Kuidas Trumpi dereguleerimine külvas Silicon Valley Banki hävingu seemneid

Igaüks, kes kahtleb, kui kahjulik Trumpi režiim oli, peaks analüüsima Silicon Valley panga kokkuvarisemisest jalge alla sattunud kahjusid. 24. mail 2018 kirjutas Trump alla majanduskasvu, regulatiivsete leevenduste ja tarbijakaitse seadusele (“reformiseadus”). See oli piirkondliku ja kogukonna seaduseelnõu, mille nimel pankade lobistid ja paljud poliitikud olid kõvasti võidelnud.

Toonane argument oli, et paljud Wall Streeti reformi- ja tarbijakaitseseaduse (Dodd-Franki seadus) sätted olid „üks suurus”. Vaatamata tõenditele väitsid EGRRCPA heaks lobitööd tegevad isikud, et piirkondlike ja kogukonna pankade kapitali-, likviidsus- ja stressinõuded kahjustaksid majandust. Mitmetes Forbesi veerud, ma vaidlesin vastu pangaregulatsioonide nõrgenemine Trumpi ajal oleks järgmise finantskriisi seeme.

Tänu Trumpile ja tema toetajatele see kõik muutus. Mõned peamised muudatused, mille EGRRCPA tegi, olid järgmised:

· Süsteemselt oluliste finantsasutuste või SIFIde varade künnise suurendamine 50 miljardilt dollarilt 250 miljardile dollarile.

· Pankade valdusettevõtjate, kelle varade maht on alla 100 miljardi dollari, viivitamatu vabastamine rangemate usaldatavusnõuete täitmisest, mis on kehtestatud SIFIdele Dodd-Franki seaduse jaotise 165 alusel (sealhulgas, kuid mitte ainult, kriisilahenduse planeerimine ning täiustatud likviidsus- ja riskijuhtimisnõuded).

· 18 kuu jooksul 100–250 miljardi dollari suuruse varaga pankade valdusettevõtete vabastamine tugevdatud usaldatavusnormatiividest.

· Föderaalreservi poolt läbiviidava stressitestimise piiramine pankadele ja pankade valdusettevõtetele, mille varade maht on 100 miljardit dollarit või rohkem.

Dodd-Franki I jaotise kohaselt võib iga USA panka, mille varade maht on 50 miljardit dollarit või rohkem, määrata siseriiklikult süsteemselt oluliseks pangaks (D-SIB). See võimaldaks riiklikel pankade reguleerivatel asutustel, nagu Föderaalreserv, kehtestada nn tugevdatud usaldatavusnormatiivid. Nende hulka kuuluvad järgmised reeglid:

· kapital, mille eesmärk on kanda ootamatuid kahjusid,

· likviidsus, sealhulgas likviidsuskatte määra (LCR) arvutamine ja likviidsuse stressitestid ning

· pankade kriisilahendusplaanid, mida nimetatakse elusateks testamentideks.

Paljud nende järelevalvetoimingute tulemused, samuti kapitali- ja likviidsusnäitajad avalikustatakse. Seda tüüpi finants- ja riskide läbipaistvus on investorite, laenuandjate, hoiustajate, reitinguagentuuride ja paljude turuosaliste jaoks kriitilise tähtsusega.

Süsteemselt oluline pank (SIB)

Ainuüksi EGRRCPA varade suuruse muutmisega ei määratletud selliseid panku nagu Silicon Valley Bank enam süsteemselt olulisteks. Ainult need 250 miljardit dollarit või rohkem saavad nüüd süsteemselt olulise nimetuse. EGRRCPA Su eiras tõsiasja, et kuigi pankrotis või pankrotis olev pank ei pruugi destabiliseerida kogu riigi pangandussüsteemi, võib see kindlasti destabiliseerida piirkonna. Lihtsalt küsige Californiast, kuidas SVB-ga praegu lähebVB
juhtimisest tingitud kaos.

Isegi juba 2015. aastal tegevjuht Greg Becker lobitööd kergemate regulatsioonide nimel. Ta väitis, et tema pank ei ole suur pank, kuna selle varade maht oli alla 40 miljardi dollari. Aastal avaldus mille ta esitas senati panganduskomiteele, märkis ta, et "alates Dodd-Franki seaduse jõustumisest oleme teinud oma riskisüsteemidesse olulisi investeeringuid, palkanud täiendavaid kõrgelt kvalifitseeritud riskispetsialiste ja loonud meie ettevõttest eraldiseisva sõltumatu riskikomitee. Juhatus." Beckeri avaldus ei vananenud hästi. Sellest aastast kuni eelmise nädalani oli SVB kasvanud 430%. Reedel, 212. märtsil 10, sel päeval, oli varade väärtus 2023 miljardit dollarit California finantskaitse ja innovatsiooni osakond sulges selle ja määras ebaõnnestunud panga pankrotihalduriks Federal Depository Insurance Corporation.

Dodd-Franki likviidsusnõuded

Kuna Trumpi EGRRCPA kõrvaldas Dodd-Franki I jaotise olulised elemendid, ei pea Silicon Valley Bank ja teised selle vara suurusega pangad arvutama ja aru andma likviidsuskattekordaja, stabiilse netorahastamise suhtarvu ega läbi viima põhjalikke likviidsuse hindamise ülevaatusi. Kapital ja likviidsus ei ole sama asi. Kvaliteetne kapital koosneb põhikapitalist ja jaotamata kasumist; need aitavad teil ootamatuid kaotusi vastu võtta. Likviidsus tähendab, et teil on piisavalt varasid, mida saate kasutada, kui teil on kiireloomuline vajadus stressitingimustes kohustusi täita. On selge, et kui SVB pidi katma põgenevaid hoiuseid, mis moodustavad olulise osa panga kohustustest, ei olnud tal nende katteks likviidseid varasid.

Likviidsuskatte suhtarvu (LCR) eesmärk on, et pangad liidaksid kokku kõik oma kvaliteetsed likviidsed varad, nagu sularaha, USA võlakirjad, AAA investeerimisjärgu fikseeritud tulumääraga väärtpaberid ja muud raha ekvivalendid. Seejärel jagatakse see arv pingestatud raha netoväljavooluga; see on osa, kus pangad peavad välja arvutama kõik „mis siis, kui” stsenaariumid. See LCR-i osa nõuab, et pangad simuleeriksid, mis juhtub, kui suured hoiused või märkimisväärne hulk hoiuseid põgenevad. LCR palub pankadel ka arvutada, mis juhtub nendega, kui suuri nõudeid ei laeku või kuidas mõjutab panka, kui tema suurimad vastaspooled ei täida makseid. Lugeja jagamine nimetaja järgi näitab, kas pank on stressiperioodidel piisavalt likviidne. Kui tulemus on 100 või soovitavalt palju suurem, peaksid pangad ka pingelistes kohustustes suutma oma kohustusi täita vähemalt kuu aega.

Oma avalduses senatile 2015. aastal märkis Becker, et „oleme viinud läbi mitmesuguseid stressiteste, mille eesmärk on mõõta ja prognoosida meie äritegevusega seotud riske erinevates majandusstsenaariumides. Nende sammude elluviimise tulemusena usume, et juhime oma äritegevusega seotud riske tõhusalt ja planeerime mõistlikult võimalikke ebasoodsaid tulevikustsenaariume. Kuna sel ajal oli SVB alla 50 miljardi dollari ega olnud seetõttu süsteemselt oluline pank, on ebaselge, kas SVB läbiviidud stressitestid olid kapitali või likviidsuse jaoks. Seetõttu on nii oluline nõuda pankadelt, eriti neilt, kes on üle 50 miljardi dollari, oma LCR-i arvutamist. See annab turuosalistele ülevaate panga likviidsusest simuleeritud stressikeskkonnas. Meil polnud kunagi sellist teavet SVB kohta.

Samuti ei pidanud Silicon Valley Bank arvutama ega aru andma stabiilse rahastamise suhtarvu (NSFR). Panga NSFR-i tundmine on oluline, sest see annab meile teada, mida pank teeb stabiilsetele rahastamisallikatele tuginedes. Kui Silicon Valley Bank oleks pidanud NSFR-i arvutama ja avalikustama, oleks turuosalistel olnud rohkem üksikasju kõigi tema rahastamisallikate kohta, nagu hoiuste suurus, tüüp ja kontsentratsioon. NSFR paneb pangad 12 kuud ette vaatama, millised varad on kõigi kohustuste katmiseks.

Teine oluline tõhustatud usaldatavusnormatiivide nõue, mille Trumpi EGRRCPA rikkus, on kõikehõlmav likviidsuse hindamise ülevaade (CLAR). CLARi eesmärk on, et pangad viiksid läbi tõsiseid oma likviidsuse stressiteste. Pangad keskenduvad sellele, kui vastupidavad nad on nii tavalistes kui ka stressitingimustes. Kuigi pangad ei pea tulemusi avalikkusele avaldama, analüüsivad Föderaalreservi analüütikud seda teavet panga likviidsuse kindlaksmääramiseks.

Ajalugu on oluline

Mind teeb väga kurvaks, et inimesed ajalugu ignoreerivad. Iga paari aasta tagant ütlevad laenuandjad ja kauplejad mulle, et "seekord on kõik teisiti." Filmi stiil võib olla erinev, kuid lõpp on alati sama. Iga kord, kui pangaregulatsioonid kaotatakse või muudetakse leebemaks, võtavad pangad rohkem riske ning vähendavad riskide tuvastamist ja mõõtmist. Seejärel nad plahvatavad. Teadlased hüppavad näpuga näitama, eriti pankade reguleerijate poole, kellel oli palutud oma tööd teha ühe käega selja taha seotud. Ja veel hullem, tavaline pahaaimamatu kodanik, kes isegi pangas ei tööta, kaotab töö. Loodan kindlasti, et Vabariiklased ja demokraadid kes asus rõõmsalt Trumpi poolele mõistlike eeskirjade väljatöötamisel, maksab nüüd toidukaupade ja eluasemekulud kõikidele nendele inimestele, kes SVB halva juhtimise ja ahnuse tõttu töö kaotavad.

Teised autori artiklidföderaalreserv peaks eelistama Ameerika maksumaksjaid senati vabariiklaste ees

Kõrged intressimäärad esitavad jätkuvalt väljakutseid enamikule majandussektoritele

Kuna Fed võitleb 40 aasta kõrge inflatsiooniga, peavad investorid jääma valvsaks

USA tarbijalaenamine on saavutanud rekordkõrgused

Võimendatud laenude viivislaenu maht USA-s on sel aastal kolmekordistunud

Kõrge tootlusega võlakirjade ja finantsvõimendusega laenude maksejõuetuse tõenäosus suureneb

Basel III reeglid ei ole kahjustanud väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele laenu andmist

Suurpankade regulatsioonide nõrgenemine Trumpi ajal on järgmise finantskriisi seeme