Inflatsioon on nendele viiele ettevõttele tähendanud häid aegu

Kolmel energiaettevõttel, väetisefirmal ja ravimitootjal on kõigil läinud ülihästi, samal ajal kui enamik ülejäänud USA-d maadleb hüppeliselt tõusvate hindadega.

Tsiin on hõbedane vooder halvimale inflatsioonile alates 1980. aastatest. Küsige lihtsalt kõrgemaid hindu panka tootvatelt ettevõtetelt.

Hindade matkamine muutub lihtsamaks inflatsiooni ajal, kui kõik näivad seda tegevat. Mõnikord on rohkem laadimine mõttekas. Inflatsioon tõstab tootmiskulusid ja enamik ettevõtteid kannab kulud klientidele. Mõnikord aga ületavad kõrgemad hinnad ettevõtete lisakulutusi.

So Forbes on jälginud ettevõtteid, kes on oma tegevusmarginaale suurendanud. See mõõdik mõõdab kitsalt, kui palju ettevõtted oma toodete müügist raha teenivad, et näha, kes kasumit kuhjavad.

Kasumimarginaal on õiglane näitaja, kuna see välistab laenuvõtmise, ütles Wayne'i osariigi ülikooli finantsprofessor Mai Iskandar-Datta. Forbes. "Põhimõtteliselt proovite saada ettevõtte tulemuslikkusest laiemat pilti, " ütles ta. "Püüate näha, kuidas neil läheb, ilma rahastamist kaalumata. See eraldab rahastamise ja investeerimisotsuste tegemise.

Pidage meeles, kui karm inflatsioon töötajatele mõjub. Töötajate palk ei pea kõrgemate hindadega sammu. Vastavalt USA tööstatistika büroo, on reaalne keskmine tunnitasu – palgakasv miinus inflatsioon – viimase aastaga langenud 2.8%. Kui lisada veel see, et inimesed töötavad vähem tunde, läheb lugu veelgi süngemaks. Reaalne keskmine nädalapalk on samal perioodil langenud 3.7%. Nagu kolmas kvartal kasumi hooaeg aasta lõpus, ei pruugi olla üllatav, et praeguse suurima tegevusmarginaali edetabeli esiviiest kohast kolm on energiaettevõtted.

EQT Corp.

Maagaasiettevõtte tegevusmarginaal EQT Corp. 20.3. aasta septembris lõppenud 12 kuu 2021%-lt eelmise aastaga võrreldes 64%-ni. 64% on enam kui 20 protsendipunkti suurem kui ettevõtte senine kõigi aegade kõrgeim tase, mis püstitati 2015. aastal. EQT ei vastanud kommentaaritaotlusele. Lihtsalt võrdlusmomendiks ja tunnistades, et jaekaubandus on veidi teistsugune loom, suure kasti kauplusekett Target teatas Kolmapäeval langes selle ärikasumi marginaal kolmandas kvartalis 3.9 protsendile aastataguse 7.8 protsendilt.

Kuidas nad seda tegid:

S&P 500 indeksi uus täiendus, EQT on USA suurim maagaasitootja. Kuna maagaasi hind tõusis pärast Venemaa provotseerimata sissetungi Ukrainasse, kasvas ka EQT tulu. Oma tulukõnel ja 26. oktoobril investorite esitlus, nimetas ettevõte raha kogumise põhjusteks kulude vähenemist oma Lääne-Virginia kaevude juures ja omandamiste mõju.

Kuid EQT ja teiste energiaettevõtete kasumimarginaalide uurimisel tuleb arvestada ka muuga. Nad ei investeeri uutesse projektidesse nii palju kui tavaliselt kaubatsükli buumifaasis. Uurimis- ja arendustegevuse ning uuringutega seotud kulud võtavad tegevusmarginaalist hammustada. Nii et kui energiaettevõtted ei otsi uusi kaevu, on tegevusmarginaalid kõrgemad.

"Täna näeme kogu sektoris kapitali piiramist," ütles Siebert Williams Shank & Co tegevdirektor Gabriele Sorbara. Forbes. „Kui nad kasvavad, on see enamasti madala või keskmise ühekohalise naftatootmise kasv. Seal on tohutult palju sisemiselt loodud vaba rahavoogu ja bilanssides olevat raha. Pärast palju aastaid kestnud kehva tulu (uurijate ja tootjate) äärmuslike buumi- ja langusperioodidega säilitavad ettevõtted nüüd distsipliini ja tagastavad aktsionäridele raha, selle asemel, et kasutada kapitali kasvu.

Maratoniõli

Uurimis- ja tootmisettevõte Marathon Oil, mille juured ulatuvad John D. Rockefelleri Standard Oili, teenis viimase 46 kuu jooksul 12% ärimarginaali. See oli 32% kasum võrreldes eelmise perioodiga ja seadis ettevõttele uue kõrge vesimärgi. Marathon kommentaaritaotlusele ei vastanud.

Kuidas nad seda tegid:

Siin pole üllatav, kuid kõrgemad naftahinnad on tootjate jaoks suurepärased. "Suur osa sellest on seotud hinnakujundusega, kuna Marathoni nafta barreli hind on ligikaudu 24 dollarit kõrgem ja maagaasi hind on peaaegu 88% kõrgem kui aasta tagasi," ütles Sorbara. Forbes.

CF Industries

Väetisehiiglane CF Industries jõudis pärast viimast kvartaliaruannet esiviisikusse. Illinoisi osariigis Deerfieldis asuv ettevõte kasvatas eelmise aastaga oma ärimarginaali 28%. Viimase 49 kuu 12% ärimarginaal jääb napilt alla 52. aastal avaldatud 2012%-st. CF Industries ei vastanud kommentaaritaotlusele.

Kuidas nad seda tegid:

"See on üsna elementaarne," ütles Piper Sandleri vanemuurimisanalüütik Charles Neivert Forbes. "Eelkõige läks asi väga imelikuks siis, kui Ukraina olukord hakkas hulluks minema. Sel hetkel olid mõned asjad juba paigas, mis viisid väetisehindade tõusule, kuid sõda ainult süvendas seda.

Konflikti puhkemisele eelnenud teravilja hinna tõus pani Neiverti sõnul aluse väetisehindade tõusule. "See on toiduprobleem," ütles ta. "Kõrgemad teraviljahinnad toovad kaasa kõrgemad väetiste hinnad." CF sai oma kolleegide seas kõige rohkem kasu, kuna see keskendub peamiselt lämmastikväetiste tootmisele. "Üks väetis, mis ei ole kõik valik, on lämmastik," ütles Neivert. "Võite mängida kaaliumkloriidi ja fosfaadiga mänge, kuid see on virtuaalne lukk, et kui te ei puista lämmastikku sellisele põllukultuurile nagu mais, garanteerite endale praktiliselt saagikuse languse."

Occidental Petroleum

Lisage nimekirja veel üks energiaettevõte: Occidental Petroleumi ärikasumi marginaal tõusis hüppeliselt 11%-lt aasta tagasi 37%-ni septembris lõppenud 12 kuu jooksul. Siiski on Occidental minevikus palju paremini läinud. 2008. aastal teatas ta 12 kuu ärimarginaalidest veidi üle 50%. Occidental kommentaaritaotlusele ei vastanud.

Kuidas nad seda tegid:

Nagu nende selles nimekirjas olevad konkurendid, on kõrgemad energiahinnad Occidentalile õnnistuseks. Mida teeb Occidental teenitud kasumiga? "2023. aastasse sisenedes eeldame, et meie vaba rahavoogude jaotus nihkub oluliselt aktsionäride tulude suunas," ütles tegevjuht Vicki Hollub ettevõtte kolmanda kvartali tulukõnes investoritele ja analüütikutele.

Biogen

Hulgiskleroosi ravimiseks oma nime teinud ravimifirma Biogen ärikasumi marginaal kasvas 3.4. aasta septembris lõppenud 12 kuu 2021%-lt 22.2%-le viimati lõppenud 12 kuu jooksul. Biogen keeldus kommentaaridest.

Kuidas nad seda tegid:

Nimetage seda tagasitulekuks. Biogeni marginaalid langesid 2021. aasta jooksul järsult. FactSeti andmetel oli eelmisel aastal just kasum. Kuigi farmaatsiahiiglase kasumimarginaal on märkimisväärne, on see umbes pool pandeemiaeelsest tasemest. "Aastal 2021 juhtus palju asju üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtete alusel," ütles William Blairi uurimisanalüütik Myles Minter. Forbes. "Neil oli suur Alzheimeri tõve ravimite turuletoomine. Nad ehitasid inventuuri ja müügijõudu, et seda toetada. See oli stardi täielik flopp. Minter lisas, et Biogeni kasvavad marginaalid on pigem kulutuste kärpimise kui raha juurde toomise tulemus. "Nad ei saa hindu tõsta, kuna neil on üldine konkurents," ütles Minter.

MEIE METOODIKA

Vaatleme S&P 12 liikmete tegevusmarginaalide jooksvaid 500-kuulisi muutusi. FactSeti abil kogusime 2022. aasta septembri seisuga ettevõtete kasumimarginaalid viimati raporteeritud aasta kohta.

Seejärel võrdlesime seda 12 kuuga, mis lõppes 2021. aastal samal ajal.

Meie fookuses on need ettevõtted, kes müüvad tooteid, mida me kõik ostame. Seetõttu jäeti meie arvutustest välja pangad ja muud finantsettevõtted, samas kui ettevõtted sellistes sektorites nagu nafta ja gaas, jaekaubandus ja ravimid jäid alles.

Samuti elimineerisime ettevõtted, mis ei olnud aastatel 2021 ja 2022 kasumlikud. Nii jäeti välja näiteks kruiisikorraldajad ja suur osa lennundussektorist.

Veel üks asi: oleme tuginenud ainult väärtustele, mis järgivad üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtteid (GAAP).

ROHKEM KONKURSIDEST

ROHKEM KONKURSIDESTSiin on ettevõtted, mis on inflatsiooni ajal kõige rohkem kasu toonudBy Brandon KochkodinROHKEM KONKURSIDESTFTX-i langusBy Forbesi töötajadROHKEM KONKURSIDESTElon Muski Twitteri väljaost oli nende 13 riskifondi jaoks miljard dollaritBy Hank TuckerROHKEM KONKURSIDESTToodet pole. Partnerlussuhteid pole. Kliente pole: kuidas sujuvalt rääkiv krüptoasutaja pani juhte ja investoreid pahviksBy Cyrus Farivar