Kuidas see 10.4% dividendistrateegia purustas 60/40 portfelli

Mulle ei meeldi kuulda investoritest, kes kasutavad oma raskelt teenitud raha investeerimiseks selliseid reegleid nagu 60/40 portfell (kus pühendate 60% oma osalusest aktsiatele ja ülejäänud võlakirjadele).

Selliste "reeglite" probleem seisneb selles, et neil puudub võime kohaneda muutuvate turgudega, nagu see segadus, mille oleme sel aastal üle elanud ja mis on aktsiaid ja võlakirju võrdselt rikkunud.

Nõustajad näevad valgust liiga lihtsustatud reeglitele, nagu portfell 60/40

Tundub, et nõustajad ja ärimeedia on lõpuks selle karmi tõe aktsepteerimine. Viimasel ajal meeldib pankadele Goldman Sachs (GS) ja JPMorgan Chase
JPM
& Co (JPM) on kutsunud kliente üles loobuma 60/40 seadistusest, samas kui väljaanded nagu Barron ja Kiplinger kirjutavad artikleid sõna otseses mõttes pealkirjaga "60/40 portfell on surnud".

Seda on tore näha, aga kui nad tõesti oma kliente (ja lugejaid) teenindaksid, läheksid nad kaugemale ja soovitaksid meie sissetulekute lavastusi, suletud fondid (CEF).

Nad on palju parem alternatiiv lihtsal põhjusel: nad maksavad dividende, mis on piisavalt kõrged, et paljud inimesed saaksid ära elada, ilma et nad peaksid pensionipõlves ainsatki aktsiat müüma. Tänu tagasitõmbamisele saate hõlpsalt leida CEF-e, mis toovad tänapäeval 10% põhja poole, kaupledes samal ajal suurte allahindlustega vara puhasväärtusele (NAV või nende aluseks olevate portfelliosaluste väärtus).

Kui arved on makstud, saate rahulikult istuda, dividende koguda ja aktsiahindade liikumist põhimõtteliselt häälestada. Või veel parem, saate oma väljamaksete reinvesteerimiseks kasutada selliseid strateegiaid nagu dollari kulude keskmistamine ja "automaatselt" selle sooduspakkumisi ära kasutada. tagasitõmbamine on ära teeninud.

CEF-id: loodud turutormidest väljumiseks

Et selgitada, kuidas suure tootlusega CEF-id aitavad investoreid karuturgudel, võtame Johni ja Jacki näite.

Johnil on 60/40 portfell, nagu tema finantsnõustaja on soovitanud: 60% aktsiaid, 40% riigikassasid. Jack seevastu on pannud oma raha CEF-idesse – täpsemalt sellesse Liberty All-Star Equity Fund (USA), PIMCO ettevõtete ja tuluvõimaluste fond (PTY) ja Cohen & Steers kvaliteetse sissetuleku kinnisvara fond (RQI).

See 10.4% tootlusega portfell on toonud viimase kümnendi jooksul kena 8.9% keskmise aastase tootluse (isegi pärast 2022. aasta turu langust).

See on ka käega löönud portfelli 60/40 (allpool lilla värviga), mille keskmine kogutootlus Jacki kolme fondi vahel on 129%, võrreldes 87%-ga. BlackRock 60/40 sihtjaotusfond (BAGPX), hea proksi meie 60/40 aktsiavõlakirjade jagunemiseks.

Kuid mis on tõesti oluline, on see, et need fondid pakuvad suurt sissetulekut: 86.67 dollarit kuus (või 1,040 dollarit aastas) iga investeeritud 10,000 19 dollari pealt, võttes aluseks nende praeguse tootluse ja väljamaksed. Pange tähele ka seda, et nende dividendid jätkusid kahel viimasel ajal kõige keerulisemal turul: COVID-2022 müügitulu ja XNUMX. aasta volatiilsus.

60/40 investoritel seevastu seda rahapatja ei oleks.

Kui CEF-i investoril on perioodi alguses ja lõpus sama arv aktsiaid (ja seega sama palju potentsiaalset tõusu), siis 60/40 portfelli väärtus on 20% väärtuse languse tõttu oluliselt vähenenud. ja investori taganemine. See tähendab, et kui CEF-i portfell peab tõusma 25%, et jõuda tagasi sinna, kus ta enne karuturgu alustas, siis 60/40 portfell peab tõusma 34%.

Mida kauem karuturg kestab, seda hullemaks see mõju läheb. Kuna aktsiate arv püsib muutumatuna, tähendab CEF-i portfelli 20% langus, et naasta sinna, kus see algas, on vaja 25% taastumist, olenemata sellest, kas me räägime kuuest kuust, aastast või kauem.

Kuid 60/40 portfelli puhul võtate karuturul aktiivselt oma portfellist raha välja, nii et mida kauem turg maas püsib, seda rohkem on teil vaja võita, et oma esialgne investeering uuesti terviklikuks muuta. Seega muutub kuue kuuga nõutav 34% tagasilöögist aastaga 44% ja see läheb hullemaks, mida kauem langus kestab.

Muidugi ei meeldi kellelegi näha oma kontol realiseerimata kahjumit. Kuid CEF-ide puhul on hea see, et nende suuremad tuluvood tähendavad, et teil pole vaja aktsiaid müüa ja need lühiajalised paberkahjumid reaalseks muuta. Ja teil on võimalus soovi korral oma dividendid reinvesteerida, hankides selle käigus soodsa hinnaga CEF-i ühikuid.

Michael Foster on juhtiv teadusanalüütik Kontrastne Outlook. Suuremate tuluideede leidmiseks klõpsake siin, et näha meie viimast aruannet „Hävimatu tulu: 5 tehingufondi, mille dividendid on ohutud 8.4%."

Avalikustamine: puudub