USA on alustanud ambitsioonika ja kalli projektiga: kodumaise töötleva tööstuse taaskäivitamine tipptasemel kiipide jaoks. Nõudluse langus suurendab survet.
Intel arvab, et tõuge aitab tal taastada globaalse domineerimise. See poleks esimene kord, kui USA kiibihiiu lootused on ületanud tema väljavaateid.
USA kiibiseadus näeb ette rohkem kui 52 miljardit dollarit laenude, kolmandate isikute garantiide ja otserahastamise kaudu. Raha laekub lähikuudel.
Eeldatakse, et Intel on üks suurimaid kasusaajaid. Kuid pooljuhtfirmad, kes näägutavad raha pärast, sihivad liikuvat sihtmärki. USA valitsus on kehtestanud lisatingimused, sealhulgas lapsehooldusteenuse ja Hiina üksustesse investeerimise piiramise. Vahendeid ei saa kulutada tagasiostmiseks ja dividendideks. Mõned projektid peavad kasumit jagama.
Intel võib leida viise nende ruutude märkimiseks. See aitab, et USA soovib projekte, mis aitavad kaasa Ameerika riiklikule julgeolekule ja vähendavad sõltuvust Taiwanis valmistatud kiipidest. Erinevalt konkureerivast AMD-st disainib ja valmistab Intel kiipe.
Ometi on Inteli aktsia langenud 24 protsenti pärast kiipide seaduse allkirjastamist eelmise aasta augustis. Nõudluse vähenemine pooljuhtide järele on vaid üks põhjus. Rivaali AMD aktsia hind langes samal perioodil 15 protsenti.
Intelil on suur ja tülikas ettevõtte struktuur, mis peegeldab tema pärandettevõtete valikut. See ei tooda tipptasemel kiipe. Eelmisel aastal vähenes tulu viiendiku võrra. Eeldatavasti langeb see tänavu sama palju. Puhaskasumi marginaal on vähenenud poole võrra.
Vahepeal suurendab ettevõte kapitalikulutusi, et tasuda uute tehaste ja disainilahenduste eest. Eeldatakse, et see arv tõuseb viie aasta taguselt umbes 20 protsendilt müügist tänavuse „madalama 30ndate“ tasemele. Eelmisel kuul Intel lõigata selle dividend kahe kolmandiku võrra.
Ka AMD puhastulu marginaal on langenud. Nõudlus pooljuhtide järele kohaneb pärast pandeemia ajal suuri kulutusi. Kuid AMD-l on vähem koormavad kapitalikohustused. Selle uutel Ryzeni kiipidel on tehisintellekti võimalused. Sel aastal prognoositakse marginaalide taastamist 21 protsendini.
Toetustel on kalduvus konkurentsivõimet pigem vähendada kui tõsta. Nad võivad lihtsalt vähendada survet Intelile oma jõudluse parandamiseks. Kui raha oli pöörde jaoks hädavajalik, oleks see pidanud algama 10 aastat tagasi, kui Intelil oli rohkem raha kui tema rivaalidel.
Kui olete tellija ja soovite saada teateid Lex-i artiklite avaldamise kohta, klõpsake lihtsalt nuppu "Lisa minuFT-sse", mis kuvatakse selle lehe ülaosas pealkirja kohal.
Source: https://www.ft.com/cms/s/8a6f627f-ab8a-4591-9a7a-9c45ff54262a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo