Teisipäeval esitatav inflatsiooniaruanne võib tuua halbu uudiseid

Nii nagu Föderaalreservi ametnikud on muutunud optimistlikuks, et inflatsioon jahtub, võivad uudised sellele narratiivile vastu seista.

Kõik turu pilgud on teisipäeval suunatud tööministeeriumi tarbijahinnaindeksi avaldamisele, laialdaselt jälgitavale inflatsiooninäitajale, mis mõõdab kümnete majandust hõlmavate kaupade ja teenuste kulusid.

2022. aasta lõppedes langes tarbijahinnaindeksi langus. Kuid tundub, et 2023. aasta näitab, et inflatsioon oli tugev - võib-olla isegi tugevam kui Wall Streeti ootused.

"Oleme viimase kolme kuu jooksul saanud üllatusi pehme poole pealt. Poleks sugugi üllatav, kui saame jaanuaris üllatuse osaliseks,” ütles Moody's Analyticsi peaökonomist Mark Zandi.

Dow Jonesi andmetel ootavad majandusteadlased, et tarbijahinnaindeks tõuseb jaanuaris 0.4%, mis tähendab 6.2% aastakasvu. Kui toit ja energia välja jätta, siis prognoositakse, et nn põhitHI tõuseb vastavalt 0.3% ja 5.4%.

Siiski on mõningaid viiteid, et arv võib olla veelgi suurem.

. Clevelandi Föderaalreservi "Nowcast" THI komponentide jälgija viitab inflatsiooni kasvule 0.65% kuus ja 6.5% aasta võrdluses. Keskmiselt on väljavaade 0.46% ja 5.6%.

Fedi mudel põhineb sellel, mida selle autorid ütlevad, et CPI aruandega võrreldes on vähem muutujaid, kasutades samas rohkem reaalajas andmeid, mitte valitsuse aruannetes sageli leiduvaid tagurlikke numbreid. Aja jooksul ütleb Clevelandi keskpank, et selle metoodika ületab teisi kõrgetasemelisi ennustajaid.

Kui näit on oodatust kuumem, võivad sellel olla olulised investeerimismõjud.

Fed poliitikakujundajad jälgivad tarbijahinnaindeksit ja paljusid muid andmepunkte, et saada vihjeid selle kohta, kas seeria on kaheksa intressimäära tõstmist avaldab soovitud mõju, jahutades inflatsiooni, mis saavutas eelmisel suvel 41 aasta kõrgeima taseme. Kui selgub, et rahapoliitika karmistamine ei tööta, võib see sundida Föderaalreservi agressiivsemale poosile.

Zandi ütles aga, et üksikute aruannete tegemine on ohtlik.

"Me ei tohiks liiga palju kinni pidada igakuisest liikumisest," ütles ta. "Üldiselt peaks igakuist volatiilsust vaadates nägema aasta-aastalt kasvu jätkuvat langust."

Tõepoolest, CPI saavutas haripunkti umbes 9% juunis 2022 ja aasta baasil, kuid on sellest ajast alates olnud languses, langedes detsembris 6.4%-ni.

Kuid toiduainete hinnad on olnud kangekaelsed, tõustes detsembris aastatagusega võrreldes siiski rohkem kui 10%. AAA andmetel on bensiini hinnad samuti vastupidised – jaanuaris tõusid pumba hinnad umbes 30 senti gallonist.

Isegi algselt teatatud 0.1% -line tarbijahinnaindeksi langus detsembris on üle vaadatud ja reedel avaldatud muudatuste kohaselt näitab see nüüd 0.1% kasvu.

"Kui teil on oodatust väiksemaid numbreid, kas see võib jätkuda? Ma ei tea,” ütles Bleakley Advisory Groupi investeerimisjuht Peter Boockvar.

Boockvar ütles, et ta ei oota, et jaanuari aruanne Fedi ühel või teisel viisil palju mõjutaks.

"Ütleme nii, et pealkirja number on 6%. Kas see tõesti liigutab nõela Föderaalreservi jaoks? ta ütles. "Tundub, et Fed kavatseb tõsta veel 50 baaspunkti ja ilmselgelt on selle muutmiseks vaja palju rohkem tõendeid. Üks number seda kindlasti ei tee.”

Turud ootavad praegu, et Fed tõstab oma baasintressimäära praeguselt sihtvahemikult 4.5–4.75% veel kaks korda. See tähendaks veel pool protsendipunkti ehk 50 baaspunkti. Turuhinnad näitavad ka, et Fed peatub "lõppkursil" 5.18%.

On ka teisi probleeme, mis võivad aruandele pilve heita, näiteks Tööstatistika büroo muudab teed see koostab aruannet.

Üks oluline muudatus on see, et see kaalub hindu nüüd üheaastase võrdluse, mitte varem kasutatud kaheaastase kestuse alusel.

See on kaasa toonud muutuse erinevate komponentide mõjus – näiteks nii toidu- kui ka energiahindade kaal mõjutab THI pealkirja järjest vähem, samas kui eluasemel on veidi suurem kaal.

Lisaks on peavarjul suurem mõju, ulatudes umbes 33% kaalult 34.4%ni. BLS annab ka sidumata üürikinnisvaradele suurema hinnakaalu, mitte korteritele.

Kaalude muutmine toimub selleks, et kajastada tarbijate kulutuste mustreid, nii et THI annab täpsema pildi elukallidusest.