Investorid küsivad: "Kus on veiseliha?" Lühikeste müüjate ennustused

Põhiuudised

Aasia aktsiad lõpetasid kehva kuu väga kõrgete mahtude löögiga, mille põhjuseks oli tänane MSCI indeksi tasakaalustus.

Hiina PMI-d ei vastanud ootustele, sest töötleva tööstuse näitaja oli 48.8 versus 49.5 ja aprilli 49.2 ning mittetootmissektori 54.5 võrreldes ootustega 55.2 ja aprillis 56.4. PMI-d on difusiooniindeks, mille näidud üle 50 näitab kasvu ja alla 50 näitavad langust kuude lõikes. Tootmise kehv lugemus ei ole maailmamajanduse jaoks hea märk, kuna suur osa Hiina tootmisest on suunatud ekspordile. Mittetöötleva tööstuse kasvutempo on aeglustunud, kuid kasvab endiselt. Huvitav on see, et mõlema PMI puhul on äriootused kõrged, kui tootmisharu 54.1 ja mittetootmissektori 60.4. Väljaanne kinnitas investorite muret, et Hiina majanduse taastumine on poliitikakujundajate lõpliku stiimuli puudumise taustal järkjärguline. "Kus on veiseliha?" oli 1980. aastate Wendy reklaami võtmeliin. Muidugi, poliitikakujundajad räägivad head mängust, kuigi pole andnud stiimulit.

CNY oli USA dollari suhtes nõrk, kuna mõned spekuleerivad, et USA võlalahendus võib Aasia dollari indeksi langedes kaasa tuua juunikuu Föderaalreservi intressimäära tõusu. Jah, investorid on kannatamatud, arvestades, et COVID levis neljandas kvartalis kogu Hiinas. Vaatamata sellele, et Hiina on tänase MSCI indeksi tasakaalustamise ajal netosissevool, võimaldavad likviidsussündmused investoritel kapitali liigutada. Juhtide kuu lõpu "aknakatted" on tavaline, kuna me näeme kokkupuudet/kuulõpu avaldustelt/teabelehtedelt nimede väljatoomist. Lühiajalises perspektiivis on investorid tõenäoliselt väga ülekaalulised USA aktsiad, mis moodustavad praegu peaaegu kaks kolmandikku MSCI All Country World Indexist. Ma eeldan, et Aasias on Hiinast tulnud raha Jaapani ja India huvide rahastamiseks.

Mitmed maaklerid nimetasid tänast kapitulatsioonipäeva, kuna investorid tõmbasid aktsiaid iga hinna eest üles. Müük koondus offshore-Hiinasse, st välisinvestorite Hiina määratlusesse, rohkem kui onshore-Hiinasse, mis on valdavalt Hiina investorite käes. Lühike helitugevus hüppas 20%-ni kogumahust, mis on kõrge tase, pidades silmas MSCI-põhiste suurte mahtude hüppelist hüpet Hongkongis. Nägime, et üksikud aktsiad saavutasid protsendina kogukäibest väga kõrge lühikese käibetaseme, näiteks Alibaba, mille maht oli 32%, Kuaishou, mille maht oli 38%, JD.com, mille maht oli 21%, ja Trip .com, mille maht oli 44% lühike. Soovitaksin (taas), et need ettevõtted maksaksid neile lühikeseks müüjatele kahju tekitamiseks dividende. On huvitav, et lühikesed püksid suruksid nendel tasemetel oma panuseid, kuigi geopoliitiline taust on hoidnud investorid kõrvale. Jah, tõenäoliselt olid meil pikaajalised institutsionaalsed investorid, st Hiina rahvusmeeskond, mis koosneb kindlustusseltsidest ja riiklikest investeerimisfondidest/pensioniplaanidest, kes ostsid oma strateegilise väljavaate osana tänase languse.

