Inteli aktsia langes teisipäeval 2.2%, 37.78 dollarile. Sel aastal on see 27% väiksem.
Kuidas me selle punktini jõudsime? Vaid kuud tagasi tundus, et Gelsingeri kiirema toote iteratsiooni ja valukoja laiendamise strateegia oli õigel teel.
Jaanuaris suurendas ettevõtte juhatus oma rahalist dividendi 5% võrra 1.46 dollarini aktsia kohta aasta baasil ehk kokku ligikaudu 6 miljardit dollarit. Vaatamata inflatsioonisurvele juhtkond kinnitas uuesti aasta aprillis ja ennustas arvutimüügi taastumist aasta tagumisel poolel. 2022. aasta prognoosid sisaldasid tol ajal 76 miljardi dollari suurust tulu, 27 miljardi dollari suurust kapitalikulutust – rohkem kui 40% rohkem kui eelmisel aastal – ja ligikaudu 1.5 miljardit dollarit negatiivset vaba rahavoogu.
Juhend näib nüüd kättesaamatu. Selle kuu alguses investorite konverentsil ütles Inteli finantsjuht David Zinsner, et makrokeskkonna ja komponentide tarnimise probleemid olid palju hullemad, kui nad jooksval kvartalil oodati. Tema kommentaar koos suureneva allahindlus jaemüüjate tegevuse tõttu on tõenäoline, et ettevõte peab oma prognoose alla vaatama.
Intel keeldus kommenteerimast oma kogu aasta finantsväljavaadet ümbritsevaid riske. Ettevõte teatas meili teel saadetud avalduses, et on jätkuvalt pühendunud tervele ja kasvavale dividendile.
Infolehe registreerimine
Barroni tehnik
Iganädalane juhend meie parimate lugude kohta tehnoloogia, häirete ning kõige selle keskel olevate inimeste ja varude kohta.
Üks asi on veelgi murettekitavam kui ärikeskkond: Inteli põhitoote elluviimine kõigub jätkuvalt. Ettevõte on aastaid kaotanud osa tulusa andmekeskuste serverite turul. Selle andmekeskuse üksus teenis 26. aastal umbes 2021 miljardit dollarit tulu, mis on ligikaudu sama palju kui aasta varem.
AMD
'S
(
AMD
) andmekeskuse tulu rohkem kui kahekordistus tänu parema jõudlusega kiipidele.
"Oleme näinud, et AMD ületas Inteli turuliidrina kõige jõudlustadlikumates osades serveriprotsessorite turul," kirjutas Morgan Stanley analüütik Joe Moore eelmisel nädalal.
Viimased arengud näitavad, et AMD võib jätkata turuosa suurendamist. Mõni nädal tagasi teatas Inteli tegevjuht Sandra Rivera, et ettevõtte järgmise põlvkonna Sapphire Rapidsi serveriprotsessor hakkab tööle. plaanitust hiljem ja tunnistas, et see ei pruugi ületada AMD järgmist serverikiipi, mida nimetatakse Genoaks.
Esmaspäeval, AMD tegevjuht Lisa Su kinnitas Barron telefoniintervjuus, mille Genoa kavatseb sel aastal turule tuua, ja väljendas optimismi oma turupositsiooni suhtes Sapphire Rapidsi suhtes. "Andmekeskus on AMD jaoks suurim panus, " ütles ta. „Arvame, et Genova on juhtpositsioon jõudluse [seisukoha], jõudluse vati kohta ja kogu omamiskulu põhjal. Seda kuuleme ka oma klientidelt.
Intel komistab ka teistes tootekategooriates. Ettevõtte uus graafikakiibi valik on kannatanud viivituste all ja ei tundu samuti konkurentsivõimeline. Laialdaselt loetav tehnoloogia veebisait Techspot ütles, et Inteli graafika pakkumine võib olla selle aasta "kõige ebaharilikum riistvaraväljaanne", viidates selle kehvale jõudlusele.
Kui Inteli toote- ja majandushädad kokku liita, tuleb ettevõttel peagi teha raskeid valikuid.
Ettevõtte veebruaris toimunud investoripäeval ütles Zinsner, et Intel kavatseb 2023. ja 2024. aasta tulude kasvu eeldusel luua tasuvustulu vaba rahavoogu. Eelmisel neljapäeval, kl. Barron Tehnikakonverentsi investeerimine, ütles ta, et ettevõtte kapitalikulutuste plaanid on järgmise viie aasta jooksul üle 100 miljardi dollari. Kuid kui tulud vähenevad – mis näib Inteli hiljutiste probleemidega vältimatu – on need rahaprognoosid paigast ära, kui eelarvet mujal ei vähendata. Midagi peab andma.
Siis on kongressis segadus. Eelmisel nädalal ütles Intel valitsusametnikele teravalt oma uude mitme miljardi dollari suuruse investeeringute tempo tootmiskoht Ohios võidakse keelata, kui CHIPSi seadus – seadus, mis sisaldab 52 miljardi dollari suuruseid stiimuleid kodumaise pooljuhtide tootmiseks ja uurimistööks – ei lähe vastu.
Kuid enne kui Intel oma plaane muudab, peaks tükeldamise esimene asi olema selle dividend. Lihtsamalt öeldes kasutataks Inteli poolt aktsionäridele maksmiseks aastas eraldatud 6 miljardit dollarit paremini teadus- ja arendustegevuseks ning oma kapitalikulutuste suurendamiseks või säilitamiseks.
Numbrid oleksid märkimisväärsed. Järgmiseks neljaks aastaks dividende vähendades oleks Intelil ligi 24 miljardit dollarit lisakapitali, et investeerida uuendustesse. Võrdluseks,
Nvidia
(NVDA) kulutas eelmisel aastal teadus- ja arendustegevuseks kokku 5.3 miljardit dollarit.
Muidugi on mõned sissetulekutele orienteeritud investorid, kes võivad oma Inteli aktsiad maha müüa, kui see enam dividende ei maksa. Kuid 11-kordse tuluga Wall Street ei anna Intelile oma aktsionäride tagastuspoliitika eest erilist lisatasu. Ja kiibitootja saab alati dividende uuesti alustada, kui see on taas kasumlikum.
Praegu peab Intel leppima oma ebakindla reaalsusega ja kasutama kulude kärpimise asemel kõiki tema käsutuses olevaid rahalisi ressursse. See tähendab, et Inteli dividendid peaksid lõppema. See on mõistlik ja õige samm.
Kirjutage Tae Kimile aadressil [meiliga kaitstud]