Kes ütleb, et võlakirjad ei saa olla toretsevad?
Investeerimine ligi 24 triljoni dollari suurusele USA riigikassa turule ja muudesse valitsuse tagatud võlavormidesse võib järgmisel aastal olla hea panus, eriti kui saabub uus majanduslangus, vahendab Truist Advisory Services.
Meeskond uuris nelja viimast USA majanduslangust ja leidis, et investorid, kes vältisid USA valitsuse tagatud võlakirjadesse (vt graafikut) investeerides, said suhteliselt kõrget tulu.
Valitsuse tagatud võlg andis viimase nelja majanduslanguse ajal keskmiselt 6.6% aastas tulu.
Truistlik rikkus
Valitsuse tagatud võla keskmine tootlus viimase nelja majanduslanguse ajal ületas nii investeerimisjärgu kui ka kõrge tootlusega "rämpsvõlakirjade" tootluse, kus investoritele kiputakse rohkem maksma, et nad võtaksid krediidiriske, sealhulgas ettevõtete maksejõuetuse riski. kõikuvas majanduses.
See on vastuolus riigikassa ja agentuuride hüpoteegiga tagatud väärtpaberite tavaliselt madalama tootlusega, mis liidetakse riskivabasse kategooriasse, kuna maksejõuetuse riskid kaetakse USA valitsuse toetusega, kuigi intressimäärarisk ei ole .
"Ajalugu on näidanud, et majanduskasvu aeglustumise ajal on nii investeerimisjärgu kui ka kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad USA valitsuse võlakirjadest madalamad olnud," kirjutas Keith Lerner, investeerimisdirektor ja Truisti strateegiameeskond oma 2023. aasta väljavaadetes.
"Arvestades meie ootusi järgmisel aastal aeglustuvale kasvule, soovitame 2023. aastasse sisenevate fikseeritud tulude jaotuste puhul kasutada kvaliteetsemat kallutatust."
pärast ajalooliselt halb 2022, USA fikseeritud tulumäärade tootlused on viimasel ajal tõusnud oma ligikaudu kümnendi kõrgeimale tasemele, kuna Föderaalreserv on käivitanud kiire intressitõusu, et rünnata visalt kõrget inflatsioonitaset.
10-aastane riigikassa intressimäär
TMUBMUSD10Y,
ületas oktoobris 4%, kuid on sellest ajast alates langenud umbes 3.6%ni, samal ajal kui selle lühem 2-aastane
TMUBMUSD02Y,
vastastase oli esmaspäeval 4.4% lähedal. Investorid on jälginud mitmeid tulukõverate "inversioone" kui märki, et USA majanduslangus on tõenäoline.
Majanduspilti on aga varjutanud jätkuvad tarbimiskulutused, mürisev tööturg ja tugev palgatõus, mis kõik võivad hoida inflatsiooni kõrgel ja sundida Föderaalreservi intressimäärasid agressiivsemalt tõstma, kui varem arvati.
"Vaatamata tugevale tööturule ja tarbimiskulutustele ei ole majandus kunagi olnud nii armastamatu kui praegu," ütles Oxford Economicsi vanemökonomist Bob Schwartz reedeses klienditeates, lisades, et rekordarv majandusteadlasi ootab. majanduslangus järgmise 12 kuu jooksul, kuigi ta arvab, et a majanduslangus ei ole tulemas "Igal ajal varsti."
USA aktsiad tegid oma suurima igapäevase languse Esmaspäeval umbes kuu aja pärast kartuses, et Föderaalreserv võib oma intressimäärade tõstmise käigus jääda agressiivseks, et käriseva tööturu taustal inflatsiooni alla suruda. Dow Jonesi tööstuslik keskmine
DJIA
kaotas 1.4%, samas kui S&P 500
SPX
kuur 1.8%, lõppedes 3,998.84-ga. Nasdaq Composite indeks
COMP,
langes FactSeti andmetel 1.9%.
Lerneri meeskond eeldab, et S&P 500 jääb järgmisel aastal vahemikku 3,400–4,300, mis oleks kooskõlas 27% keskmise aastase vahega turu kõrgeima ja madalaima taseme vahel alates 1950. aastast.
Loe ka: Morgan Stanley Wilson ütleb, et karuturu ralli on lõppemas ja on aeg kasumit võtta.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo