja Föderaalreservi kõnelejaid, mis peaksid aitama USA aktsiate järgmise sammu selgeks teha.
Enim loetud Bloombergist
Tänavune aasta algas tormilise ralliga, kuid see on andnud teed S&P 500 esimesele kahenädalasele kaotusteseeriale alates detsembrist. Praegu on oht, et järsemate intressimäärade tõusude panused vähendavad turu vastupidavust. Investorid, kes kardavad naasmist 2022. aasta pimedatesse päevadesse, võivad olla lähenemas murdepunktile, kus nad hakkavad kiiremas tempos sularaha välja tõmbama.
Hoiatussildid on kõikjal. Föderaalreservi ametnikud räägivad järjekordsest intressimäära tõstmisest. Inflatsioon on oodatust kangekaelsem. Ja Wall Streeti häälekamad karud ei näe silmapiiril muud kui valu. Kõik see tähendab, et kauplejad kaaluvad oma 2023. aasta kasumi ohtu ja järjekordset kiiret taastumist.
"Kui meil on suurem langus, võivad investorid kiiresti päästikule vajutada," ütles uuringufirma CappThesis asutaja Frank Cappelleri telefoni teel. "Stop-loss võib tõesti mängus olla, sest halvim stsenaarium on juba kõigil meeles – ja see katsetab taas uusi madalseise."
Eesolevad majandusuuendused võivad kinnitada investorite arvamust Föderaalreservi poliitikast. Pühadega lühendatud kauplemisnädal toob lugemist tootmise, tarbijate tervise ja USA majanduse toodangu kohta. See on lisaks Föderaalreservi viimase kohtumise minutitele ja mitmete ametnike kõnedele, sealhulgas Clevelandi Föderaalreservi presidendi Loretta Mesterile, kes ütles eelmisel nädalal, et näeb keskpanga viimases poolepunktilises tõusus "kahutavat majanduslikku põhjendust". kogunemine.
See on venitus, mis võib aidata kinnitada, kas tänavune aktsiaralli on härjaturu algus või järjekordne karulõks. Ühest küljest näeb JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic näiteks "valitsevat ülekülluse ja ahnuse tunnet". Teisest küljest kuulutas Wells Fargo & Co. Chris Harvey karuturu lõppenuks.
S&P 500 on sel kuul pärast 6.2% jaanuari tõusu praktiliselt tasane. Tõenäoliselt ajendas seda rallit osaliselt lühikeseks müüjad, kes katsid languspanuseid ja ostsid süstemaatiliselt investoritelt, mis tõmbas mängijaid hoogu, väidavad analüütikud.
Selle tuluhooaja jooksul on Corporate Americal esile kerkimas punane lipp. Kasumi kasv on aasta-aastalt muutunud negatiivseks, mida on viimase kahe aastakümne jooksul juhtunud vaid neljal korral ja mis pole kunagi olnud aktsiate jaoks julgustav märk.
Lühiajaliste optsioonidega kauplemise tõusul on veel üks suur küsimärk. See tegevus on võimendanud igapäevaseid kõikumisi, lisades müra ja tekitades täiendava potentsiaalse riskiallika. Sel nädalal saavutas CBOE ja Nomura andmete kohaselt nende lepingute maht, mis aeguvad samal päeval, kui nendega kaubeldakse. See on taust, mis tekitab JPMorgani Kolanovici sõnul turu 50. aasta alguse volatiilsuse languse ulatuse riski.
Ja ometi leiavad mõned investorid lohutust 2024. aasta kasumi taastumise prognoosidest ja optimismist, et pehme maandumine ja kerge majanduslangus pole mitte ainult saavutatavad, vaid ka oodatavad.
"Jõud on see, et hirm ilma jääda (FOMO) on tagasi tulnud," ütles Ned Davis Research Inc. USA peastrateeg Ed Clissold. "Isegi mõned investorid, kes kahtlevad, kas Fed suudab pehmet maandumist teha, on vastumeelselt pardale sattunud. ”
Kuigi sentiment ja fondivood näitavad skeptitsismi ja optimismi segast kotti, võib olla ruumi edasiseks kasumiks, lisas ta. "Sentiment näib olevat kaugel liiga optimistlikest tasemetest, mida sageli nähakse suuremate turu tippude ajal."
Üks rühm, kes on järeleandmatult ostnud, on jaemüüjad. Üksikinvestorid ostsid 32 sessiooni jooksul kuni neljapäevani 21 miljardi dollari väärtuses USA aktsiaid ja börsil kaubeldavaid fonde, mis on sellise ajavahemiku rekord, näitavad Vanda Researchi andmed. Kuigi seda tempot võib olla raske säilitada, on grupil piisavalt raha, et teha riskantseid panuseid, kui institutsionaalsed investorid sekkuvad, et kiirendada tagasilööki, kirjutab Vanda Marco Iachini.
Keset kõikehõlmavat debatti majanduse ja Föderaalreservi poliitika üle on graafikute jälgijatel oma seisukoht. Nad osutavad turu stabiilsusele 2022. aasta lõpuks kui märgile, et taastumine toetab, ja jälgivad seda taset aktsiate järsult. S&P 500 saavutas 3,764. detsembril päevasisese madalaima taseme, 22 punkti, mis on oktoobris peaaegu 8% kõrgemal alumisest tasemest, luues mustri kõrgemast madalast.
"Turg võib siit välja murda, kuid kui see ebaõnnestub, näitab see, et suurimad mustrid, mis praegu on tõusvad, võidakse tühistada," ütleb Cappelleri.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html