Siin võivad Hiina kinnisvaraprobleemid üle kanduda

PEKING – Hiina kinnisvaraprobleemid võivad probleemide püsimisel levida ka teistesse suurematesse sektoritesse – reitinguagentuuri Fitch andmetel on kolm konkreetset ettevõtet kõige haavatavamad.

Alates eelmisest aastast on investorid mures, et Hiina kinnisvaraarendajate finantsprobleemid võivad levida ka ülejäänud majandusse. Viimase kahe kuu jooksul Paljude koduostjate keeldumine hüpoteeklaenu tasumisest on toonud arendajate probleemid taas esiplaanile — samal ajal kui Hiina majanduskasv aeglustub.

"Kui õigeaegne ja tõhus poliitiline sekkumine ei realiseeru, pikeneb raskus kinnisvaraturul ja sellel on mõju mitmetele Hiina sektoritele väljaspool kinnisvarasektori vahetut väärtusahelat," ütlesid Fitchi analüütikud esmaspäevases aruandes.

Sellise stressistsenaariumi korral analüüsis Fitch järgmise 12–24 kuu mõju enam kui 30 erinevale ettevõttele ja valitsusasutusele. Ettevõte leidis kolm, mis on kinnisvaraprobleemide suhtes kõige haavatavamad:

1. Varahaldusettevõtted

Nendel ettevõtetel "omab märkimisväärne hulk varasid, mis on tagatud kinnisvaraga seotud tagatisega, mistõttu nad on väga avatud kinnisvaraturu pikaajalistele raskustele", öeldakse aruandes.

2. Inseneri-, ehitusfirmad (mitte riigi omanduses)

"Sektor üldiselt on olnud raskustes alates 2021. aastast. … Neil ei ole oma [valitsusega seotud] kaaslastega võrreldes konkurentsieelist infrastruktuuriprojektide eksponeerimisel ega juurdepääsul rahastamisele," öeldakse aruandes.

3. Väiksemad terasetootjad

"Paljud on töötanud paar kuud kahjumiga ja võivad tekkida likviidsusprobleemid, kui Hiina majandus jääb nõrgaks, eriti arvestades sektori suurt finantsvõimendust," seisis aruandes.

Fitch ütles, et ehitus moodustab 55% Hiina terasenõudlusest.

Kinnisvaraturu aeglustumine on juba tõmmanud alla laiemaid majandusnäitajaid nagu põhivarainvesteeringud ja jaemüügi mööblimüügi komponent.

Ametlikud andmed näitavad, et elamispindade müük langes selle aasta esimesel poolel aastatagusega võrreldes 32%, märkis Fitch. Aruandes viidati tööstuse uuringutele, mis näitavad, et 100 suurimat arendajat nägid tõenäoliselt veelgi halvemat tulemust – müük vähenes 50%.

Kuigi Fitchi baasjuhtum eeldab, et Hiina kinnisvaramüük taastub järgmisel aastal, hoiatasid analüütikud, et "koduostjate kindlustunde halvenemine võib peatada müügi taastumise hoo, mida nägime mais ja juunis."

Alates juuni lõpust on paljud koduostjad peatanud hüpoteeklaenude maksmise, protesteerimaks viivitusi nende korterite ehitamisel, mille eest nad olid juba maksnud. arendajate tulevane müük ja oluline rahavoo allikas. Hiina arendajad müüvad tavaliselt kodusid enne nende viimistlemist.

"Fitch usub, et hiljutine nende koduostjate arvu kasv, kes peatavad seiskunud projektide tõttu eluasemelaenumakseid, rõhutab Hiina kinnisvarakriisi süvenemise potentsiaali, kuna vähenev kindlustunne võib pidurdada sektori taastumist, mis lõpuks levib läbi kodumaise majanduse," seisis aruandes.

Fitchi esitatud analüüs näitas üldiselt, et suured ja keskvalitsusega seotud ettevõtted olid kinnisvara halvenemise suhtes vähem haavatavad kui väiksemad või kohalike omavalitsustega seotud ettevõtted.

Pankadest seisavad Fitch sõnul suuremad riskid väikesed ja piirkondlikud pangad, mis moodustavad umbes 30% pangandussüsteemi varadest. Reitinguagentuur märkis aga, et Hiina pankade riskid võivad üldiselt suureneda, kui võimud leevendavad oluliselt raskustes kinnisvaraarendajatele laenu andmise nõudeid.

Ettevõtted, kes olid kinnisvaraprobleemide suhtes kõige vähem haavatavad, olid kindlustusandjad, toidu- ja joogifirmad, elektrivõrgu operaatorid ja riiklikud naftaettevõtted, öeldakse raportis.

Hiina kinnisvaraarendajad sattusid suurenenud surve alla umbes kaks aastat tagasi, kui Peking hakkas maha suruma ettevõtete suurt sõltuvust majanduskasvu võlgadest.

Numbrid, nagu vabade ametikohtade määr, annavad aimu, kui suured on kinnisvaraprobleemid.

Hiina kinnisvaramüügi- ja üürihiiglase Ke Holdingsi üksuse Beike Research Institute eelmisel nädalal avaldatud aruande kohaselt oli Hiina elamukinnisvara vakantsus 12 suuremas linnas keskmiselt 28%.

See on Jaapani järel maailmas teisel kohal ja kõrgem kui USA vabade ametikohtade määr 11.1%, öeldakse raportis.

Kui on tugevad ootused eluasemehindade langusele, võivad need tühjad korterid süvendada turu ülepakkumist ja suuremate hinnalanguste ohtu, öeldakse raportis.

Tänavu asusid paljud kohalikud omavalitsused koduostupiiranguid leevendama, et kinnisvarasektorit turgutada.

Kuid isegi viimaste hüpoteeklaenude protestidega Peking pole laiaulatuslikust toetusest veel teatanud.

"Isegi kui võimud agressiivselt sekkuvad, on oht, et uued koduostjad ei reageeri sellele positiivselt, eriti kui eluasemehinnad jätkavad langemist ja üldist majanduslikku väljavaadet ähmastab globaalne majanduse halb enesetunne," ütles Fitch Ratings CNBC-le tehtud avalduses. .

Fitch rõhutas, et aruandes esitatud stressistsenaariumi esilekutsumiseks kulub pigem rida sündmusi, mitte ainult üks.

Analüütikud ütlesid, et kui nõrk turutunne püsib ülejäänud aasta jooksul, võib analüüsitud tööstusharudele järgmise aasta jooksul negatiivset mõju avaldada.