Intervjuu: DeFi platvorm TrueFi avalikustab Alameda jaoks 750 miljoni dollari suuruse SBP

Tavaliselt on krüptoraha maailmas laenuvõtjad sunnitud laenu võtmiseks ületagatist tegema. Arvestades krüpto volatiilsust, on see intuitiivne – ületagatis aitab vähendada võimalust, et tagatis on turu languse korral laenust väiksem. Näiteks kui ma tahan võtta 10,000 15,000 USDT laenu, oleksin tavaliselt sunnitud tagama 150 XNUMX dollari suuruse krüpto – tagatise suhe on XNUMX%.

Kuigi see tagatispuhver on laenuandja seisukohast mõttekas, siis laenuvõtja jaoks vähendab see kapitali efektiivsust, arvestades, et tagatis – ülaltoodud näites 15,000 XNUMX dollarit – on ohverdatud; Ma ei saa tulu teenida ega seda kapitali mujal kasutada.

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Niisiis, kas krüpto puhul on tagatiseta laenamine võimalik? Me näeme seda tava trad-fi ruumis, kuid siiani pole krüpto seda veel murdnud. Siin tuleb appi TrueFi – TrustTokeni loodud protokoll tagatiseta laenude andmiseks, mis põhineb nende sõnul kõigi aegade esimestel ketisisesetel krediidiskooridel. Juhtimine toimub TRU märgi omanike kaudu, kes samuti otsustavad, kas laenuvõtjad on usaldusväärsed. Lubadeta krediidisüsteemiga on lootus, et laenuprotsessi saab sujuvamaks muuta ja juhtida ainult stiimulite kaudu.

Eelmisel kuul avalikustas TrustToken oma esimese üksiku laenuvõtja portfelli TrueFi platvormil. Spetsiaalselt digitaalsete varadega kaupleva ettevõtte Alameda Research jaoks loodud ettevõte annab esimesel aastal kuni 750 miljonit dollarit käibekapitali. Võtsime ühendust TrustTokeni turundusjuhi Michael Gasiorekiga, et süveneda DeFi protokolli ja üksiku laenuvõtja portfelli. Rääkisime ka Alameda Researchi kaasjuhi Sam Trabuccoga.

TrueFi – Michael Gasiorek, turundusjuht

Invezz: Kas arvate, et ületagatisega laenuturg krüptosektoris kaotab turuosa tagatiseta sektorile ja/või näete ette demograafilist jagunemist nende kahe vahel (st ületagatisega laene kasutavad jaemüüjad/eraisikud ja tagatiseta laene kasutavad asutused)? Kas arvate, et tagatiseta laenuturg ületab kunagi ületagatisega laenu?

Michael Gasiorek: Arvame, et tagatiseta laenamine sööb ületagatisega laenamise täiesti ära. Ehitame oma äri selle panuse ümber kahel põhjusel: esiteks seetõttu, et tagatiseta laenud on lihtsalt parem ja kapitalisäästlikum viis oma kapitali kasutamiseks – ja see kehtib nii asutuste kui ka jaemüügisektori kohta. Teiseks seetõttu, et sama nähtus on traditsioonilises finantssektoris juba pikka aega toimunud paljudes võlainstrumentides, alates isiklikust krediidist kuni õppelaenuni ja mujalgi. Peamine põhjus, miks tagatiseta laenamine ei ole krüpto puhul juba populaarsem, on see, et krediidiskoori ja -kogude keerukus ei ole veel jõudnud plokiahelaga laenude üldisele keerukusele. Eeldame, et see muutub kiiresti ja loodame olla võtmeettevõtete seas, kes lahendusse panustavad.

IZ: Kui detsentraliseerituks näete ette TrueFi muutumist või kas tsentraliseerimise element on alati olemas? Täpsemalt, kas selliseid protsesse nagu KYC ja laenuvõtja kontrollimine on kunagi võimalik ahelas automaatselt lõpule viia? Kui jah, siis kas teil on ajakava silmas peetud?

MG: Usume, et TrueFi muutub aja jooksul täielikult detsentraliseerituks. Töötame mitmete projektidega, et detsentraliseerida sellised funktsioonid nagu KYC ja laenuvõtja kontrollimine, ning oleme sügaval oma tegevus- ja juriidilises protsessis protokollide detsentraliseerimiseks. Nagu kõigi uute arenduste ja eeskirjade järgimise puhul, on ka ajakavasid raske ennustada.

IZ: Kas kaaluksite koostööd teiste protokollidega, et aidata luua täpsemaid krediidiskoore (või arvate, et teiste plokiahelatega ei ole niipea võimalik suhelda)? Kuidas on lood teiste Ethereumi platvormidega, näiteks AAVE?

