Majandusteadlaste sõnul võib inflatsioon tarbijatele haiget teha ja aidata

Inflatsioon tabas a uus 40 aasta tipp juunis ja poliitikakujundajad töötavad palavikuliselt selle taltsutamiseks – võib-olla isegi riskides majanduslangusega seda teha.  

Föderaalreservi juht Jerome Powell ütles juunis, et hinnastabiilsus on "majanduse alustala". Keskpank tõstab agressiivselt laenukulusid, et piirata tarbijate nõudlust ja panna kaas hindade tõusule.

"Halvim viga, mida saaksime teha, oleks ebaõnnestumine, mis pole valik," Powell ütles.

Rohkem isiklikest finantsidest:
Miks inflatsioon mõnele pensionärile vähem haiget teeb
Sotsiaalkindlustuse elukalliduse korrigeerimine võiks 10.5. aastal olla 2023%.
Töötajad võivad järgmisel aastal kogeda suurimat tõusu pärast suurt majanduslangust

Senaator Joe Manchin, tsentristlik demokraat Lääne-Virginiast, ütles Kolmapäeval, et inflatsioon kujutab endast selget ja praegust ohtu meie majandusele.

Kuid kuigi püsivalt kõrge inflatsiooni tont võib poliitikakujundajate ja tarbijate jaoks hirmutada, juhivad eksperdid tähelepanu, et teatud tingimustel saavad mõned tarbijad inflatsioonist kasu. Laiemas plaanis on teatav inflatsioon majanduse jaoks tegelikult hea. Vaatame, kuidas probleem laguneb, keskendudes tarbijatele avaldatavale mõjule.

Püsivalt kõrge inflatsiooniga seotud peamiste murekohtade hulgas on ameeriklaste elatustaseme langus.

Inflatsioon mõõdab, kui kiiresti tõusevad selliste kaupade ja teenuste hinnad nagu bensiin, toit, riided, rent, reisimine ja tervishoid. Tarbijahinnaindeks, mis mõõdab laia kaubakorvi hinnamuutusi, hüppas juunis 9.1% võrreldes aasta varasemaga, mis on suurim aastane tõus alates 1981. aasta novembrist.

Need hinnad ei eksisteeri siiski vaakumis. Tänu sellele võib kasvada ka leibkonna sissetulek töötajate palgatõusud ja pensionäride elukalliduse korrigeerimine, Nt.

Teoreetiliselt on nii, et kui kellegi sissetulek kasvab kiiremini kui hinnad, siis tema elatustase paraneb. Selle stsenaariumi korral nende nn reaalpalk (palgad pärast inflatsiooni arvestamist) kasvavad.

Siin on probleem: inflatsioon ületab ajalooliselt tugevat palga kasv.  

USA tööstatistika büroo andmetel langes erasektori töötajate tunnipalk pärast inflatsiooni 3.6% 2021. aasta juunist 2022. aasta juunini. See on suurim langus alates vähemalt 2007. aastast, mil agentuur hakkas jälgima andmed.

Majandusteadlaste hinnangul võib kappav inflatsioon eriti rängalt tabada pensionäre ja teisi fikseeritud või staatilise sissetulekuga elavaid inimesi.

Penn Whartoni eelarvemudeli poliitikaanalüüsi asedirektor Alex Arnon ütles: "Praegu toimuva – mis on suuresti, kuid mitte ainult toormehindadest [nagu nafta] tingitud] selge negatiivne külg on see, et inimesed muutuvad vaesemaks. , Pennsylvania ülikooli teadusharu. "Ja nad elavad tõenäoliselt vähem meeldivat elu."

Sellel dünaamikal võib olla mõju. Käitumise seisukohast võivad tarbijad kulude katmiseks muuta seda, mida nad ostavad. Otsene tagasitõmbumine võib kaasa tuua majanduslanguse, kuna tarbimiskulutused on USA majanduse elujõud. Isiklik tarbimine moodustab umbes 70% sisemajanduse koguproduktist.

Kuigi leibkondade keskmised palgad on viimase aasta jooksul inflatsiooni tõttu kahanenud, võivad mõned ameeriklased Brookingsi instituudi majandusuuringute vanemteadur Wendy Edelbergi sõnul oma kogurikkust silmas pidades siiski esikohale tulla.

Kongressi eelarvebüroo endine peaökonomist Edelberg tõi näiteks "kinnisvarahindade erakorralise tõusu".

Umbes kaks kolmandikku ameeriklastel on kodu. Olemasolevate omanike mais müüdud tüüpilise kodu väärtus ületas esimest korda 400,000 15 dollarit ja oli aastatagusega võrreldes peaaegu XNUMX% suurem. vastavalt riiklikule kinnisvaramaaklerite liidule. (Elamuturul on märke võib jahutadasiiski.)

Ja teatud rühmad tulevad inflatsioonikeskkonnas ette.

Näiteks mõnel on palgad dramaatiliselt tõusnud, mis ületab inflatsiooni. USA tööministeeriumi andmetel kasvas vaba aja veetmise ja hotellinduse (sealhulgas restoranid, baarid ja hotellid) auväärsed töötajad aasta juunini 10.2%, mis on umbes 1 protsendipunkt inflatsioonimäärast kõrgem. (Loomulikult ei tähenda see, et nende palgakasv ületab inflatsiooni, tingimata elatist teenida. Keskmine juht teenis juunis 17.79 dollarit tunnis.)

