Siin on Föderaalreservi eelseisvate koosolekute ajakava ja see, mida oodata

2023. aasta esimese poole kohta tehakse Föderaalreservi ülejäänud otsus 22. märtsil, 3. mail ja 14. juunil, intressimäärateade tuleb kell 2 ET ja pressikonverents kell 2.30 ET. Märtsi ja juuni kohtumised on suhteliselt informatiivsemad, kuna Fed esitab ajakohastatud majandusprognoose. Fed kavandab aastas vaid kaheksa koosolekut ja seega ei tule kokku aprillis. Turg eeldab praegu, et intressimäärad tõusevad igal järgmisel kolmel kohtumisel 0.25 protsendipunkti ja Fed võib seejärel hoida intressimäärasid aasta teisel poolel stabiilsena.

Inflatsiooni platoo

Föderaalreservi tulevaste otsuste peamine probleem on see, et inflatsioon ei pruugi langeda nii kiiresti, kui loodeti. Nagu kuberner Christopher Waller 2. märtsil ütles: "Kuigi inflatsioon on langenud alates eelmise aasta keskpaigast, näitavad hiljutised andmed, et me ei ole teinud nii palju edusamme, kui arvasime." Üks põhjus on tugev tööturg, mis tõstab palkade ja teenuste kulusid. Inflatsioon küll langes 2022. aasta teisel poolel, kuid Jaanuari andmed viitavad sellele, et langustempo võib aeglustuda. Veebruari andmed näitavad, kas jaanuari majandusuudised olid pigem pilguheited või ebasoovitava inflatsioonitrendi algus. 14. märtsil ilmuv veebruari tarbijahinnaindeksi inflatsiooniaruanne on siin informatiivne.

Kui inflatsioon liigub külgsuunas, on Fedil kaks võimalust. Esimene on oodata kauem, kuni nende piirav poliitika mõju avaldab. Teine on intressimäärade edasine tõstmine lootuses hindu kiiremini alla viia.

Praegu kaldub Fed teisele võimalusele ning intressimäärade tõus on tõenäoline märtsi, mai ja juuni kohtumistel. Kuid need intressimäärade tõusud on tõenäolisemalt peenhäälestatud 0.25 protsendipunktilise tõusuga, mitte aga agressiivsete 0.75 protsendipunktiliste intressimäärade muutustega, mida nägime sageli 2022. aastal. Sellegipoolest on fikseeritud tulumääraga turgudel üks kolmest. võimalus, et Fed liigub märtsis 0.5 protsendipunkti võrra. See võib juhtuda, kui veebruari inflatsiooniandmed on oodatust kuumemad.

Edu, majanduslangus või mõlemad

Lisaks poliitilistele sammudele on Föderaalreservi ja turgude järgmine suur küsimus, milline näeb välja edu inflatsiooni taltsutamisel. Oli teatav optimism, et kõrged määrad koos paranenud tarneahelate ning parema pakkumise ja nõudluse tasakaaluga alandaksid inflatsiooni. Mingil määral on seda juhtunud, kuid Fed on nüüd teadlik, nagu mainiti veebruari koosoleku protokollis, et hindade kontrolli alla saamiseks võib olla vaja alla trendi kasvu. See võib tähendada majanduslangust 2023. aastal. Föderaalreserv on kõige rohkem mures inflatsiooni pärast, kuid kui me näeme majanduslangust, võib Fedil tekkida kiusatus intressimäärasid alandada, et toetada majandust laiemalt. Vaatamata paljudele indikaatoritele, mis viitavad majanduslangusele, on tööturg endiselt tugev, mis viitab sellele, et majanduslangus pole veel käes.

Mida otsida

Föderaalreservi märtsikuu otsusega seotud majandusprognoosid annavad värskenduse selle kohta, kuhu Föderaalreserv näeb intressimäärasid 2023. aastal. Tõenäoliselt saavutavad intressimäärad kuskil 5% kuni 6% vahemikus, kuid prognoosid võivad aidata täpselt selgitada, kus.

Seejärel ootavad turud praegu, et Fed lõpetab intressimäärade tõstmise juuliks, kuid see ootus on viimastel kuudel tagasi liikunud ja kui majandusandmed näitavad jätkuvalt kuuma inflatsiooni, võib Fed jätkata intressimäärade tõstmist suvel. Lõpuks on majandus juba mõnda aega ootusi trotsinud, kasvades oodatust kiiremini ja töökohtade arvu kasvust hoolimata. Kui see pilt muutub, võib Fed muutuda intressimäärade tõstmisel veidi ettevaatlikumaks, kuna majanduse langusriskid suurenevad.

Eeldatakse, et Fed jätkab intressimäärade tõstmist oma eelseisvatel koosolekutel, eriti kui inflatsiooniandmed ei jahtu, kuid tegelik küsimus on selles, mida Fed on suveks plaaninud ja kas USA suudab lõpuks vaatamata kõrgendatud intressimääradele majanduslangust vältida.