MG: Teeme rohkem kui sellele mõtleme: oleme hästi huvitatud mõne valitud protokolliga, mis on keskendunud nende skooride loomisele, ja mõne projektiga, mille eesmärk on muuta need DeFis laiemalt kättesaadavaks. Kuigi võib olla vara realiseerida krediidiskoori mitmes ahelas, loodame peagi luua nii tugevamad krediidiskoori partnerlused kui ka laiemalt kättesaadavad vahendid nende skooride jagamiseks teiste protokollidega. Loodame, et need skoorid mõjutavad lõppkokkuvõttes otseselt parimate laenuvõtjate intressimäärasid ja tagatise suhet mitte ainult tuntud protokollide, nagu AAVE, vaid ka paljude veel väljatöötamisel olevate DeFi protokollide kaudu, kuna kogu tööstusharu üleminek tagatiseta või alatagatisega laenudele saab hoogu juurde. . Me tunnustame seda edu mitte ainult meie meeskonnale, vaid ka suurepäraste partnerluste väärtuse tõttu. Nimesid on veel vara nimetada, kuid järgmise veerandi või paari jooksul saate meie kaastöötajate kohta mõningaid haritud oletusi teha. Vahepeal, kui olete ehitaja, näete ka meid erinevatel häkatonidel ja konverentsidel arendajatele preemiaid loomas, et meie krediidiskoorid laiemalt leviksid – ka sellest peagi lähemalt!

IZ: Märgin, et on olnud plaan loobuda laenu heakskiitmisest hääletussüsteemi kaudu automaatsele ketisisesele mudelile. See on äärmiselt intrigeeriv – kas arvate, et see on veel päris kaugel tulevikus (nt sellistel põhjustel nagu nutikate lepingute väljatöötamisega seotud tõenäoline ajaperiood ja laenuturu keerukus)?

MG: Laenude hääletamine oli hea viis krediidimudeli käivitamiseks rahvahulga tarkusega. Siiski ei olnud kunagi plaanis tugineda avalikkuse kaasamisele mitme miljoni dollari suuruste laenude kontrollimisel – eriti kuna need otsused tuli sageli teha informatsioonilise asümmeetriaga, tuginedes kõnealuste laenuvõtjatega sõlmitud NDA-dele. Lühidalt, avalik hääletamine tuli asendada: hääletamise gaasi hind, nendel hääletustel esinev teabelünk ja uue laenu kontrollimise aeg olid laenuandjate, laenuvõtjate ja protokolli jaoks ebaoptimaalsed. See tähendab, et ilma selle süsteemita poleks TrueFi kunagi loonud laenuportfelli ega tagasimaksete ajalugu, mis võimaldasid meie kaasaegse krediidimudeli olemasolu.

 Mis puudutab krediidimudeli kasutuselevõttu igapäevases laenuandmises, siis usun, et oleme peaaegu valmis üle minema ametlikule mudelipõhisele laenule, oodates veel mõnda kasutajaliidese ja taustasüsteemi muudatust – kõik tehakse suures osas avalikult ja DAO heakskiidul. Eeldame, et laenumudelil põhineva laenu andmise kasutuselevõtt võimaldab meil kaotada laenu heakskiitmisega kaasnevad gaasikulud, lühendada laenusaaja sularaha kättesaamiseks kuluvat aega minutite ja päevade võrra, kergendada meie TRU omanike koormust ja üldiselt kasvada. meie laenuraamat dramaatiliselt. Loomulikult teeme kõvasti tööd, et mudel võimalikult kiiresti käibele saada.

IZ: Teine tsentraliseerimise peamine allikas on see, et laenulepingud on tsentraliseeritud ja ahelast väljas – kas seda on võimalik kolida (märkin DAO plaanid – kas sellega tegeletakse veel)?

MG: Meie juriidilise osakonna plaane ületamata võin kommenteerida, et uurime, kuidas oma varahaldurite ja laenuvõtjatega sõlmitud lepinguid ketti viia, inspireerituna teatud juriidiliselt tugevate DAO-de uskumatust tööst, mida oleme kaua jälginud. Eeldame, et on võimalik, jah, suure osa dokumentatsioonist ahelasse teisaldada ja muuta see ka läbipaistvamaks – kui mitte täiesti – läbipaistvamaks.

IZ: TVL platvormil on praegu 416 miljonit dollarit – kuhu näete end liikumas? Lisaks on TVL viimase kuu jooksul langenud 21%, mis on Ethereumi top 50 edetabelis suuruselt teine ​​langus (Defi Llama andmetel). Mis on teie arvates selle põhjus ja kas selline volatiilsus puudutab teid ka edaspidi?