Loyola Marymounti majandusprofessori James Devine'i sõnul võib fikseeritud intressimääraga hüpoteeklaenud ja muud laenud, mis kehtivate intressimäärade alusel ei kõiguta, olla lihtsam maksta olemasolevaid võlgu, eriti kui nende palgad ületavad üldiselt tõusvaid hindu. Ülikool.

"Ühelt poolt võidavad inimesed inflatsioonist (võlglastena), kuid teisalt kaotavad nad, kui nende rahapalgad jäävad inflatsioonist maha (palgateenijatena)," ütles Devine e-kirjas.

Üldiselt kulub igapäevastel inimestel aasta või rohkem, et oma palka tõsta, et hindadele järele jõuda, ütles Devine.

Siis on hüperinflatsioon: haruldane ja "katastroofiline" stsenaarium, kus Rahvusvahelise Valuutafondi andmetel tõuseb inflatsioon aastaga 1,000% või rohkem. 2008. aastal oli Zimbabwes üks kõigi aegade hullemaid hüperinflatsiooni episoode, milleks hinnati ühel hetkel näiteks 500 miljardit protsenti. vastavalt IMF-ile.

Nende äärmuste korral võivad näiteks leivahinnad päeva alguse ja lõpu erinevatel tasemetel – see dünaamika võib viia kiiresti riknevate kaupade kogunemiseni ja defitsiiti, mis tõstab hindu veelgi. Riigi valuuta väärtus võib oluliselt langeda, muutes impordi teistest riikidest üüratult kulukaks.

Säästud kuluvad ära, kuna raha väärtus väheneb, mis lõppkokkuvõttes toob kaasa investeeringute vähenemise, tootlikkuse vähenemise ja majanduskasvu seiskumise – see on kroonilise majanduslanguse retsept, kui seda ei kontrollita, ütles Bostoni kolledži majandusteadlane ja professor Brian Bethune võimalike tagajärgede kohta.

Selguse huvides: USA pole sellele kaugeltki lähedal.

"Meid pole seal," ütles Edelberg. "Me kõik ei lähe välja ja ei osta riisi, sest arvame, et riis säilitab paremini väärtust kui dollarid."

Mõned kardavad aga, et Föderaalreserv annab USA-le tahtmatult kallutatuse majanduslangusse kuna see tõstab inflatsiooni vähendamiseks oma võrdlusintressimäära. See ei ole iseenesestmõistetav; langusega, kui see teoks saab, kaasneks töökaotus ja kaasnevad rahalised raskused.

Spektri teises otsas on deflatsioon – hindade langemise keskkond, mis on samuti ebasoovitav.

Näiteks võivad tarbijad ostmist edasi lükata, kui nad ootavad tulevikus madalamat hinda, vähendades seeläbi majandusaktiivsust ja kasvu, vahendab Rahvusvaheline Valuutafond.

Majandusteadlased ütlesid, et ettevõtted peaksid tõenäoliselt vähendama töötajate palkasid – mida töötajad vihkavad, isegi kui nende väiksema sissetulekuga saab osta sama palju kraami (mille väärtus samuti langeb).

Mis on kõik: poliitikakujundajad peavad teatud inflatsiooni üldiselt majanduse jaoks heaks.

Peamine on see, et see on piisavalt madal ja stabiilne, nii et inimesed seda ei märkaks – sellest ka Föderaalreservi sihtmäär, mis on pikas perspektiivis umbes 2%. (Keskpanga oma eelistatud inflatsioonimõõtja, isiklike tarbimiskulude hinnaindeks, erineb veidi tarbijahinnaindeksist.)

Madal ja stabiilne inflatsioon aitab hoida tarbijate ootusi kontrolli all. Kui tarbijad ootavad püsivalt kõrget inflatsiooni – isegi kui need ootused ei ole tegelikkusest kõrvale kaldunud – võivad need kapriisid muutuda isetäituvaks ennustuseks.

Näiteks on olemas mõiste "palga-hinna spiraal", kus töötajad nõuavad kõrgemat tõstmist, et pidada sammu sellega, mida nad eeldavad juurdunud inflatsioonina. Ettevõtted tõstavad oma hindu tarbijate jaoks, et kompenseerida kõrgemaid tööjõukulusid, mis majandusteadlaste sõnul võib muutuda nõiaringiks.

Seda tüüpi keskkonnas võivad pangad tõsta ka laenu laenukulusid, eeldusel, et inflatsioon (ja intressimäärad) jäävad kõrgeks. Kui aga inflatsioon ja valitsevad intressimäärad langevad ning laenuvõtjad ei saa fikseeritud laenu refinantseerida, saavad nad selle raha tagasi maksma hakata, kui nad peavad selle raha tagasi maksma, ütles Edelberg.

Kuigi tarbijad ootavad lühiajaliselt (järgmisel aastal) kõrgemaid hindu, langesid nende inflatsiooniootused keskmises ja pikemas perspektiivis (kolm ja viis aastat) mais New Yorgi Föderaalreservi Panga andmetel. uuring välja antud esmaspäeval.

New Yorgi keskpanga teadlased peavad seda heaks märgiks. Andmed näitavad, et inflatsiooniootused ei ole veel kinnistunud, mis tähendab, et palga-hinna spiraali ja isetäituva ennustuse dünaamikat ei paista olevat, ütlesid teadlased.

Fedi juht Powell kordas seda tunnet hiljuti.

"Me arvame, et üldsus peab meid üldiselt suure tõenäosusega edukaks inflatsiooni langetamisel 2%ni ja see on kriitiline," ütles ta juunis. "See on kogu asja jaoks absoluutselt võti, et me seda enesekindlust säilitame."