Ei pruugi olla paremat näidet globaliseerumise taandumise kohta kui investorite põletamine vales kohas lennukite tõttu.
Sellel nädalal Moskva väitis et peaaegu 800 kommertslennukit on Bermudalt ja Iirimaalt juba ümber registreeritud tema enda lennundusregistrisse – mis tähendab, et ta on need omaks võtnud – vastuseks Euroopa Liidu nõudele rendileandjatelt lõpetada lepingud Venemaa lennufirmadega 28. märtsiks. Lääne rendileandjad on Venemaal repatrieerinud vaid 78 oma lennukit, ütlesid ametnikud. Uuringufirma Ishka andmetel on seal kinni umbes 480 - väärtuses umbes 10 miljardit dollarit.
Iirimaa AerCap omab Venemaal kõige rohkem reaktiivlennukeid, kasutusel 145, teatas analüüsiettevõte IBA. Selle aktsia on tänavu langenud 17%. Siiski on USA-s asuv Carlyle Aviation osana oma koguportfellist samuti väga avatud.
Lennukiomanikud on sageli kindlustatud füüsiliste kahjustuste, sõdade ja konfiskeerimise vastu. Fitch Ratings ütles esmaspäev et kindlustusandjad – enamik neist kuuluvad Londoni Lloyd’sile – võiksid kanda peaaegu kogu arve, kusjuures 30–40% katavad omakorda edasikindlustusandjad. Ta eeldab, et mõju on juhitav.
Miks ei osta investorid liisinguandja aktsiaid ja ABS-i? Võib-olla sellepärast, et lennukite finantseerimise ökosüsteem pole aastaid kestnud juriidilisteks lahinguteks valmis. Hoolimata sellest, et lennukite liisingmudel tekkis 1970. aastatel, tõusis see lennukite liisingumudeliga lendu alles 1990. aastatel ja lõpuks laienes see, et hõlmata pool maailma lennukipargist. Rendileandjad on üles kasvanud globaliseerunud lennunduse ja geopoliitilise rahulikkuse ajastul, kus lepingud, nagu 2001. aasta Kaplinna konventsioon vallasvara kohta, tekitasid neile vale turvatunde.
Terve mõistus viitab sellele, et Moskva on rikkunud reegleid, keeldudes lennukeid tagastamast. Venemaa ametnikud pakuvad aga võimalust maksta liisingud või isegi lennukid osta; just lääne firmad ei luba oma valitsustel Venemaalt makseid vastu võtta. Seega on juriidiline olukord ebaselge ja võib sõltuda sellistest teguritest nagu kindlustuse tühistamise aeg või isegi see, kes reaktiivlennukeid juhib: natsionaliseerimise nõudmine võib olla lihtsam riigile kuuluva lennufirmaga nagu
ütlesid mõned üürileandjad.
Pangad ja kindlustusandjad loodavad lahenduse osaks, et suur osa kadunud varadest saaks kunagi tagasi. Tõenäoliselt peavad nad pettuma.
Reaktiivlennuki väärtus on seotud tehniliste andmete terviklikkusega, mis võimaldab käitajatel ja rahastajatel kindlaks teha selle lennukõlblikkuse. New Yorgi ülikooli professori sõnul maksab dokumentide tühikute jälgimine sageli umbes 3 miljonit dollarit
David Yu
hinnangute järgi ja lääne reguleerivate asutuste kontrolli alt välja astumine muudab kogu laevastiku kahtlustavaks. Samuti Vene lennukid tuleb osade jaoks kannibaliseerida, ja pankrotimenetlused näitavad, et selle tagasipööramine võtab aastaid ja kümneid miljoneid dollareid. Sellistes oludes võib lennukid isegi mõne aja jooksul käitada, mis võib langeda vanaraua väärtuse lähedale.
JAGA MÕTE
Millist mõju avaldab Venemaa poolt ligi 800 kommertslennuki ümberregistreerimine? Liituge alloleva vestlusega.
See segadus võib lõpuks kaasa tuua kõrgemad kindlustusmaksed ja madalamad lennukite väärtused. Laiem õppetund on see, et rahvusvaheline õigus ei pruugi vastata kasvavatele geopoliitilistele riskidele. Tüsistustele lisandub asjaolu, et lääne investorid puutuvad Venemaaga kokku, kuna rahastavad Hiina rendileandjaid, kellele kuulub 75 Venemaa lennukit, näitavad Ciriumi andmed. Rääkimata sellest, et välismaistel liisingufirmadel on Hiinas endas 806 lennukit 20 miljardi dollari väärtuses, mis tähendab, et tööstuse põhiturg asub teises riigis, millel on pingelised suhted läänega.
Isegi varad, mis võivad lennata, ei suuda alati killustunud maailma võitlusest kõrgemal püsida.
Kirjuta Jon Sindreu kl [meiliga kaitstud]
Parandused ja võimendused
Vaid 6% Fortress Transportation and Infrastructure Investors portfellist on avatud Ukraina sõjale. Selle artikli varasem versioon ja diagramm ütlesid valesti, et sõda mõjutas 23% selle portfellist. (Parandatud 26. märtsil)
Autoriõigus © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Kõik õigused kaitstud. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Allikas: https://www.wsj.com/articles/in-a-less-globalized-world-be-careful-where-you-park-your-plane-11648303380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo