Kas härjaturg on pensionisäästjaid petnud?

Mõned „kolm neljast töökohasäästjast kavatsevad säilitada pensionipõlves säästude tasakaalu ja kulutada ainult dividende ja intresse, isegi kui neil on vaja kokku hoida,” teatab ettevõte oma 3. aasta Read On Retirementi uuringus. See põhineb 4 inimese küsitlemisel, kes koguvad töökohaplaani kaudu pensioniks ja kelle kontodel on vähemalt 2022 dollarit.

Sellise päikeselise optimismi juures pole ime, et umbes kaks kolmandikku küsitletutest ütlevad, et kavatsevad soovitud elustiiliga pensionile minna, ja vähem kui 40% on "praegu rohkem mures, et turu tulevane volatiilsus mõjutab nende sääste". Kui kaasata ka need, kellel pole töökohaplaani, siis vaid 64% säästjatest ütleb, et tunneb muret selle pärast, et neil jätkub oma kuldaastateks.

On ahvatlev vaadelda seda märkimisväärselt rõõmsameelset väljavaadet jõukuse funktsioonina: näiteks 50ndates eluaastates küsitletute hulgas oli töökohaplaanis "keskmisel" säästjal pensionivara ligi 450,000 200,000 dollarit ja keskmine säästja väljaspool töökohta pluss ainult üle XNUMX XNUMX dollari. Kuid kuigi need "keskmised" näitavad, et näiteks Föderaalreservi iga kolme aasta järel korraldatavas tarbijarahanduse uuringus on elanikkonna jaoks laiad numbrid, ei tähenda need seda, et tüüpilisel inimesel on see summa või midagi sarnast. Neid "keskmisi" moonutavad vähesed, kellel on tohutult raha, samamoodi tõstab Elon Musk iga kord, kui sisse astub, lati "keskmist" netoväärtust.

Tarbijarahanduse uuringu kohaselt on kasulikum "mediaan" pensionisäästude saldo, mis tähendab, et kõigi rikkaimatest vaeseimateni reastatud keskmine näitaja on umbes 134,000 55 dollarit vanuses 64–XNUMX aastat.

Kas suudate selle 20 või 30 aastaga pensionil olla, ilma et peaksite isegi põhisummasse sukelduma? Kui palju te täpselt teenite?

Võib-olla teavad need inimesed midagi, mida me teised ei tea. Või äkki kannatavad nad ohtliku pettekujutelma all, mis põhineb 40-aastasel härjaturul, mida lihtsalt ei saa praegusest tasemest matemaatiliselt korrata. Aastatel 1981–2021 USA 30-aastaste riigivõlakirjade intressimäär
TMUBMUSD30Y,
3.068%
kukkus tipptasemelt 15% alla 2%, samas kui inflatsioon langes tipptasemelt peaaegu 14% tasemele, mis mõnikord jäi alla 0%. See aitas tõsta Dow Jonesi tööstuslikku keskmist
DJIA
+ 1.03%
vähem kui 1,000-lt 1982. aastal enam kui 30,000 XNUMX-ni tänapäeval.

Sel perioodil nn tasakaalustatud portfell, mis koosneb 60% USA suurtest aktsiatest
SPY,
+ 1.25%
ja 40% USA riigivõlakirjadest
TMUBMUSD10Y,
2.709%
oleks teile teeninud keskmiselt inflatsiooni pluss 8% aastas. Keegi, kes läheb pensionile 135,000 11,000 dollariga ja ootab sellist tulu, võib eeldada, et võtab oma säästudest esimesel aastal välja ligi XNUMX XNUMX dollarit, tõstab summat igal aastal vastavalt inflatsioonile ja eksisteerib lõputult, ilma et see puudutaks oma põhisummat.

Kui tüüpiline on selline tagasitulek? Üldse mitte. Alates 1920. aastate lõpust on olnud ligikaudu kahte tüüpi turge. (Vt ülaltoodud diagrammi). Neist pooltes on tasakaalustatud aktsiate ja võlakirjade portfell inflatsiooni aasta-aastalt suurelt võitnud. See hõlmab lühikest ja kuulsusrikast kaheaastast perioodi 1935–6, 50ndaid ja 60ndate algust, 80ndaid ja 90ndaid ning viimased tosin aastat. (Diagramm näitab nende perioodide keskmist inflatsioonijärgset tulu, mitte aasta-aastasi kõikumisi). Kuid teisel poolel on tulud olnud bupkid. Keegi, kes just investeeris 60/40 portfelli ühe sellise perioodi alguses, ei oleks lõpuks ostujõu mõttes rikkam. Oh, ja seda enne maksude ja tasude mahaarvamist.

Need "surnud kohad" – pikad mitmeaastased perioodid, mil standardportfell ei teeninud teile aastast aastasse üldse mitte midagi – moodustavad kokku poole kõigist aastatest alates 1928. aastast.

Ja ilmselt pole kellelegi märkamata jäänud, et aktsiate ja võlakirjadega on 2022. aasta alanud kohutavalt, võlakirjade esimene poolaeg on alates 1840. aastatest kõige halvem. Ja vaevalt sellega üle pingutatakse. Kuigi 10-aastase riigivõlakirja tootlus (intressimäär) on hüppeliselt tõusnud 2.8%ni, on see siiski 6% aastas väiksem kui praegune inflatsioonimäär. Samal ajal on Yale'i finantsprofessori ja Nobeli preemia laureaadi Robert Shilleri väljatöötatud mõõdupuu põhjal S&P 500 oma põhinäitajate suhtes ligikaudu 4 korda kallim kui 1981. aasta madalaimal tasemel.

Säästjad, kes loodavad muhedalt oma põhisummast ära elada, võivad panustada järjekordsele 40-aastasele aktsia- ja võlakirjaturule. Neil on parem varuplaan.