Fundstrat ütleb, et ajalugu näitab, et koefitsiendid soosivad 20. aastal 2023% aktsiaturu tootlust pärast jõhkrat 2022. aastat

Negatiivse S&P 19 indeksi 500 korral
SPX
+ 2.28%
tootlusaasta alates 1950. aastast, enam kui pooltel neist aastatest järgnes Fundstrati andmetel üle 20% tõusnud suurte ettevõtete indeks. Vaid kahele neist aastatele järgnes ühtlane aasta tootlusega vahemikus 5% kuni negatiivne 5%. 

"Aktsiad tõusevad viis korda tõenäolisemalt 5% kui jäävad samaks ja enam kui pooltel juhtudel on kasv üle 20%," ütles Lee reedeses märkuses. 

Pealegi on need tõenäosused palju suuremad kui tavaliste aastatega. Kõigi 73 aasta jooksul alates 1950. aastast on S&P 27-l vaid 500% tõenäosus lõpetada üle 20% tõusuga, võrreldes 53% tõenäosusega postnegatiivsetel aastatel. 

Vaata: Keegi ei tea, millised aktsiad järgmist pulliturgu toidavad, kuid tõenäoliselt ei ole need karuturu võitjad 

Siin on kolm võimalikku katalüsaatorit, mis võimaldaksid aktsiatel 20. aastal toota 2023% kasumit:

Ülemaailmne "desinflatsioon" on käimas

Lee ja tema meeskond arvavad, et USA inflatsioon jääb 2023. aastal suurel määral alla Föderaalreservi ja turgude konsensusele. 

Dow Jonesi küsitletud majandusteadlased eeldavad, et detsembri inflatsiooniaruanne, mis ilmub järgmise neljapäeva hommikul, näitab, et koguinflatsioon ei muutunud eelmisest kuustehk 6.5% aastaga võrreldes. Põhihinnameede, mis välistab kõikuvad toidu- ja kütusekulud, tõuseb novembriga võrreldes 0.3% ehk 5.7% aastaga võrreldes. 

Lee aga arvab, et tulevases THI aruandes võib THI põhitõus detsembris olla 0.1%, mis tähendaks inflatsioonitempo olulist langust ja seab kolme kuu hooajaliselt korrigeeritud aastapõhise intressimäära (3M SAAR) umbes 2% tasemele. . "Meie arvates oleks see tohutu positiivne üllatus," ütles Lee. 

Selle tulemusena arvavad Lee ja tema meeskond, et see võib luua Föderaalreservi jaoks aluse intressimäärade tõusutee alandamiseks ja isegi muuta seisukohta, et võrdlusintressimäär peab jääma kauemaks kõrgemaks. Föderaalfondi futuuridega kauplejad näevad nüüd 74% tõenäosust 25 baaspunkti tõusu oma järgmisel poliitikanõupidamisel, mis lõpeb 1. veebruaril, ja 66% tõenäosust uueks märtsis, mis viiks lõppintressi keskpaigaks 4.75–5%ni. -aasta, vastavalt CME FedWatchi tööriist.

Vaata: "Vanad harjumused surevad kõvasti": kauplejad vaatavad märtsiks uuesti 5% pluss USA intressimäära

Keskpank andis aga sellest märku lõppintress võib ulatuda 5.25%ni aasta detsembris toimunud koosolekul, samas oodati intressimäära langetamist ei toimu selle aasta lõpuks. 

Palgatõus peaks aeglustuma

"Vaatamata sellele, et "tugevad" tööturud näevad välja, näitavad juhtivad näitajad juba, et palgatõus aeglustub," ütles Lee. 

Reedene tööaruanne näitas palgakasv oli detsembris oodatust väiksem märgiks, et inflatsioonisurve võib leeveneda. Keskmine tunnitasu tõusis kuuga 0.3% ja kasvas aastatagusega võrreldes 4.6%, mis on oodatust veidi vähem ja kuu varasemalt 0.4%.

Kuigi palgafondide kasv detsembris aeglustus, oli siiski oodatust parem, mis on märk sellest, et tööturg on endiselt tugev, isegi kui majandus seisab silmitsi föderaalreservi tõusva vastutuulega. Töötuse määr langes samal ajal 3.5%lt 3.6%le. 

Vaata: Kuldvillaku stsenaarium? Töötajate palkade aeglasem tõus võib aidata USA majandusel vältida majanduslangust.

Aktsiad (VIX) ja võlakirjade volatiilsus (MOVE) langevad järsult 

Aktsia- ja võlakirjaturu volatiilsus langeb tõenäoliselt 2023. aastal järsult vastusena inflatsiooni langusele ja sellest tulenevalt ka Föderaalreservi nõrgemale tasemele, ütles Lee ja tema meeskond. "Meie analüüs näitab, et VIX-i langus on aktsiate kasvus tohutult mõjutav tegur, mis toetaks veelgi rohkem kui 20% aktsiate kasvu." 

CBOE volatiilsusindeks
VIX
-5.92%
Võlakirjaturu eeldatavat volatiilsust mõõtev ICE Bank of America Merrill Lynch MOVE indeks langes reedel 6.4% tasemele 21.03.

USA aktsiad tõusid reedel pärast detsembri tööhõivearuannet õhutas lootusi, et keskpanga rahapoliitika hakkab lõpuks majandust mõjutama. Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
+ 2.13%
lõpetas umbes 700 punkti kõrgemal ehk 2.1%, 33,629 500-ni. S&P 2.3 tõusis XNUMX% ja Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.56%
saavutas 2.6%. 

Vaata: Kas 2023. aasta börsil taastub pärast 2022. aasta müüki? Mida ajalugu räägib omavaheliste aastate kaotamise kohta.