MG: Oleme seda varem öelnud: eeldame, et TrueFi muutub õigel ajal triljoni dollariseks protokolliks. Julge, kuid mitte ebareaalne: plokiahela tehnoloogia pakutava kulude kokkuhoiu, kiiruse ja ülemaailmse juurdepääsuga usume siiralt, et TrueFi suudab hõivata vähemalt mõne protsendi ülemaailmsest ~8 triljoni dollari suurusest laenuturust. Lõppkokkuvõttes saavutasime esimese aasta jooksul oma esimese miljardi laenu ilma maksejõuetuseta, andes vaid krüptofondidele laenu – proportsionaalselt väikese osa ülemaailmsest laenunõudlusest. 

See öeldud, vaatame oma minevikku ja praegust TVLi. Esiteks on turgudel valitsenud segaduse tõttu kapitalinõudlus nii suuruse kui ka intressimäärade poolest vajunud viimasel ajal madalaimale tasemele. Väiksem nõudlus kapitali järele tähendab väiksemat kapitalipakkumist laenuandjatelt, kes ei taha üsna mõistlikult mujalt tootlust jahtida. Teiseks teeb TrueFi oma kujunduses ümberkujundavaid muudatusi teenindatavate klientide osas – nüüd loovad varahaldurid eritellimusel portfelle, mitte ainult sularaha otsivad krüptolaenuvõtjad – mis on võrreldav iPhone’iga enne ja pärast rakenduste poodi. Nii muutub ka TrueFi oma osade olemus: uute vahendite loomiseks vajalikud äriüksused, KYC nõuded, mis nüüd kaasnevad teatud rahaliste võimalustega, krediidimudeli rakendamine, mis muudab täielikult TRU omanike suhteid platvorm – kui nimetada vaid mõned olulised muudatused. See tähendab loomulikult kasvavaid valusid, kui see uus äri seisab. 

Kõike seda öeldes näeme, et uus mudel töötab: alates TrueFi laenuturu käivitamisest on TrueFi nüüd koduks kokku seitsmele finantsvõimalusele – enne kvartali lõppu on plaanis käivitada veel vähemalt 7–3. Need portfellid pakuvad erinevaid võimalusi, alates protokollidevahelistest laenudest koos Perpetual Protocoliga kuni B5B laenudeni LatAmis koos delt.ai ja ühe laenuvõtja kogumitega, mis annavad laenu maailma kõige ihaldusväärsematele laenuvõtjatele krüptorahas. 

Eeldame, et need portfellid pakuvad kahte eelist, mida ükski teine ​​tagatiseta laenuprotokoll ei suuda võrrelda. Laenuandjate jaoks tähendavad need rahaliste võimaluste mitmekesisust, mis ulatuvad palju kaugemale sellest, mis tavaliselt DeFis saadaval on. Protokolli jaoks laiemalt pakuvad nad turusektorite mitmekesistamise, mis muudab nii meie TVL-i kui ka meie koguväärtuse silmapaistvaks (st "raha tööl") tugevamalt jaotatud krüptobuumi ja languse tsüklitest eraldatud sektorite vahel.

Kuna turg ühtlustub, kuna TrueFi jätkab oma teenindatavate finantsvõimaluste mitmekesistamist ja kuna nõudlus kapitali järele tõstab taas intressimäärasid, siis eeldame, et TrueFi on parimal võimalikul positsioonil selle lõpliku triljoni dollari eesmärgi saavutamiseks. Kuni selle ajani ehitame pea maha.

Alameda teadustöö – Sam Trabucco, tegevjuht

Alameda Research on mitme strateegiaga krüptovaluutadega kauplemisettevõte, mis eeldab TrueFi platvormi esimesest üksiku laenuvõtja portfellist kuni 750 miljonit dollarit käibekapitali. Lisaks intervjuule TrueFiga võtsime ühendust Alameda kaasjuhi Sam Trabuccoga, et esitada talle paar küsimust TrueFi ja tagatiseta krüptolaenamise kohta.

Invezz: Kuidas on SBP (nagu ka teiste TrueFi-ga tehtud tehingute) intressimäär võrreldes sellega, mida saaksite mujal turul saada?

Sam Trabucco: Intress on konkurentsivõimeline sellega, mida saame mujalt saada. 

IZ: Kui suur eelis on tagatiseta laenu saamine võrreldes traditsioonilisemate ületagatisega krüptolaenudega?

ST: Tagatiseta laenud on palju kapitalisäästlikumad, seega eelistatakse seda kindlasti.

IZ: Kas teil on arvamust TrueFi protokolli tuleviku ja ka tagatiseta laenamise kohta üldiselt?

ST: Usume, et ahelasisene tagatiseta laenamine kasvab jätkuvalt ja näeme, et TrueFi on selle kasvu kaudu üks kasusaajatest. 

IZ: Kas SBP investeerimistöö erineb ettevõtte ülejäänud tegevusest või on see suures osas samade kauplemis- ja arbitraažistrateegiate juhtimiseks (ja kas saaksite anda täpsema pildi)?

ST: SBP rahalised vahendid toetavad ettevõtte kauplemist, turutegemist ja investeerimistegevust.