Viimastel nädalatel olen muutunud passiivsest investorist omamoodi elutoa ettevõtte laekuriks, otsides viise, kuidas oma portfelli tootlust mõne baaspunkti võrra tõsta.
Olen pidanud maadlema suurte küsimustega, tõsiselt mõtlema võlakirjaturule ja arvama, kuhu inflatsioon liigub – kõik selleks, et hoida oma pensioni pesamuna ebakindlas majanduskeskkonnas segamini.
Tahaksin teile öelda, et teen seda, sest olen suurepärane proaktiivne mees, kes hakkab probleemidele varakult pihta. Kardan, et mitte. Teen seda sellepärast, et mu portfellil on sel aastal nii kehvasti läinud.
Kuigi see on enamasti kohutava turu tõttu, arvan, et see on osaliselt minu süü, et olen liiga eraldatud.
Poolteist aastat tagasi otsustasin paigutada suurema osa oma pensioniportfellist ühte Vanguardi fondi, mis jäljendas 60% aktsiate/40% võlakirjade globaalset portfelli.
LifeStrategy mõõduka kasvu fond
(ticker: VSMGX). Olen 65-aastane ja minu põhjendus oli see, et fond kaitseb mind minu enda eest, tegeledes automaatselt investeerimise osadega, mille puhul ma sageli segan – näiteks aktsiate ostmist, kui turg on langemas. Teadsin, et turud on vahutavad, kuid arvasin, et see on strateegia, mis teenib mind järgmise 20–30 aasta jooksul kõige paremini.
Minu loogika oleks võinud olla kaitsev, kuid mu ajastus oli kohutav. Fondil õnnestus hõivata peaaegu kõik turuosa, mis sel aastal hukkusid. Fond on tänaseks neljapäevase sulgemise seisuga 16% langenud ja paar nädalat tagasi olid selle kahjumid veelgi hullemad. Praeguse seisuga on see fondi halvem aasta alates 2008. aastast finantskriisi ajal.
Kuna 40% fondi aktsiainvesteeringutest tehti välismaale, said fondi aktsiad dollari tõusust tugeva löögi. Olin selleks enam-vähem valmis ja ei kahetse seal väga.
Ma ei olnud oma võlakirjade kaotamiseks valmis. Selle asemel, et mind nende aktsiakaotuste eest pehmendada, lisasid mu võlakirjad neile.
Fed tõstis sel aastal lühiajalisi intressimäärasid umbes 4 protsendipunkti võrra, mis tõi kaasa suuri kahjusid. Fondi võlakirjade kehtivusaeg oli üle 6 aasta ja intressimäärade tõus avaldas neile tugevat mõju. Selle suurim fikseeritud intressimääraga osalus, Vanguardi Total Bond Market II, on langenud enam kui 12%, mis on minu portfelli turvalise osa jaoks palju.
Ma ei süüdista fondi; see tegi täpselt seda, mida tema investeerimisstrateegia nõudis ja ma teadsin, mida ma ostan. Süüdistan ennast.
Kui intressikõver selle aasta alguses ümber läks, oleksin pidanud oma Vanguardi fondist väljuma ja enda kaitsmiseks kasutama lühiajalisi võlakirju või sularaha.
Kui ma oleksin liikunud lühema tähtajaga võlakirjadele, oleksin tänavu korraliku osa oma kahjumist ära hoidnud. Sularahale üleminek oleks kaotusi täielikult ära hoidnud.
Seetõttu soovitavad mõned eksperdid toetuda rohkem sularahale kui võlakirjadele. William Bernstein, raamatu autor Investeerimise neli sammast, tee-seda-ise investorite käsiraamat, on juba aastaid öelnud, et kogu teie portfelli fikseeritud tulu osa peaks olema sularahas. Ta märgib, et seda teeb Warren Buffett
Berkshire Hathaway
,
millel on 104 miljardit dollarit raha või raha ekvivalente.
Ja kuna mu pesamuna investeeriti ühte fondi, mille investeerimisstrateegia põhines keskmise tähtajaga võlakirjadel, ei saanud ma lühema tähtajaga instrumentide poole liikuda ilma seda fondi müümata ja tulu eraldi aktsia- ja võlakirjafondidesse investeerimata.
Selle asemel, et midagi ette võtta, koperdasin ja lootsin, et intressimäärad langevad. Nad muudkui ronisid ja minu kaotused aina kasvasid. Ma kahekordistasin, et laenata hasartmänguterminit.
Lõpuks ütlesin piisavalt ja müüsin fondi, võttes kasutusele kaitsvama strateegia, mille kohaselt on minu aktsiad kolmes eraldi fondis: USA koguturu fond, välismaise turu kogufond ja USA väärtuse fond. Ma kaalun väärtaktsiaid üle, sest arvan, et need võivad praeguses keskkonnas mõnda aega ületada ja kuna kasvuaktsiatel oli nii palju aastaid nii tohutult tõusnud.
Minu peamine võlakirjafond on nüüd
Fidelity lühiajaliste riigivõlakirjade indeksifond
(FUMBX). Selle võlakirja keskmine kestus on 2.54 aastat. Lühema kestuse tõttu võidab see intressimäärade langemisel vähem. Kuid see kaotab ka vähem, kui nad uuesti tõusevad. Ja praegu on selle tootlus kõrge 4.4%, mis on palju kõrgem kui keskmise tähtajaga võlakirjad.
Ma ei peatunud sellega. Müüsin pooled oma võlakirjadest maha, et osta 3- ja 4-aastaseid vahendatud hoiusesertifikaate, mille tootlus on vastavalt 4.9% ja 4.95%. Need andsid rohkem kui võrreldavad riigikassad, kuid on föderaalselt garanteeritud ja sama turvalised.
Kui intressimäärad tõusevad, siis nende CD-de turuväärtus langeb, aga kuna hoian käes kuni tähtajani, jätkan ligi 5% intresside kogumist, mis pole kohutav. Ja kui intressimäärad langevad, tundub 5% intress madalama intressimääraga maailmas üha atraktiivsem.
Võtan saagikuse suurendamiseks muid meetmeid. Väljaspool oma pensionikontot hoian õigel hulgal sularaha Vanguardi rahaturufondis. Võtsin osa sularahast ja ostsin 4-kuulised riigikassad, mille tootlus oli üle 4%, et mu tootlust veidi vähendada.
Kogu see tootluse otsimine on palju suurem töö kui minu ühe fondi strateegia. Ja ikkagi riskin sellega, et ma ei tule lõpuks ette.
Aga kui intressimäärad veel tõusevad, ei saa ma nii palju haamri kui eelmisel korral. Ja kui need kukuvad, läheb mul mitu aastat hästi.
Ma nimetan seda võiduks.
Kirjutage Neal Templinile aadressil [meiliga kaitstud]
