Ford Motor (F) aktsiad langesid esmaspäeval pärast seda, kui UBS alandas klubi osaluse reitingut – see üleskutse tundub meile nii hilinenud kui ka lühinägelikuna, arvestades aktsia märkimisväärset langust alates jaanuarist. 5% põhja pool asuva dividenditootlusega klubi istub kitsas käes. Pank hoiatas klientidele saadetud uurimuses, et sellistel autotootjatel nagu Ford ja konkurent General Motors (GM) on oht, et nende marginaalid ja tulud langevad järgmisel aastal, kuna taastuvad varud ja nõrgem tarbijanõudlus toovad tööstusele ülepakkumise. Selle tulemusel langetasid UBS-i analüütikud Fordi reitingut, et müüa neutraalselt, samal ajal vähendades sihthinda 10 dollarile aktsia kohta 13 dollarilt. Turg võttis teadmiseks, sest Ford leidis end esmaspäeval kiiresti S & P 500 suurimate kaotajatena. Fordi aktsia langes keskpäevasel kauplemisel ligikaudu 7.7%, 11.26 dollarile aktsia kohta. Pidage meeles: Ford ei olnud UBS-i märkuse ainus teema. Tööstusharu üldist vaadet silmas pidades värskendasid analüütikud nii originaalseadmete tootjate (sh Ford, GM ja Volkswagen) kui ka autotarnijate, nagu Continental ja Faurecia, hindu, reitinguid ja kasumiväljavaateid. Üksikasjad alandamise kohta Suure osa Covid-19 pandeemiast on Fordil ja tema kolleegidel olnud raskusi nõudluse rahuldamiseks piisavalt autode ehitamisega – see on tingitud mitmesugustest tarneahela probleemidest, nagu pooljuhtide puudus. Kuigi kiipide kättesaadavus üldiselt paraneb, usub UBS, et ülemaailmne autotootmine registreerib 2023. aastal nullkasvu. "Nõudluse häving ei ole enam ebamäärane risk, vaid on hakanud reaalsuseks saama," kirjutasid analüütikud. „Peale kõigi negatiivsete makronäitajate meeldib USA kasvav juppidele edasimüüjate varud, madalad kasutatud autode hinnad, kasutatud autode edasimüüjate kasumihoiatused (CarMax) ja meie kanalite kontrollimine tellimuste halvenemise ja uute autode lühemate tarneaegade kohta muudavad meid ettevaatlikumaks,“ selgitasid nad. Ettevõte on eriti mures tulude pärast ajal, mil sõidukite saadavus paraneb ostjate leebema huvi tõttu. Analüütikud hoiatasid, et järelikult ei pruugi kuluda kaua aega, kuni tekib "ülepakkumine", "mis teeb järsu lõpu OEM-i enneolematu hinnakujundusjõu ja marginaalide kolmeaastasele faasile." See tugev hinnakujundus ja suurenevad marginaalid olid tingitud piiratud sõidukite pakkumisest, tervislikust tarbijahuvist ja odavatest laenudest, mis saavutasid pandeemia ajal haripunkti. UBS-i hinnangul langevad 2023. aastal originaalseadmete valmistajate tegevusmarginaalid kokku 400 baaspunkti ehk 4% ja üldine aktsiakasum väheneb aastaga võrreldes ligikaudu 50%. Täpsemalt Fordi puhul prognoosib UBS nüüd, et autotootja korrigeeritud intressi- ja maksueelse tulu (EBIT) marginaal langeb 2.9. aastal 2023%-ni, mis on 460 baaspunkti langus. Ettevõte vähendas oma EPS-i prognoosi 61%, 52 sendile aktsia kohta. Need muudetud arvud võtavad arvesse olulisi tulusid, mis on seotud hinnakujunduse ja varude kombinatsiooniga. See tähendab sisuliselt seda, et UBS arvab, et Ford ei suuda enam suurenenud kulusid nii lihtsalt edasi kanda kui viimastel aastatel, samas kui tarbijatel võib tekkida vajadus majandusliku surve tõttu osta vähem tulusaid sõidukimudeleid. Klubi vastuvõtt Esmaspäevase UBS-i kõne puhul on oluline mitte ainult arvestada analüütikute öelduga, vaid ka siis, kui nad seda ütlevad. Pikaajaliste Fordi uskujatena pöörame tähelepanu mõlemale – eriti asjaolule, et Fordi aktsiad langesid esmaspäevasel istungil aastaga ligikaudu 41%. Aktsiad on tulevikku suunatud vara ja investorid on kulutanud kuid muretsedes, kuidas potentsiaalne majanduslangus kahjustaks tsüklilisi tööstusharusid, nagu autod. Sel põhjusel arvame, et paljud UBSi jälgitavad halvad uudised võivad juba kajastuda Fordi aktsiahinnas. Esmaspäevane järsk langus näitab selgelt, et aktsiad võivad veelgi langeda, kuid arvame, et UBS on müügilipu lehvitamisega mänguga liiga hiljaks jäänud. Enne esmaspäeval siia jõudmist müüsime Fordi selle aasta alguses õigeaegselt ja kõrgemate hindadega – sealhulgas jaanuaris 1,750 aktsiat. 18 , 24.46 dollarit tükk ja 910 6. aprillil 15.39 dollarit tükk. Mõlemad müügid tõid klubi jaoks märkimisväärset kasumit ja aprilli müük, kuna olime selgesõnaliselt mures selle pärast, mida majanduse aeglustumine võib Fordi ärile teha. See kontekst aitab mõista, miks me ei võta UBS-i üleskutset kuulda ja suundume väljapääsu poole. Kuna aktsiate dividenditootlus on nüüd 5% põhja pool ja oleme kuude eest oma positsiooni kasumlikult kärpinud, võime endale lubada kannatlikkust. Me ei ole veel ostjad ja kõhkleme oma aktsia reitingu tõstmisel 1-ni – meie „osta-siit” tähis –, kuni saavutame suurema kindlustunde juhtkonna suutlikkuses täita oma kasumiväljavaadet. Fordi kolmanda kvartali kasum, mis avaldatakse oktoobris. 26, on oluline lähiaja sündmus. Ettevõte on juba hoiatanud tulemusi mõjutavate inflatsioonisurvete ja tarneahela häirete eest. Ootame aga pingsalt täismahus trükist ja juhtkonna kommentaari kasumikonverentskõne kohta, et saada parem ülevaade ettevõtte 2023. aasta väljavaadetest. (Jim Crameri heategevusfond on pikk F. Aktsiate täieliku loendi leiate siit.) CNBC Investing Clubi koos Jim Crameriga tellijana saate enne Jimi tehingu tegemist tehinguteate. Jim ootab 45 minutit pärast kaubandushoiatuse saatmist, enne kui ostab või müüb oma heategevusfondi portfellis olevaid aktsiaid. Kui Jim on CNBC TV-s rääkinud aktsiatest, ootab ta pärast tehinguteate väljastamist 72 tundi enne tehingu sooritamist. Ülaltoodud INVESTEERIMISKLUBI TEABE ALUBAD MEIE TINGIMUSED NING PRIVAATSUSPOLIITIKA KOKKU MEIE LAHTIÜTLEMISEGA. INVESTEERIMISKLUBIGA SEOTUD TEABELE ESITATUD TEABEL EI OLE MITTE EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS EI OLEMAS MITTE MITTEKI ULDUSKOHUSTUST EGA NEED.
Ford Motor Co. märgistused Washingtoni autonäitusel Washingtonis 21. jaanuaril 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor (F) aktsiad langesid esmaspäeval pärast seda, kui UBS alandas klubi reitingut – see üleskutse tundub meile nii hilinenud kui ka lühinägelikuna, arvestades aktsia märkimisväärset langust alates jaanuarist. 5% põhja pool asuva dividenditootlusega klubi istub kitsas käes.
Allikas: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html