Kuidas hind on õige seda karuturgu ennustas

Just siis, kui arvasin, et 2022. aasta ei saa võõrast saada, viis mu inflatsiooniuuring mind julge, kuid vältimatu järelduseni. Me elame rahalise ennustuse järgi, mida mängushow ennustas Hind on õige.

Cliff HangersTäpsemalt õpetab 2022. aasta rahapoliitikat suurepäraselt.

Võistlusel osaleb ronija, kes liigub mööda ülespoole kalduvat mäge vasakult paremale, skaalaga 0 kuni 25. Võistleja teeb pakkumise mõnele majapidamistarbele ja ronija liigub dollarite arvu võrra, millest arvamine mööda läheb.

Ideaalne pakkumine ja ronija jääb paigale. Vähem 10 dollarit ja ronija tõuseb 10 võrra.

Mängulaud on põhimõtteliselt selle alloleva diagrammi silutud versioon. Mis sisaldab meelevaldset skaalat 2 triljonit kuni 9 triljonit dollarit:

Föderaalreservi Cliff Hanger Board

Tuleme hetkega tagasi Föderaalreservi bilansi juurde, mis on alates 2. aastast kasvanud 9 triljonilt dollarilt peaaegu 2009 triljonini. Esiteks tagasi Cliff Hangers ja Hind on õige.

Meie võistleja võidab mängu, kui suudab ronijat hoida on mägi. See saavutatakse tulemusega 25 või vähem, nagu võistleja Laura asjatundlikult näitas:

Hästi tehtud, Laura! Loodame, et teile meeldis auhind.

Tema eelkäija Lana ei olnud nii edukas. Aastal 1982 jäi ta romantilisest reisist Tahitil ilma, kui pakkus 56-dollarise maisipopperi tunduvalt alla:

(YouTube'i kommenteerijad spekuleerivad, et 2022. aasta popperi hind peab olema 150+ dollarit. Ma kontrollisin ja te ei usu seda kunagi. Täna on Lana kahjumit tekitava WestBendi popkornimasina hinnakirja hind vaid 47 dollarit. Kui kiiresti me unustame, et me olen näinud massilist deflatsioon paljudes kodutoodetes aastakümneid.)

Oh, mida ei annaks Fedi juht Jay Powell selliste madalamate hinnasiltide eest kogu Ameerikas! Täna näeb Jay välja rohkem Lana kui Laura moodi.

Inflatsioon on sama kuum kui pärast Lana kaotamist Tahitil. Föderaalreservi bilansis olev 9 triljoni dollari suurune number näeb välja nagu 50 punkti Cliff Hangers.

Powell üritab (lõpuks) inflatsiooni rahustamiseks seda numbrit valitseda. Ta kaotab vara ja tõstab intressimäärasid. Seda tuleb teha vastutustundlikult, sest see neelab ära kogu selle ümber vedeleva lisaraha.

Jay probleem seisneb selles, et aktsiaturg meeldib likviidsus. Kui see pingutamist nuusutab, on see nagu minu nelja-aastase mänguraamat ja ajab suure hullumeelse hooga:

Jay Powell lükkas liiga kaugele

Muidugi, Fed on raha trükkinud alates finantskriisist. Aga Jay tõesti tegi sellega 2020. ja 2021. aastal üle ning nüüd koristab ta segadust.

Kuni hinnad rahunevad ja Fed rahustab oma karmistamist, raha on parim koht, kus olla. Ma tean, ma olen tavalist tainast nii sageli kiitnud, et olen kindel, et sul on sellest kõrini. Meie müüs lühikese mai põrgata. Ja hiljuti alustasime juunikuuga koos järjekordne meeldetuletus "22. aastal on sularaha kuningas".:

"Oleme nendel lehtedel sularaha ülistanud selle aasta algusest peale. Kui Föderaalreserv valmistus oma rahaprinterit peatama, registreerisime meie, vastupidi, kasumit ja ladusime dollaritähti.

Peame olema väledad ja valmis ostma. Parimad pakkumised sünnivad karuturgude lõpus.

Pakkusin alla ruumi minu madrats neile, kes seda vajasid. Midagi et hoida vastastikku ostmast "turvalist" võlakirjafondi, mis oli kohe-kohe näkku löödud.

Tunnistagem seda, sest keegi teine ​​ei tee seda. see on võimatu leida edukas pikk strateegia a krahh turul. Mõelge tagasi 2008. aastale. Ainsad varad, mis kasvasid, olid USA dollar ja USA riigikassad.

Aga riigikassad on mitte vastus aastal 2022. 2022. aasta võlakirjaturul on olnud oma halvim algus alates 1788. aastast, Nasdaqi juhtivökonomisti sõnul.

Turud löövad tavaliselt ülespoole ja negatiivne külg. Selle karuturu lõpp tuleb aga ilmselt kole. Suurimad kaotused on tavaliselt reserveeritud allakäigu lõpuks. Wags nimetab seda "kapitulatsiooniks", kui kõik viskavad rätiku sisse ja müüvad.

(Vincent Deluard, StoneXi globaalse makro direktor, ütles tabavalt, et "lihtne" 20% kaotus on seljataga. Väljakutsuv 20% on alles ees.)

Olen nõus, et turul on 10–20% rohkem negatiivseid külgi, ja ma eelistaksin oodata seda sularahas. Kui me näeme märke lõplikust kapitulatsioonist ja Föderaalreservi poliitika ümberpööramisest, kuulete minult.

Fed saab ühel päeval taas meie sõbraks, kuid mitte nii vara, kui põhjakalurid loodavad. Inflatsioon võib küll langeda, kuid ma ei näe, et see niipea langeks alla Powelli eesmärgi 2%.

Mis tähendab, et Jay peab veel natuke tööd tegema, enne kui ta saab taas Bull Mountainile ronida!

Kuni selle ajani on parem see pingutamistsükkel ära oodata. Seni olete rohkem kui teretulnud hoidma sularaha minu endiselt parema madratsi alla.

Brett Owens on ettevõtte peamine investeerimisstrateeg Kontrastne Outlook. Suuremate sissetulekute ideede saamiseks saate tasuta oma värskeima eriaruande: Teie ennetähtaegselt pensionile jäämise portfell: tohutud dividendid – iga kuu – igavesti.

Avalikustamine: puudub