Kuidas investeerida börsile ja mitte kunagi kaotada raha

Keskendun sellele isetegemise alternatiivile jätkuna eelmise nädala veerg oma aktsiaportfelli kahjude eest kaitsmise strateegiate kohta. Nagu mäletate, mainisin selles veerus konkreetset FIA-d, mis lisaks sellele, et te garanteerib, et te 12-kuulise perioodi jooksul raha ei kaota, maksab teile tõusu korral 55% aktsiaturu kasumist. Vastutasuks kaotate kõik dividendid ja 45% aktsiaturu kasumist.

Mitmed lugejad saatsid mulle meili, et nad ei arva, et see on hea tehing. Nad väitsid, et loobumine peaaegu pooltest aktsiaturu tõusust ja kõigist dividendidest on liiga kõrge hind, et mitte ühegi 12-kuulise perioodi jooksul raha kaotada.

Minu vastus neile lugejatele: Suurema osalusmäära on võimalik kindlustada, investeerides suurema osa oma aktsiaportfellist võlakirjadesse ja kasutades väikest ülejäänud osa indeksi ostuoptsioonide ostmiseks, mis aeguvad võlakirjade aegumisega samal ajal. Teil on garanteeritud, et te ei kaota raha tehingu algatamise ja võlakirjade aegumise ja optsioonide aegumise vahel.

Et hinnata selle lähenemisviisi lubadust, Mõelge mitu aastat tagasi tehtud simulatsioonile Michael Edesess (Hongkongi Teadus- ja Tehnikaülikooli dotsent) ja Robert Huebscher (Hongkongi Teadus- ja Tehnikaülikooli asutaja) Advisor Perspectivesi veebisait). Nad eeldasid, et nende hüpoteetiline portfell investeeris iga kahe aasta tagant 93.7% kvaliteetsetesse ettevõtete võlakirjadesse, mille lunastustähtaeg on kaks aastat, ja 6.3% S&P 500 kaheaastasesse kuus ostuoptsiooni. valitsev kaheaastane ettevõtete võlakirjade intressimäär (3.3%) ja eeldades, et S&P 500 annab 8% aastapõhist intressimäära, andis see võlakirjad pluss-optsioonid strateegia 5.4% aastaseks tootluseks simuleeritud 12-aastase perioodi jooksul.

Pange tähele, et teie valitud võlakirjade ja optsioonide tähtaeg on samaväärne lähtestamisperioodiga, mille jooksul FIA garanteerib, et te ei kaota raha. See tähendab, et pole kindlust, et te selle lähtestamisperioodi jooksul raha ei kaota. Näiteks oleksite eelmisel aastal raha kaotanud, kui oleksite 2022. aasta jaanuaris hakanud järgima Edesessi/Huebscheri simulatsioonis kasutatud strateegiat, kuna mõlemad kaheaastased ettevõtete võlakirjad ja kaheaastane S&P 500
SPX
+ 1.61%
ostuoptsioon langes. Kuid selle aasta lõpuks olete taas vähemalt terve – ja kui aktsiaturg tõuseb 2022. aasta alguse tasemest kõrgemale, saate kenasti tõusta.

Kui kaks aastat on liiga pikk periood selleks, et oodata, et saaksite uuesti terveks saada, siis peaksite valima lühema tähtajaga võlakirjad ja optsioonid. Üldreeglina on teie tõusupotentsiaal lühema tähtajaga/aeguvate tähtaegadega väiksem. See on veel üks viis öelda, et tasuta lõunasööki pole olemas: kui soovite suuremat kasumipotentsiaali, peate võtma rohkem riske.