Mandri tehnoloogiaaktsiad kasvasid hiljutise tehisintellekti entusiasmi tõttu, mida juhtisid sellised alamsektorid nagu pooljuhid ja arvutiriistvara. Huvitav on see, et nii Elon Musk kui Jamie Dimon ei tagane Hiinas pakutavast võimalusest, millest annavad tunnistust nende praegused ja eelseisvad reisid. Loodetavasti oli tänane päev madalaim, sest minu arvates lähevad asjad edaspidi paremaks.

Hang Seng ja Hang Seng Tech indeksid langesid vastavalt -1.94% ja -2.04% eilsest +80.82% suurenemisest, mis on 144% 1 aasta keskmisest. 82 aktsiat tõusid, 420 aga langesid. Põhiplaadi lühikäive kasvas +123%, mis on 174% 1 aasta keskmisest, kuna 20% käibest moodustas lühikäive. Kasvutegurid „edenesid”, st langesid vähem kui väärtustegurid, kuna väikese kapitali tootlikkus ületas suuri kapitaliettevõtteid väikese marginaaliga. Kõik sektorid olid negatiivsed, kuna energia langes -4.63%, kinnisvara -2.65% ja sideteenused -2.28%. Kõik allsektorid olid negatiivsed, kuna energia, majapidamistarbed ja kinnisvara olid ühed kehvema tulemusega. Southbound Stock Connecti mahud olid väikesed, kuna Mandri investorid müüsid Hongkongi aktsiaid -49 miljoni dollari väärtuses, kuna Meituan oli mõõdukas netoost, Tencent mõõdukas netomüük ning Li Auto ja Kuiashou mõlemad väikesed netomüügid.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board lahknesid vastavalt -0.61%, -0.44% ja +0.91% tasemele, kui maht kasvas eilsest +0.34%, mis on 101% 1 aasta keskmisest. 1,727 aktsiat tõusid ja 2,946 aktsiat langesid. Kasvu- ja väärtustegurid olid madalamad, samas kui väikesed ettevõtted langesid vähem kui suured ettevõtted. Sideteenused ja tehnoloogia tõusid vastavalt +0.51% ja +0.05%, samal ajal kui energia langes -3.05%, esmatarbekaubad -2.35% ja tervishoid -1.64%. Kõige edukamad allsektorid olid arvuti riistvara, tarkvara ja maismaatransport, samas kui söe-, likööri- ja veetööstus olid kõige halvemad. Northbound Stock Connecti mahud olid suured, kuna välisinvestorid müüsid Kweichow Moutaiga Mandri aktsiaid 534 miljoni dollari väärtuses netomüügina, Pekingi-Shanghai kiirraudtee, mis lisati alles hiljuti Stock Connecti, oli väike netoost. , ja Hiina turismi tollimaksuvaba müük oli mõõdukas. CNY langes -0.4% 7.10 CNY-ni USD kohta, samal ajal kui Aasia dollari indeks langes -0.25% USA dollari suhtes. Riigivõlakirjad tõusid, samal ajal kui vask ja teras olid välja lülitatud.

Tulevane sündmus

Liituge meiega kolmapäeval, 7. juunil kell 8 EDT meie virtuaalkonverentsil:

KraneSharesi ülemaailmne kliima- ja süsinikdioksiidi virtuaalse investeerimise tippkohtumine

Registreerumiseks klõpsake siia

Pange tähele, et ülaltoodud link on virtuaalse registreerimislehe jaoks. Neile, kes soovivad kolmapäeval, 7. juunil New Yorgi börsil toimuval üritusel osaleda, on isiklikule konverentsile veel piiratud arv kohti. Klõpsake siin registreerida. Isiklikule üritusele registreerumine on avatud ainult finantsspetsialistidele.

4.5 Saadaval CFP ja CIMA CE krediidid

Eilse õhtu etendus

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY USD 7.10 versus 7.07 eile
• CNY 7.59 euro kohta versus 7.59 eile
• Aasia dollari indeks -0.25% üleöö
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus oli 2.68% versus 2.70% eile
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus oli 2.85% versus 2.88% eile
• Vase hind üleöö -0.18%
• Terase hind -1.00% üleöö