Christopher Zooki sõnul saavad investorid inflatsiooni tõrjuda

Christopher Zook arvab, et risk-tasu turul on halvim, mida ta on oma 30-aastase äritegevuse jooksul näinud.

Zook, Houstonis asuva CAZ Investmentsi esimees ja investeerimisjuht, soovib kaitsta oma kliente turul toimuva müügi eest, mida ta peab vältimatuks. Selles eksklusiivses intervjuus paljastab ta mõned strateegiad investori portfelli kindlustamiseks langusriskide vastu.

Järgnev intervjuu on sisu ja selguse huvides muudetud.

Karl Kaufman: Millised on praegu suurimad riskid?

Christopher Zook: Midagi hakkab andma. Üks võimalus on hüperinflatsiooni tõttu tohutu tulude kasv. See toob kaasa intressimäärade olulise tõusu, mõjutades dramaatiliselt hinnanguid.

Teine võimalus on nõrgenev majandus, mis põhjustab sissetulekute vähenemise. Või veel hullem, meil on stagflatsioon, mida me pole näinud alates 70ndatest. Stagflatsiooniga ei kaasne mitte ainult inflatsioon, vaid ka tarbijate üldise ostujõu ja ettevõtete hinnakujundusjõu stagnatsioon. See põhjustab veeriste massilist kokkusurumist. 

Veerise tihendamine toob kaasa mitmekordse tihendamise. See on praegu reaalne võimalus, olenevalt sellest, kuidas see rahaline tsunami välja mängib, kui Fed hakkab süsteemist likviidsust välja võtma.

Me kaitseme oma portfelli võimaliku müügi eest. Kui turud jätkuvalt tõusevad, muutub kindlustuskulu üldises asjade skeemis tühiseks.

Kaufman: Kuidas peaks investor oma portfelli struktureerima?

Zook: Investorid on ummikus: see on väga kallis aktsiaturg ja väga kallis võlakirjaturg. Raske on teada, kuhu kapitali panna. Kui te ei teeni piisavalt tulu, mõjutate negatiivselt oma ostujõudu. 

Investorite väljakutse seisneb selles, kuhu see "turvaline raha" paigutada, kus nad saavad pärast inflatsiooni reaalset tulu. Kahjuks on vana 60/40 mudel surnud. 

See oli teistsuguses intressimäära keskkonnas hea ja see on statistiliselt usaldusväärne. Aga see ei toimi, kui pole piisavalt võimalust end võlakirjaportfelli eest kaitsta, võrreldes aktsiaportfelli riskiga. 

Sularaha teenimine on ilmselgelt kohutav reaalne tulumäär. 

Investorid peavad proovima välja mõelda, millel on prognoositavus ja vähem korrelatsiooni. Kahjuks on nad tõesti ummikus. Investorid peavad välja töötama täiesti uue riskide maandamise strateegia, et kaitsta oma portfelle ajal, mil turg on kunagi olnud kõige kallim.

Pandeemiajärgses maailmas vajavad nad pandeemiajärgset portfelli, mis kaitseb languse eest, loob rahavoogu ja toimib puhvrina, kui turg müüb maha.

Vaid osa oma portfellist saavad nad suurema osa riskist maandada. Neil on kindel kaitse selliste juhtumite eest, mis ei maksa neile tegelikult midagi. 

Kujutage ette, et ostate kodukindlustuse ja saate selle kindlustuse eest raha. See on see, mida keegi peaks otsima, et saavutada.

Kaufman: Kuidas saavad investorid oma portfelli kindlustada?

Zook: Krediiditurul on võimalusi. See ei ole tavaline vanilje, traditsiooniline ega ETF – see peab olema oportunistlikum ja eristatum. Seda peaksid juhtima inimesed, kes suudavad liikuda tormis, mis paratamatult juhtub kas majanduslanguse või hüperinflatsiooni tõttu.  

Investorid peavad leidma andekad krediidihaldurid, kes haldavad seda portfelli osa, koostades samal ajal oma portfelli jaoks kindlustuspoliisi, mis kaitseb neid 2020. aasta märtsi või 2008–09 stsenaariumi eest. 

Nii saavad nad öösel magada ja investeerida oma portfelli riskiosa nii, nagu nad soovivad. Nad teavad, et neil on seda riski maandatud viis, kuidas nad on osa oma portfellist paigutanud.

Eraldi laenuga on võimalik teenida kindlat tulu ilma liigset riski võtmata. Seal on võimendatud laenuturg, erakrediiditurg. See ei ole traditsiooniline erakapital; see on palju likviidsem, palju lühema kestusega võimalus. Neil ei pruugi olla igapäevast likviidsust, kuid nad ei pea oma raha siduma 10 või 12 aastaks, nagu teeksite traditsioonilise erakapitali puhul. 

Nad võivad otsustada minna erakapitali investeerimisfondidesse, et saada head tootlust ja kindlat tulu, kuid nad saavad seda teha ainult sellise portfelli osaga, mille likviidsus puudub. 

Selle portfelli osa puhul, mille likviidsus on mõistlik, saavad nad seda teha erakrediidi või mõne ebatraditsioonilise fikseeritud tuluga platvormi kaudu.

Kaufman: Milline on parim finantsnõu, mida olete saanud?

Zook: Kui tahad saada seda, mida teistel ei ole, pead olema valmis tegema seda, mida teised ei tee. 

See tähendab, et peate mõtlema teisiti, mõtlema kastist väljapoole ja olema valmis trendile vastuollu minema. Valdav enamus inimesi siin maailmas ei saa kunagi seda, mida nad tahavad, sest nad ei ole kunagi nõus selle saamiseks tegema seda, mida on vaja.