See aitab meil mõista seda võlakirjad-pluss-kõnede strateegiat järgiva investeerimisfondi eelmise aasta suurt kahjumit. Vastasel juhul võib selle kaotamine teile tunduda põhjusena vältida kõiki strateegia variante, kuigi see pole õiglane hinnang. Pean silmas Amplify BlackSwan Growth & Treasury Core ETF-i
LUIK,
+ 1.80%,
mis kaotas 27.8. aastal 2022%. Suure kahjumi põhjuseks oli asjaolu, et osa fondi omanduses olevaid riigivõlakirju olid pikaajalised, mis tähendab, et fondil oli sarnane riski/tulu profiil kui FIA-l ja palju pikema lähtestamisperioodiga.

Erinevad viisid võlakirjad-pluss-kõnede strateegia järgimiseks

Kuid selle strateegia elluviimiseks ei pea te keskenduma pikemaajalistele võlakirjadele. Zvi Bodie, kes oli 43 aastat Bostoni ülikooli finantsprofessor ja kes on suure osa oma karjäärist pühendanud pensionirahaga seotud probleemide uurimisele, ütles ühes intervjuus, et kõige mõttekama variandi valimisel tuleb meeles pidada mitmeid tegureid. . Need sisaldavad:

• Perioodi pikkus, mille jooksul olete nõus raha kaotama, isegi kui olete lõpuks taas terve. Kui see periood on lühem, peaksite valima lühema tähtajaga võlakirju ja ostuoptsioone, mille aegumistähtaeg on lühem. Bodie juhib tähelepanu sellele, et iga kord, kui strateegiast üle läheb, ei pea te järgima sama lähtestamisperioodi. Näiteks kui olete täna eriti riskikartlik, võite valida üheaastase lähtestamisperioodi; aasta pärast, kui tunnete end agressiivsemalt, võite valida kahe- või kolmeaastase lähtestamisperioodi.

• Teie krediidiriski taluvus. Kui olete eriti riskikartlik, võiksite selle strateegia võlakirjade osaks valida Treasurysi. Kui olete valmis võtma rohkem krediidiriski, võite selle asemel kasutada kõrgekvaliteedilisi ettevõtete võlakirju või kui olete veelgi agressiivsemad, madalama kvaliteediga võlakirju.

• Tootluskõvera kuju. Kui kõver on tasane või ümberpööratud, saate tagada kõrgema osalusmäära isegi siis, kui keskendute lühema tähtajaga võlakirjadele ja lühema tähtajaga ostuoptsioonidele. Tänase ümberpööratud tulukõvera korral toovad näiteks 1-aastased riigikassad rohkem kui 2-aastased riigikassad (5.06% versus 4.89%). Seega, kui koostate üheaastase lähtestamisperioodiga võlakirjad pluss-kõned strateegia, saate järgmisel aastal tagada suurema osalusmäära kui kaheaastase perioodiga. Kuid Bodie tuletab meile meelde, et selle aasta lõpus on reinvesteerimisrisk; kui määrad on tollal palju madalamad kui praegu, on tegelik osalusmäär järgmisel aastal madalam kui siis, kui valite täna kaheaastase lähtestamisperioodi.

• NÕUANDED versus riigikassa või ettevõtete võlakirjad. Bodie ütleb, et võib juhtuda, et TIPS-i – riigikassa inflatsiooniga kaitstud väärtpaberid – eelistatakse tavalistele riigikassadele või ettevõtetele teie võlakirjade pluss-kõnede strateegia võlakirjaosa jaoks.

Sõltumata sellest, millist võlakirjade ja kõnede strateegia konkreetset varianti järgite, peate selle võlakirjade ja optsioonide tähtaegumisel ja aegumisel tühistama. See tähendab, et peate sellel tähtajal / aegumiskuupäeval pöörama suurt tähelepanu erinevatele teguritele, mida Bodie mainib. Kuid see ei pea olema koormav: isegi nii lühike lähtestamisperiood nagu üks aasta tähendab, et vahepealse 12 kuu jooksul võite turu kõikumisi julgelt ignoreerida.

Sellest hoolimata pole kunagi halb mõte konsulteerida kvalifitseeritud finantsplaneerijaga. Edu!

Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud]