Hongkongi börsil noteeritud Interneti-aktsiad hüppavad Aasia investorite positiivselt, nädala ülevaates

Nädal ülevaates

• Aasia aktsiatel oli nädal maha, kuna Hongkongis oli lihavõttepühade tõttu lühike nädal.
• Esmaspäevase väljaande kohaselt kasvas Hiina SKT esimeses kvartalis aastases võrdluses +4.8%, mis on suurem kui oodati 1%.
• See nädal oli keskpanga signaalimise jaoks oluline. Pärast kohustusliku reservi määra (RRR) vähendamist 25 baaspunkti võrra eelmisel reedel jättis Hiina keskpank Hiina Rahvapank (PBOC) muutmata ühe- ja viieaastase laenu põhiintressimäärad (LPR), mis aitavad määrata hüpoteegi intressimäärasid. kolmapäeval vastavalt 1% ja 5%.
• Sel nädalal põhjustasid börsilt lahkumise probleemid USA börsil noteeritud Hiina aktsiate ja nii Hongkongis kui ka USA-s noteeritud Interneti-aktsiate volatiilsuse, kuna SEC lisas potentsiaalsete börsilt lahkumise sihtmärkide nimekirja rohkem ettevõtteid. Samal ajal märkis Bloombergi neljapäevases artiklis Hongkongi aktsiate kasvu kahekordselt börsil noteeritud ettevõtete jaoks, kuna USA ADR-id konverteeritakse Hongkongi aktsiateks. Hiina väärtpaberituru reguleeriva asutuse, Hiina väärtpaberite reguleerimise komisjoni (CSRC) aseesimees Fang Xinghai väljendas aga usaldust oma agentuuri ja selle USA kolleegi suutlikkusesse jõuda lahenduseni ja vältida börsilt lahkumist.

Põhiuudised

Aasia aktsiad lõpetasid koleda nädala langusega, kuna Mandri-Hiina oli üks ainsatest turgudest, mis olid rohelised.

Üleöö võtsid Aasia investorid eilset positiivset uudist palju paremini kui USA investorid. Meil oli CSRC positiivseid kommentaare välismaiste äriühingute vastutuse seaduse (HFCAA) lahenduse kohta, märkides, et mõlemad pooled vestlevad iganädalaselt ja soovitasid Hiina institutsionaalsetel investoritel oma kapitalieraldisi suurendada. Viimasel ajal on turuprobleemiks olnud usalduskriis ja ostjate streik, kuna investorid on muutunud skeptiliseks Hiina poolelt korduvate lahenduste kohta, kuid mitte midagi USA poolelt. Tehke Shanghai sulgemine, globaalne rotatsioon kasvust välja ja väärtus, PCAOB-i pöördepunkt rahapoliitika järkjärgulisele lõdvendamisele, USA intressimäärade tõus ja praegune poliitiline kliima ning teil on kasvu-/internetiaktsiate jaoks vastik kombinatsioon.

Ostjate vähesus on probleem, kuna lühikesed püksid võivad nende panuseid vajutada, kuna keegi ei astu tühjaks. Täna oli 20% kogu Hongkongi müügimahust lühikeseks müük, võrreldes 1 aasta keskmisega umbes 12%.

Eilne USA börsil noteeritud Hiina aktsiate mahamüük oli kriimustuslik, kuna "uudiseid" polnud. Jah, SEC lisas HFCAA nõuetele mittevastavate nimekirja veel nimesid, kuid need olid enne avaldamist väljas. SEC täidab oma kohustust HFCAA täitevasutusena, mida ei pruugita mõista. Küsimus on ostjate vähesuses, millest annab tunnistust tõsiasi, et Alibaba ja Tencenti osakaal aktiivsetes EM-fondides on MSCI arenevate turgude indeksis poole peal ettevõtete kaaludest. Eile oli minu jaoks must päev, kuna ma nägin väljamüüki. Tähelepanu jäi puudu ka positiivsetele.

Kas keegi luges USA kaitseministri kohtumisest Hiina kolleegiga esimest korda kahe aasta jooksul? Kas keegi luges, et riikliku julgeoleku nõuniku asetäitja rääkis tariifide vähendamisest? Kas keegi märkas Hiina suursaadiku USA-s kommentaare Venemaa kohta? Kui võtta minu emotsionaalset seisundit kui baromeetrit koos vähese tähelepanuga meie ruumile, peaks see olema väga bullish. Eile olin väike/kasulik ostja, kuna kipun oma raha panema sinna, kus suu on. Toon selle kohta allpool väikese anekdoodi.

Üks tüüpi investorid, kes eilsest hinnaaktsioonist kasu said, olid riskifondid, mis ostsid sulgemisel USA ADR-i, konverteerisid oma aktsiad ja müüsid need seejärel Hongkongis. Ma kasutan Alibabat näitena, kuna neil on meie ruumi parim investorsuhete meeskond ja nad väärivad tunnustust. Eile langes Alibaba USA börs -3.83%, kuid Alibaba Hongkongi börs suleti vaid -1.42%. Lihtne raha! Noh, omamoodi, kuna see pole "riskitu" vahekohtunik. Alibaba Hongkongi börsil noteeritud aktsiad avanesid -5.01% madalamal, seega tuli kaotusest välja sõita.

CNY on kaotustes, olles kaotanud USA dollari suhtes teisipäeval -0.41%, kolmapäeval -0.4%, neljapäeval -0.49% ja täna -0.79%. Esmaspäeval oli CNY 6.36, täna aga 6.50. Olen veidi üllatunud, et me pole näinud pealkirju, mis karjuvad, et Hiina devalveerib oma valuutat. Mis toimub? USA riigikassa tootlused tõusevad, samal ajal kui Hiina riigikassa tootlused langevad, muutes USA riigivõlakirjad atraktiivsemaks. Sellel tasemel ei astu riigi välisvaluutaamet (SAFE) tõenäoliselt vahele, kuna nad ei taha, et neid tembeldataks valuutamanipulaatoriks.

1990. aastate lõpus töötasin Salomon Brothers Asset Managementis. Meil oli suurepärane portfellihaldur nimega George Williamson, kes oli varem töötanud USA keskpangas. George, uhke Princetoni lõpetanud ja hea mees, rääkis sageli 1973. ja 1974. aasta karuturust. Ta rääkis, et USA aktsiaturu vaimne jama läheb kahe aasta jooksul iga päev alla. George rääkis meile sellest, kuna oli 1990. aastate lõpu Interneti-aktsiate suhtes väga skeptiline. Mõnikord ei tahtnud ta voodist tõusta, sest teadis, et aktsiad langevad ainult veelgi, nii ma tundsin ka eile. Kas mu vaimne ahastus on märk põhjast? Pöidlad pihus! Naudi nädalavahetust.

Hang Seng Index ja Hang Seng TECH indeks sulgusid vastavalt -0.21% ja +0.28% pärast kogu kauplemispäeva kõrgemat jahvatamist. Maht langes eilsest -9.52%, mis on vaid 75% 1 aasta keskmisest, samas kui Hongkongi lühiajaline käive langes -6.43%, mis on 98.8% 1 aasta keskmisest. Laius oli tasakaalus 254 edasijõudnu ja 225 allajääjaga. Väärtustegurid edestasid kasvutegureid, kuigi tehnika, mis tõusis +1.16%, oli üks paremini tootvaid sektoreid. Samal ajal langes Tencent -2.13%, mis mõjutas suhtlust, mis langes kokkuvõttes -1.84%. Finantssektor oli ainuke allajäänud sektor –0.15%. Southbound Stock Connect ostis nii Tencentis kui ka Meituanis ja laiemalt.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board lahknesid vastavalt +0.23%, -0.5% ja -1.63%, mahult -12.09% madalamale kui eile, mis on vaid 69% 1 aasta keskmisest. Aktsiaid oli 1,874 ja langevaid aktsiaid 2,481. Väärtustegurid ületasid üleöö kasvufaktoreid, kuna kinnisvara kallines +1.95%, energia +1.31% ja kommunaalteenused +1.14%. Tehnika ja materjalid langesid vastavalt -2.44% ja -1.13%. Puhta energia näidenditel oli hea päev. Täna ostsid välisinvestorid Northbound Stock Connecti kaudu Mandri aktsiaid 1.04 miljardi dollari väärtuses. Hiina riigivõlakirjad müüdi maha, samal ajal kui CNY langes -0.79% 6.50-ni ja vask tõusis +0.6%.

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY / USD 6.50 versus 6.45 eile
• CNY / 7.03 eurot versus 7.00 eile
• 1-päevase riigivõlakirja tootlus oli 1.28% versus 1.33% eile
• 10-aastase valitsuse võlakirja tootlus oli 2.84% versus 2.83% eile
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus oli 3.08% versus 3.06% eile